CEO da Red Cat vendeu ações quatro dias antes de pedir aos acionistas que financiassem sua oferta de US$ 230 milhões
A Red Cat comprometeu cerca de sete décimos de seu caixa de US$ 325,6 milhões na oferta pela Steyr Motors — e o Form 4 protocolado na noite do anúncio mostra que seu presidente e diretor-executivo vendeu US$ 677 mil em ações quatro dias antes, a quarta venda de insider desde agosto sem qualquer compra. A oferta é bancada pelos acionistas; quem dirige a companhia segue vendendo.
Richard Tang · 2 min read
O presidente e diretor-executivo da Red Cat Holdings−1.71% — Red Cat Holdings, down 1.71 percent today vendeu 150 mil ações a US$ 4,51 em 15 de outubro, quatro dias antes de a companhia oferecer € 39 por ação, em dinheiro, pela austríaca Steyr Motors, negócio que a Reuters avalia em cerca de US$ 230 milhões, ante os US$ 325,6 milhões em caixa que a Red Cat tinha em 30 de junho. O valor equivale a cerca de sete décimos do balanço, e quem pede aos acionistas que financiem a operação vem vendendo o ano todo: US$ 7,4 milhões em vendas de insiders em doze meses, sem uma única compra. 1245
A venda não é uma reação. Ocorreu sob um plano Rule 10b5-1, adotado em 31 de março, e portanto estava programada de antemão. Mas ela segue um padrão: US$ 1.567.500 vendidos em 19 de agosto, US$ 584.650 em 13 de agosto, US$ 1.161.000 em 18 de setembro e US$ 676.500 em 15 de outubro, todos informados em documentos regulatórios, e nenhuma compra de insider no registro. 156
Quatro vendas no Form 4 desde agosto, e nenhuma compra
Data
| Value | |
|---|---|
| 13 ago | 584,650 |
| 19 ago | 1,567,500 |
| 18 set | 1,161,000 |
| 15 out | 676,500 |
Sete décimos do balanço
O financiamento da oferta ainda é uma promessa. O comunicado da Red Cat afirma que a oferta está integralmente financiada, mas o documento de oferta que teria de demonstrá-lo não foi publicado. 23 A aritmética da aceitação é apertada: a oferta precisa de 50% das ações da Steyr mais uma, cerca de 2,63 milhões das 5.251.261, e o acionista âncora B&C Holding Österreich comprometeu de forma irrevogável apenas cerca de 788 mil, o equivalente a cerca de 15%. O diretor-executivo da Steyr diz que aderirá à oferta com as próprias ações; nada trava o restante antes de o prazo de aceitação terminar, em 18 de dezembro. 34
O mercado não paga pela oferta
O mercado não paga pela oferta. A RCAT fechou a US$ 4,68 no dia do anúncio e negociava a US$ 4,60 na terça-feira, com queda de 12,05% em cinco pregões e de 42,50% no ano. A Steyr encerrou a terça a € 36,33, abaixo dos € 39 da oferta, e divulga os resultados do terceiro trimestre em 21 de outubro, contra um guidance cortado em agosto para € 56–61 milhões, dos € 75–95 milhões anteriores. 467
A RCAT negociou abaixo do preço da venda do CEO
Data
| Value | |
|---|---|
| Venda 15/out | 4.51 |
| Fechamento 19/out | 4.68 |
| Cotação 20/out | 4.6 |
O que os acionistas devem observar
Nossa leitura: a consolidação das cadeias de suprimento de defesa dos países aliados é a direção certa, e a Red Cat merece crédito por ter garantido o motor que equipa seu barco Variant 7. Mas os incentivos importam. Uma empresa que gasta a maior parte do caixa enquanto seus insiders vendem pede aos acionistas que carreguem uma convicção que a própria gestão não está comprando — pelo menos de forma visível. Acompanhem o documento de oferta, e verifiquem se os 15% já comprometidos avançam rumo aos 50% até 18 de dezembro. 346
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
