रेनेसास के पास वुल्फस्पीड का 37% हिस्सा, लेकिन नया सौदा प्रतिद्वंद्वी इन्फिनियन को फायदा पहुंचा रहा
वुल्फस्पीड के दिवालियापन ने रेनेसास को इस अमेरिकी सिलिकॉन कार्बाइड सप्लायर कंपनी की लगभग 37% हिस्सेदारी थमा दी है। कंपनी का नया वेफर (wafer) सौदा इन्फिनियन को फायदा पहुंचा रहा है—ऑटोमोटिव पावर चिप्स में यही कंपनी रेनेसास की प्रतिद्वंद्वी है। रेनेसास 29 अक्टूबर को नतीजे घोषित करेगा। वुल्फस्पीड के अक्टूबर में हुए दोनों सौदों के बाद ये उसके पहले नतीजे होंगे।
Vincent Jiang · 3 min read
बोर्ड सीट के साथ ही शामिल हितों का टकराव
30 जनवरी 2026 को अमेरिका की विदेशी निवेश समिति (CFIUS)—जो अमेरिकी कंपनियों में विदेशी हिस्सेदारी की जांच का काम करती है—ने टोक्यो में लिस्टेड ऑटोमोटिव और इंडस्ट्रियल चिप निर्माता कंपनी के लिए वुल्फस्पीड के शेयर रेनेसास को जारी करने की मंजूरी दे दी 1। रेनेसास+1.13% — रेनेसास, up 1.13 percent today को 1,68,52,372 शेयर मिले। इस जारी के बाद कंपनी के कुल 4.51 करोड़ शेयरों में से यह लगभग 37% है। साथ ही उसे कन्वर्टिबल डेट भी सुरक्षित रहा और बोर्ड में उसके वाइस प्रेसिडेंट (फाइनेंस) एरिस बोलिसे के लिए एक सीट भी मिली 1।
नौ महीने बाद वही कंपनी, जिसके बोर्ड में बोलिसे बैठे हैं, जर्मन पावर चिप निर्माता इन्फिनियन के साथ 200 मिमी सिलिकॉन कार्बाइड वेफर सप्लाई करने का कई साल का एग्रीमेंट कर बैठी। इन्फिनियन भी रेनेसास की तरह कार निर्माताओं को पावर सेमीकंडक्टर बेचती है 23। 200 मिमी वेफर उस 150 मिमी स्टैंडर्ड से चौड़ा है, जिसकी जगह यह ले रहा है। इससे हर वेफर पर ज्यादा चिप बनती हैं और हर चिप की लागत घट जाती है 13।
नाकाम बेलआउट से निकली यह हिस्सेदारी
वुल्फस्पीड−11.58% — वुल्फस्पीड, down 11.58 percent today नॉर्थ कैरोलिना की वह अग्रणी कंपनी है, जिसने 1991 में पहला कमर्शियल सिलिकॉन कार्बाइड वेफर शिप किया था। 30 जून 2025 को उसने अपने लेंडरों और रेनेसास के साथ किए गए समझौते के तहत 4.6 अरब डॉलर का कर्ज मिटाने के लिए प्रीपैकेज्ड चैप्टर-11 (prepackaged Chapter 11) दिवालियापन की याचिका दायर की 4। उसी साल सितंबर में कंपनी इस प्रक्रिया से बाहर निकली, लेकिन दोबारा जारी शेयरों की कमान क्रेडिटर समूह के हाथ में रह गई 4।
रेनेसास ने एक भी शेयर नहीं खरीदा था। अपनी वुल्फस्पीड जमा राशि (डिपॉजिट) का दोबारा वर्गीकरण, मुद्रा प्रभाव समेत, उसे 236.6 अरब येन का पड़ा और ऑटोमोटिव मांग की कमजोरी के बीच यही कदम कंपनी को 2024 के 219.1 अरब येन के मुनाफे से गिराकर 2025 में 51.8 अरब येन के घाटे में धकेलने में मदद कर गया 5। दिवालियापन ने डूब चुका एक कर्ज वुल्फस्पीड के स्टॉक के अब तक जताए गए सबसे बड़े ब्लॉक में तब्दील कर दिया 1।
रेनेसास को वुल्फस्पीड के पुराने शेयरधारकों की आखिरी किस्त से 19 गुना ज्यादा शेयर मिले
Data
| Value | |
|---|---|
| रेनेसास, रूपांतरित कर्ज | 16.85M |
| सेकंड लियन नोट परिवर्तन | 1.5M |
| पुराने शेयरधारक, आखिरी 2% | 0.87M |
अब बचाव का रास्ता रेनेसास के प्रतिद्वंद्वी से होकर निकलता है
वुल्फस्पीड को अब भी वॉल्यूम चाहिए। सितंबर 2025 की तिमाही में 196.8 मिलियन डॉलर रही कंपनी की रेवेन्यू जून 2026 की तिमाही तक फिसलकर 149.6 मिलियन डॉलर रह गई, और रिपोर्ट की गई हर अवधि में नेट घाटा दर्ज हुआ 10।
