Бумаги Regal Rexnord — на 37% ниже максимума: рекордные спреды страховки от дефолта по Oracle и CoreWeave проверят портфель заказов, который компания раскроет 3 ноября

На этой неделе кредитный рынок назначил сомнению цену. По данным Reuters от 15 октября↗, пятилетняя страховка от дефолта по Oracle▼−5.14% — Oracle, down 5.14 percent today за ночь выросла до рекордных 288 базисных пунктов, у SoftBank — до 424, а у оператора дата-центров CoreWeave▼−12.18% — CoreWeave, down 12.18 percent today перевалила за 1 000 б.п.: облигации компании с погашением в 2032 году торгуются по 77% номинала при долге почти в $50 млрд ¹. Так облигационный рынок спрашивает, как будет финансироваться строительный бум вокруг ИИ. Regal Rexnord▼−1.36% — Regal Rexnord, down 1.36 percent today — производитель из Милуоки, выпускающий электродвигатели, вентиляторы и прецизионные компоненты приводной техники для этих дата-центров, — получит деньги, только если финансирование сохранится.

Снизили целевые цены, но не рекомендацию «покупать»

Бумаги RRX завершили торги 14 октября на отметке $157,06, потеряв 3,8% и оказавшись примерно на 37% ниже 52-недельного максимума в $247,80 ². За два дня — два снижения: Oppenheimer 8 октября понизила целевую цену с $245 до $200↗, сохранив рекомендацию Outperform ³, а JPMorgan 9 октября снизила целевую цену с $240 до $196↗, оставив рейтинг Overweight ⁴. Ни одно из снижений не довело рекомендацию до «продавать». Единственное изменение рейтинга за этот период оказалось движением прочь от «покупать»: Wall Street Zen 3 октября понизила рекомендацию по RRX до «держать» ⁴.

Двенадцать из тринадцати аналитиков по-прежнему рекомендуют «покупать»

По данным FactSet▼−0.05% — FactSet, down 0.05 percent today, бумаги RRX отслеживают 13 аналитиков: 12 рекомендуют «покупать», один — «держать», а средняя целевая цена $231,10 примерно на 40% выше цены закрытия 9 октября↗ ⁵. Трекер MarketBeat даёт восемь «покупать» и три «держать» при средней цене $235,50 — подсчёты зависят от агрегатора ⁴. Главный аргумент аналитиков — квартальная отчётность: выручка II квартала составила $1,56 млрд, на 4,2% больше, чем годом ранее, скорректированная прибыль на акцию — $2,99 при ожидавшихся $2,58, а портфель заказов рос благодаря спросу со стороны дата-центров, коммерческих систем отопления, вентиляции и кондиционирования (HVAC) и дискретной автоматизации ⁴⁶. После четырёх кварталов падения продаж рост стал положительным в конце 2025 года и с тех пор держится ⁸.

Годовой прогноз по скорректированной прибыли на акцию — $10,35–10,85 — компания держит ⁴, но маржу в нём защищает возврат пошлин ⁶, а инсайдеры за минувший год продали акций на $27,7 млн, не совершив ни одной покупки↗ ².

Всё решит портфель заказов

Кредитный рынок сомневается, поступят ли деньги; аналитики фондового рынка уже поставили на то, что поступили. Между этими лагерями — портфель заказов RRX. Результаты III квартала компания опубликует 3 ноября до открытия торгов↗: это будут первые данные о заказах с начала потрясений на кредитном рынке ⁷. Кто победит в следующем раунде, решат две цифры: подтвердят ли опубликованные заказы рост, который во II квартале обеспечили дата-центры, и удержится ли маржа без дополнительной опоры на возврат пошлин.