Qihoo 360 sai do vermelho e lucra 216 milhões de yuans no 1º semestre vendendo a resposta chinesa ao Mythos, da Anthropic
A Qihoo 360 registrou lucro líquido de 216 milhões de yuans no primeiro semestre, impulsionada pelas linhas de IA que Zhou Hongyi promoveu o verão inteiro — hoje as de crescimento mais rápido da companhia. As ações, porém, ainda operam perto da mínima de 52 semanas.
Vincent Jiang · 3 min read
Zhou vende à China a resposta que Washington interditou
Zhou Hongyi subiu ao palco da conferência ISC.AI 2026, em Pequim, no dia 24 de junho, para apresentar o Tulongfeng, um caçador automatizado de bugs que ele chamou de "versão chinesa do Mythos", o modelo de detecção de vulnerabilidades da Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B 1. A ferramenta havia encontrado 3.432 vulnerabilidades de software, 105 delas confirmadas por autoridades chinesas, e a Reuters não conseguiu verificar de forma independente nenhum dos dois números 1. Um dia depois, ele definiu o Mythos como uma "arma nuclear cibernética" que empresas chinesas "não têm qualificação nem para vislumbrar" 2.
Washington tinha acabado de ordenar à Anthropic a suspensão das exportações de uma versão menos poderosa do Mythos para o mundo inteiro 1. Também já havia colocado a própria 360 na Lista de Entidades (Entity List), em maio de 2020 e, em outubro de 2022, na lista do Pentágono de empresas militares chinesas 3.
As restrições fazem a venda por ele. Ministérios e bancos chineses que querem esse tipo de ferramenta agora têm uma única prateleira nacional onde comprar — e os fornecedores americanos que criaram o original ficaram de fora do negócio.
Assinaturas de IA impulsionaram a virada
O relatório interino divulgado em 20 de agosto transformou o espetáculo em demonstração de resultados: receita de 4,172 bilhões de yuans, alta de 9,01%, e lucro líquido de 216 milhões de yuans, contra prejuízo de 282 milhões de yuans um ano antes 45. O resultado ajustado virou ao positivo, para 153 milhões de yuans, e a companhia pagou em 22 de setembro um dividendo intermediário de 0,5 yuan para cada 10 ações 46.
O crescimento mais rápido está justamente nas linhas que Zhou promoveu durante todo o verão. Os serviços de valor adicionado de internet, a rubrica que reúne as assinaturas de Nano AI, Nano Work e 360 AI Office, cresceram 35,38%, para 1,226 bilhão de yuans; o segmento de segurança avançou 22,26%, para 310 milhões de yuans, e já opera em governo, finanças, energia, manufatura e transporte 4. O Nano Work entrou no ar em 28 de julho com 100 milhões de tokens gratuitos voltados a 1.000 pequenas empresas 42.
Assinaturas de IA cresceram quase quatro vezes mais rápido que toda a companhia
Data
| Value | |
|---|---|
| Assinaturas de IA (serviços de valor adicionado) | 35.38% |
| Segurança | 22.26% |
| Toda a companhia | 9.01% |
Uma contagem de bugs que dobra, sem verificação
Até 31 de julho, segundo a própria 360, o Tulongfeng já havia encontrado quase 7.000 vulnerabilidades — cerca do dobro do número de junho 4. Zhou admite que os modelos chineses ficam de 20% a 30% atrás em capacidade básica e, no lugar disso, vende um enxame: "Se o caminho dos EUA é cultivar um hacker genial, o caminho da 360 é organizar uma equipe profissional de ataque e defesa" 1. Um Pwnie Award por trabalho conjunto com a Universidade Tsinghua, noticiado pela Futu, não consta do arquivo de vencedores dos organizadores, que vai só até 2023 78.
O mercado ainda não pagou por isso
A 8,95 yuan em 7 de outubro, o papel opera pouco acima da mínima de 52 semanas, de 8,26, e 39% abaixo da máxima; segundo a página de cotações da Reuters, isso equivale a cerca de 259 vezes o lucro 9. A base de lucro é magra: o lucro líquido de 2025 foi de 263 milhões de yuans, depois de um prejuízo de 1,09 bilhão de yuans em 2024 9.
Do prejuízo de 1,09 bilhão de yuans em 2024 a lucros magros
Data
| Lucro líquido | |
|---|---|
| 2024 | -RMB 1,090M |
| 2025 | RMB 263M |
| 1º semestre de 2026 | RMB 216M |
O mercado até tentou pagar: o papel tocou o limite de alta em 28 de agosto, movimento atribuído ao otimismo com a IA e à virada para o lucro 6. O fluxo de caixa operacional seguiu negativo — menos 57 milhões de yuans no semestre —, mesmo com os gastos de pesquisa e desenvolvimento (P&D) em 37,8% da receita 45.
O veredito chega em 30 de outubro
As ações A chinesas reabrem em 8 de outubro, após o recesso do Dia Nacional, e o relatório do terceiro trimestre da 360 está previsto para 30 de outubro 106. É ele que vai decidir se as assinaturas de IA mantêm o crescimento composto — e se o caixa finalmente acompanha o lucro. A contagem de bugs dobrou em cinco semanas; a cotação, não.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