अक्टूबर ने दो सहारे दिए। 7 अक्टूबर को पेंटागन के स्ट्रैटेजिक कैपिटल ऑफिस (Office of Strategic Capital) ने अमेरिका में सिलिकॉन कार्बाइड का उत्पादन बढ़ाने के लिए 1.5 अरब डॉलर तक की सशर्त 30-साल की लोन कमिटमेंट की पेशकश की, जिससे बाजार बंद होने के बाद की ट्रेडिंग (extended trading) में शेयर 27% उछल गया 6। आठ दिन बाद इन्फिनियन के साथ हुआ समझौता 20 साल से चले आ रहे सप्लाई रिश्ते को 150 मिमी वेफरों से हटाकर 200 मिमी वेफरों पर ले आया — यह सप्लाई इन्फिनियन के मलेशिया के कुलिम स्थित फैब को फीड करती है 29।
रिसर्च फर्म योल ग्रुप (Yole Group) का अनुमान है कि सिलिकॉन कार्बाइड पावर डिवाइस का बाजार 2024 के 3.4 अरब डॉलर से बढ़कर 2031 तक 11.1 अरब डॉलर के पार पहुंच जाएगा, यानी तिगुने से भी ज्यादा 2। फिर भी बाजार ने 'ना' में वोट दिया। निवेशकों ने जब लोन की शर्तों और वारंट से होने वाले डाइल्यूशन को तौला, तो वुल्फस्पीड 14 अक्टूबर को 16% गिरकर 23.99 डॉलर पर आ गया। इसके बाद शुक्रवार, 16 अक्टूबर को यह 23.22 डॉलर पर बंद हुआ — उस दिन चिप शेयरों में चारों ओर बिकवाली हुई और इसमें 10.4% की और गिरावट आई 1211।
सितंबर 2025 की तिमाही से जून 2026 तक वुल्फस्पीड की तिमाही रेवेन्यू 24% गिरी
Data
| रेवेन्यू | |
|---|---|
| तिमाही 3 '24 | $194.7M |
| तिमाही 2 '25 | — |
| तिमाही 3 '25 | $196.8M |
| तिमाही 4 '25 | $168.5M |
| तिमाही 1 '26 | $150.2M |
| तिमाही 2 '26 | $149.6M |
एक ही शेयरधारक में समाए दोनों खेमे
इन्फिनियन की पेमेंट वुल्फस्पीड ही वसूलता है और हर पेमेंट रेनेसास के कन्वर्टेड लोन से बनी इक्विटी को फिर से खड़ी करती है, साथ ही रेनेसास के पास मौजूद सिक्योर्ड डेट की सर्विसिंग भी करती है 1। लेकिन हर वेफर एक प्रतिद्वंद्वी के सप्लाई बेस को भी फीड करता है, और इन्फिनियन के पास सब्सट्रेट (substrate) के कई सप्लायर भी हैं 39।
हिसाब अब भी एक ही तरफ झुका है। 16 अक्टूबर को शेयर जिस 23.22 डॉलर के भाव पर बंद हुआ, उस पर रेनेसास के 1,68,52,372 शेयर की कीमत करीब 391 मिलियन डॉलर बनती है — महज उस 236.6 अरब येन के चार्ज का छोटा-सा हिस्सा, जिससे यह हिस्सेदारी बनी थी 1511। इस बीच रेनेसास अपने फास्ट-स्विचिंग पार्ट्स भी लगातार आगे बढ़ा रहा है — 14 अक्टूबर को कंपनी ने AI डेटा सेंटर और रोबोटिक्स के लिए चार 100-वोल्ट गैलियम नाइट्राइड (gallium nitride) ट्रांजिस्टर लॉन्च किए 8।
अक्टूबर के दोनों सौदों की कीमत 29 अक्टूबर को लगेगी
रेनेसास 29 अक्टूबर को जापानी समय के अनुसार सुबह 9 बजे तीसरी तिमाही के नतीजे घोषित करेगा — पेंटागन के लोन और इन्फिनियन समझौते के बाद उसका यह पहला रिजल्ट होगा; दोनों सौदे इसी महीने तय हुए हैं 7। दूसरी तिमाही में कंपनी ने 423.96 अरब येन का रेवेन्यू और 151.15 अरब येन का नेट प्रॉफिट कमाया था; 16 अक्टूबर को शेयर 3,048 येन पर बंद हुआ — 52 हफ्ते के उच्चतम स्तर 5,284 येन से 42% नीचे और अर्निंग्स के 16.5 गुने भाव पर 7।
रेनेसास के खातों में वुल्फस्पीड वाली लाइन को ढूंढिए: हिस्सेदारी की वैल्यू में इजाफा (write-up) हुआ है या कटौती (write-down), और इन्फिनियन समझौते का कोई जिक्र मिलता है या नहीं। वुल्फस्पीड की अपनी तिमाही के नतीजे 4 नवंबर को आएंगे 11।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
