Renesas posee el 37% de Wolfspeed, cuyo último acuerdo alimenta a Infineon, rival de la japonesa
La quiebra de Wolfspeed dejó a Renesas con en torno al 37% del proveedor estadounidense de carburo de silicio, cuyo nuevo acuerdo de obleas alimenta a Infineon, su rival en los chips de potencia para automoción. Renesas publica resultados el 29 de octubre, los primeros desde los dos acuerdos que Wolfspeed cerró en octubre.
Vincent Jiang · 3 min read
Un asiento en el consejo con el conflicto incorporado
El 30 de enero de 2026, el Comité de Inversión Extranjera en Estados Unidos (CFIUS), el filtro al que se someten las participaciones extranjeras en compañías estadounidenses, dio luz verde a la emisión de acciones de Wolfspeed a Renesas, el fabricante de chips para automoción e industria cotizado en Tokio 1. Renesas+1.13% — Renesas, up 1.13 percent today recibió 16.852.372 acciones, alrededor del 37% de los 45,1 millones en circulación tras la entrega, además de deuda convertible con garantías y un asiento en el consejo para su vicepresidente de finanzas, Aris Bolisay 1.
Nueve meses después, la compañía a la que Bolisay ayuda a dirigir firmó un acuerdo plurianual de suministro de obleas de carburo de silicio de 200 milímetros a Infineon, el fabricante alemán de chips de potencia que, como Renesas, vende semiconductores de potencia a los fabricantes de automóviles 23. La oblea de 200 milímetros es más ancha que el estándar de 150 que sustituye, de modo que cada una aloja más chips, con un coste unitario menor 13.
La participación nació de un rescate fallido
Wolfspeed−11.58% — Wolfspeed, down 11.58 percent today, la pionera de Carolina del Norte que en 1991 envió al mercado la primera oblea comercial de carburo de silicio, presentó un capítulo 11 preempaquetado el 30 de junio de 2025, en virtud de un acuerdo con sus prestamistas y Renesas para eliminar 4.600 millones de dólares de deuda 4. Salió de la quiebra ese septiembre, dejando el control de las acciones reemitidas en manos de su grupo de acreedores 4.
Renesas nunca compró una sola acción. Reclasificar su depósito en Wolfspeed, sumados los efectos cambiarios, le costó 236.600 millones de yenes y contribuyó a que la compañía pasara de un beneficio de 219.100 millones de yenes en 2024 a unas pérdidas de 51.800 millones en 2025, junto con la débil demanda de automoción 5. La quiebra convirtió un préstamo muerto en el mayor paquete de acciones de Wolfspeed que se ha hecho público 1.
Renesas recibió 19 veces las acciones del tramo final destinado a los antiguos accionistas de Wolfspeed
Data
| Value | |
|---|---|
| Renesas, préstamo convertido | 16.85M |
| Conversiones de pagarés de segundo rango | 1.5M |
| Antiguos accionistas, tramo final del 2% | 0.87M |
El rescate pasa ahora por el rival de Renesas
Wolfspeed sigue necesitando volumen. Los ingresos cayeron de 196,8 millones de dólares en el trimestre cerrado en septiembre de 2025 a 149,6 millones en el de junio de 2026, y las pérdidas netas se repitieron en todos los periodos comunicados 10.
Octubre trajo dos apoyos. El 7 de octubre, la Oficina de Capital Estratégico del Pentágono ofreció un compromiso condicional de préstamo a 30 años por un máximo de 1.500 millones de dólares para ampliar la producción estadounidense de carburo de silicio; las acciones se dispararon un 27% en la negociación posterior al cierre 6. Ocho días después, el acuerdo con Infineon trasladó una relación de suministro de 20 años de las obleas de 150 milímetros a las de 200, para abastecer la fábrica que Infineon tiene en Kulim (Malasia) 29.
La consultora Yole Group prevé que el mercado de dispositivos de potencia de carburo de silicio más que se triplique, de 3.400 millones de dólares en 2024 a 11.100 millones para 2031 2. El mercado, aun así, votó que no. Wolfspeed cayó un 16%, hasta 23,99 dólares, el 14 de octubre mientras los inversores sopesaban las condiciones del préstamo y la dilución de los warrants, y cerró el viernes 16 de octubre en 23,22 dólares, con una nueva caída del 10,4%, en una jornada de ventas generalizadas en todo el sector de los chips 1211.
Los ingresos trimestrales de Wolfspeed cayeron un 24% entre el trimestre cerrado en septiembre de 2025 y junio de 2026
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 '24 | $194.7M |
| T2 '25 | — |
| T3 '25 | $196.8M |
| T4 '25 | $168.5M |
| T1 '26 | $150.2M |
| T2 '26 | $149.6M |
Ambos bandos, dentro de un mismo accionista
Wolfspeed cobra los pagos de Infineon, y cada uno de ellos reconstituye el patrimonio que respalda el préstamo convertido de Renesas y atiende la deuda con garantías que Renesas conserva 1. Pero cada oblea alimenta, al mismo tiempo, la base de suministro de un competidor, e Infineon mantiene varios proveedores de sustrato 39.
La aritmética sigue siendo desigual. Los 16.852.372 acciones de Renesas, al precio de cierre del 16 de octubre (23,22 dólares), equivalen a unos 391 millones de dólares: una fracción del cargo de 236.600 millones de yenes que dio origen a la participación 1511. Mientras tanto, Renesas sigue impulsando sus propios componentes de conmutación rápida: el 14 de octubre lanzó cuatro transistores de nitruro de galio de 100 voltios para centros de datos de IA y robótica 8.
El 29 de octubre pondrá precio a los dos acuerdos de octubre
Renesas publica los resultados del tercer trimestre el 29 de octubre a las 09:00, hora de Japón, los primeros desde el préstamo del Pentágono y el acuerdo con Infineon, firmados ambos este mes 7. Su segundo trimestre arrojó unos ingresos de 423.960 millones de yenes y un beneficio neto de 151.150 millones; la acción cerró el 16 de octubre en 3.048 yenes, un 42% por debajo de su máximo de las últimas 52 semanas (5.284 yenes), a 16,5 veces el beneficio 7.
Habrá que buscar la partida de Wolfspeed en las cuentas: una revalorización o un deterioro de la participación, y cualquier mención del acuerdo con Infineon. Los resultados del propio Wolfspeed llegan el 4 de noviembre 11.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
