Red Cat lança drone sem preço e a ação responde com nova mínima de 52 semanas
A Red Cat usou a maior feira do Exército dos EUA para fundir dois fabricantes de drones em uma única marca e lançar o TRICHON, um drone de reconhecimento sem preço, cliente ou data de entrega divulgados. Um pregão depois, o papel fez nova mínima de 52 semanas, enquanto seis de sete analistas mantinham recomendação de compra com alvos de cerca de 3,5 vezes o preço da ação.
Vincent Jiang · 3 min read
O pregão respondeu ao comunicado
A Red Cat Holdings−3.87% — Red Cat Holdings, down 3.87 percent today (Nasdaq: RCAT), fabricante do drone escolhido pelo Exército dos Estados Unidos para o programa de reconhecimento de curta distância (Short Range Reconnaissance, SRR), passou de 12 a 14 de outubro na AUSA, a feira anual da Associação do Exército dos EUA, em Washington. No evento, a empresa fundiu as unidades Teal Drones e FlightWave Aerospace em uma única divisão, a Red Cat Aerial 1. A primeira plataforma inédita apresentada ali, o TRICHON, é um tricóptero de reconhecimento lançado manualmente, projetado para voos de longa duração 1.
O lançamento veio sem especificações técnicas, sem preço, sem cronograma de entregas e sem cliente 2. A resposta do mercado chegou no pregão seguinte. Em 15 de outubro, a linha europeia da Red Cat — denominada em euros e negociada apenas desde 1º de outubro — caiu 10,84%, a €4,07, nova mínima, acumulando queda de 28,82% desde a estreia 3. Com o movimento, a companhia passou a valer US$ 722,34 milhões, sobre 152,71 milhões de ações — cerca de US$ 4,7 cada uma 3. Um dia antes, a faixa de 52 semanas do papel negociado na Nasdaq ia de US$ 5,14 a US$ 18,78 2.
Alvos que a cotação deixou para trás
Seis dos sete analistas que avaliaram o papel nos últimos três meses dão recomendação de compra, com preço-alvo médio de US$ 16,57, segundo o Streetwise Reports, publicação cujos profissionais declaram possuir títulos da Red Cat 2. A lista começa em Roth MKM, a US$ 25, passa por H.C. Wainwright (US$ 20), Clear Street (US$ 19), Evercore−0.99% — Evercore, down 0.99 percent today ISI e Needham (US$ 15) e Northland (US$ 13), e termina no único neutro, o de Piper Sandler, a US$ 9 2.
O menor preço-alvo dos analistas para a Red Cat é quase o dobro da cotação
Data
| Value | |
|---|---|
| Roth MKM | $25 |
| H.C. Wainwright | $20 |
| Clear Street | $19 |
| Evercore ISI | $15 |
| Needham | $15 |
| Northland | $13 |
| Piper Sandler | $9 |
Do outro lado, investidores pessoa física argumentam que o papel já esgotou a onda de vendas: uma mensagem bastante curtida no Stocktwits aponta que o índice de força relativa (IFR) de 14 dias, um termômetro de sobrevenda, chegou a 20 — "sobrevendido demais" 4. No ano, as ações acumulam queda de cerca de 37% 5.
O preço-alvo exige trimestres que a Red Cat nunca teve
A receita do segundo trimestre foi de US$ 20,19 milhões, alta de 527% sobre o ano anterior, mas US$ 2,39 milhões abaixo do consenso dos analistas, com margem bruta de 16,1% e prejuízo líquido de US$ 35,3 milhões 68. O primeiro semestre contabilizou US$ 35,7 milhões, ante uma meta reafirmada de US$ 150 milhões a US$ 180 milhões 7.
O melhor trimestre da história da Red Cat é de US$ 26,2 milhões; a própria meta exige US$ 57 milhões
Data
| Receita | |
|---|---|
| 1T25 | $1.63M |
| 2T25 | $3.22M |
| 3T25 | $9.65M |
| 4T25 | $26.23M |
| 1T26 | $15.47M |
| 2T26 | $20.19M |
A meta implica receita de US$ 114,3 milhões a US$ 144,3 milhões no segundo semestre — algo entre US$ 57 milhões e US$ 72 milhões por trimestre, contra um recorde trimestral de US$ 26,2 milhões 78. Segundo a gestão, US$ 50 milhões a US$ 80 milhões em drones prontos para venda — em sua maioria unidades Black Widow e Hellcat — poderiam ser embarcados de uma só vez, caso os pedidos chegassem 7. O caixa subiu de US$ 131,9 milhões em março para US$ 325,6 milhões em junho, num trimestre de prejuízo de US$ 35,3 milhões — o que aponta para novas emissões de ações, e não para o caixa gerado pela operação 8.
Quem decide é a carteira de pedidos, não a feira
O programa Drone Dominance, do Pentágono, orçado em US$ 1 bilhão, prevê encomendas de 60 mil drones junto aos melhores colocados da avaliação Gauntlet II, realizada em agosto — com as quantidades definidas apenas na adjudicação dos contratos 2. A aposta do TRICHON, batedores baratos empregados em massa, mira exatamente essa demanda 12. A subsidiária Teal da Red Cat ficou fora do corte dos cinco primeiros na categoria Close Quarters Battle, de combate em espaço confinado 6. Já a XTEND, única dos melhores colocados da categoria com ações negociadas em bolsa americana, recebeu em 13 de outubro um pedido de US$ 40,5 milhões para 6 mil sistemas e avança direto para o Gauntlet III 9.
O dinheiro que a Red Cat tem assinado é bem mais magro: um pedido de US$ 2,49 milhões em Black Widow concluído para a Força Aérea dos Estados Unidos em agosto, a seleção do Exército dos Estados Unidos, em novembro de 2024, para o programa de reconhecimento de curta distância (SRR) e um lugar na lista Blue UAS de drones aprovados pelo Pentágono 2.
O ponto a acompanhar é um pedido com cliente e quantidade — uma encomenda adicional do SRR ou um contrato do programa Drone Dominance. Um preço-alvo de US$ 16,57 e uma cotação de US$ 4,7 não podem estar certos ao mesmo tempo; o próximo contrato com número definido decide qual dos dois sobrevive.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
