米リレイティビティ、2027年に案件データをクロードと直結へ ハーベイとレゴラは順番待ち

シカゴで開催された年次イベント「リレイティビティ・フェスト」の最終日、フィル・サンダース最高経営責任者(CEO)はいまだ旧来のサーバー版を販売するパートナー企業に、期限と警告を突きつけた↗。2028年1月1日以降、新規案件はクラウドでしか扱えない。それでも居残る相手には「知っておいてほしい。われわれはあなたたちを突き抜けてでも進む」とも告げた。リレイティビティの年間経常収益(ARR)のうち、クラウドプラットフォーム「aiR」が占める割合はすでに約84%に上る。期限が設定された2025年1月時点では75%超だった。¹

弁護士のデスクトップに懸かる評価額

その証拠データの上で動くアプリには、非公開市場で、大半のソフトウェアには縁のない価格が付いている。ハーベイは9月9日、評価額155億ドルで5億5000万ドルを調達↗した。3月の110億ドル、昨年12月の80億ドルに続き、9カ月で3回目の評価額引き上げとなる。²⁵ レゴラは3月、評価額55億5000万ドルで5億5000万ドルを調達した。現在は100億ドル超えで協議中と報じられており、セカンダリー(既存株の売却)を含むラウンドになる可能性がある。²³ リーガルテックへのベンチャー投資は昨年、58億5000万ドルと過去最高を記録した。ハーベイの今回の調達だけで、今年に入ってからの総額の16%に相当する。⁴

アプリ層を飛ばすパイプ

ここに挟み撃ちの構図がある。証拠データを握る会社は、その上で250億ドルと値付けされた層を飛ばす道を自ら敷こうとしている。クリス・ブラウン社長は、2027年に提供するMCPコネクターで、権限を持つユーザーがクロードなどのツールから案件を検索できるようになると説明した。法務アプリを開く必要はない。¹ サンダースCEOが優先先として名を挙げたのはアンソロピック、オープンAI、グーグルだ。ハーベイとレゴラは順番待ちだ。¹ 最先端AI企業の側に、紹介状はほとんど要らない。アンソロピックは今年、クロード向けの法務用プラグインをリリースした。グーグルは今夏、「Gemini Enterprise for Legal」を投入した。オープンAIはアイアンクロード(Ironclad)の創業者の下で法務ソフトを開発している。³⁴

冷遇の裏にある動かぬ実績

ハーベイの経常収益は4億ドルを突破した。顧客は3月の1,300社から3,000社超へと増えた。このほど発表した自社開発モデル「Tenet」は、重みを公開した「Kimi K3」を基盤に、最先端モデルへの依存を減らす狙いだ。⁵⁶ レゴラは経常収益を300万ドルから約1億ドルに伸ばしたと会社側は説明し、バークレイズ、ホワイト&ケース、リンクレイターズなど1,000社を超える顧客を抱える。³⁷ リレイティビティは年間2億ドル超を研究開発に投じ、クラウドで得られる収益は旧来のサーバー版より「ずっと少ない」と認める。¹

もう一方の賭け

レゴラのマックス・ユネストランドCEOは「ポケット弁護士」の脅威に真っ向から反論した。「誰もがクロードの中に自分のポケット弁護士を持てるのは素晴らしい。ただ、我々が解決しようとしているのは同じユースケースではない」³ 乗り換えコストが横たわるのは、モデルの性能ではなくワークフローだ。今週、米国の9校に続き、キングス・カレッジ・ロンドン、シティ・ロースクール、BPPの3校が英国のロースクールとして初めてレゴラを導入した↗。弁護士としてのキャリアが始まる座席で利用習慣を根付かせる狙いで、導入は英事務弁護士規制庁(SRA)がハルシネーション(幻覚)や依頼人との秘匿特権への警告を発する中で進んだ。⁸ そしてリレイティビティ自身も、中立の審判ではない。極秘提出したIPO登録書類を抱え、最大株主はシルバーレイクで、アンドリュー・シェヤとICONIQがそれぞれ25%近くを保有する。¹

勝敗を分けるもの

コネクターの提供は2027年に始まり、旧来のサーバー版の案件は2028年1月1日で終わる。レゴラのラウンドは100億ドル超で決まるか、決まらないか。IPO登録書類は、市場が許した時点で初めて価格がつく。「家主」は、どの法律事務所もデスクに最先端モデルを置き続けると賭ける。「上の階」の250億ドルは、事務所がその上に家賃を払い続けると賭ける。