RWE、米洋上風力からの撤退で12億2000万ドル受領 6週間後に15億ドルのグリーンボンド発行

8月に撤退、9月にグリーンラベル

RWE U.S. Offshoreは2026年8月6日、米内務省の判決基金から12億2000万ドルを受け取り、ニューヨーク、カリフォルニア、ルイジアナ各州沖の洋上風力リース権を返上した。許認可について「進むべき道はない」と説明した ¹。6週間後の9月18日には、RWE Finance US LLCが15億ドルのグリーンボンドを発行した↗。ドル建て債としては3回目。7億5000万ドルずつ2つのトレンチに分け、利率は2031年満期物が5.625%、2036年満期物が6.0%とする。RWE AGが保証し、資金はグループ全体のグリーンプロジェクトに充てる ²³⁴。

和解に付いた「買い物リスト」

RWEの発表↗は、この方向転換に値段を付けた。ウッドサイドが開発を進めるLNG拠点「ルイジアナLNG」の持分16%を間接的に取得する9億ドル(建設費は和解金から充当する)。ガスタービンの予約に3億ドル。さらに15基のピーキング発電所からなる開発パイプラインも加わる。いずれも、米国の発電容量を2031年までに約13ギガワットから22ギガワットへ引き上げる計画に組み込まれた案件だ ¹⁵。名称が挙がった再投資は計12億ドル。それに応える支払額をわずかに下回る。

誰も検証しない公約

納税者監視団体タクスペイヤーズ・フォー・コモン・センス(Taxpayers for Common Sense)の集計では、6社の開発事業者に計39億ドルが支払われ、19.2ギガワット分のリース権12件が解除された↗。条件は従来型エネルギーへの「同等の投資」だが、どの発電容量を置き換えるのかという中身は示されていない ⁵⁶。トタルエナジーズの9億2800万ドルは、リオグランデLNGの液化設備(トレーン)への投資に充てられた。そのうち第4トレーンの投資契約にトタルエナジーズが署名したのは2025年9月10日↗で、買取りの数か月前のことだった ⁵⁷。

内務省には「常識」、9州司法長官には違法

ダグ・バーガム内務長官はこの買取りを「常識的だ」と呼ぶ ⁵。一方、民主党の州司法長官9人は、判決基金のこの使途を不当とみなし、提訴した。シューマー、ハインリッヒ両氏が率いる民主党の上院議員らも、各社に回答を迫っている ⁵。

署名済みの資本は蓄電池とボルクム沖へ

今週、署名を伴う大型投資が決まったのは欧州だった。1つはオランダ・ムールダイクでの出力40万キロワット・蓄電容量110万キロワット時の蓄電池への最終投資決定(FID)↗で、2028年第2四半期に運転を始め、トタルエナジーズと共同で保有する洋上風力発電所「OranjeWind」と組み合わせて運用される ⁸。もう1つは10月1日の「alpha ventus」売却↗で、ドイツ初の洋上風力発電所をマッコーリー傘下のOcean Breezeに譲り、取引は第4四半期に完了する ⁹。

今後の焦点

1つ目のラベルを法廷で試すのは州司法長官たちだ。2つ目の「グリーン」ラベルは、RWEが15億ドルの行き先を開示する時に初めて試される ⁵。判決基金はRWEに風力をやめる金を払い、債券市場はグリーンを続ける金を払う。2枚の小切手は同じ貸借対照表で清算される。週末の取引で59.24ユーロ↗のRWE株は、この2つの攻防をどちらもまだ織り込んでいない ¹⁰。