삼성전자, 800억달러 사상 최대 영업이익 예고…주가는 2.4% 하락, 마이크론은 4% 급등

서울 증시는 기술업계 사상 최대 이익을 팔아넘겼다

삼성전자 주주들은 기술 기업이 지금껏 낸 것 가운데 가장 큰 분기 영업이익을 예고한 바로 그날 주가를 2.4% 끌어내렸다 ¹². 10월 8일 공시된 잠정치↗에 따르면 7~9월 영업이익은 약 107조4000억원(약 800억달러)이다 ¹³.

넘은 추정치 하나, 못 넘은 추정치 둘

이번 분기는 4개 분기 연속 사상 최대다. 영업이익은 1년 전 12조1700억원보다 782.5% 늘었고, 2분기(89조4900억원)보다도 20% 많다. 매출은 약 195조원이다 ³⁵. SBS뉴스↗는 영업이익률을 55.1%로 계산했다. 이보다 큰 분기 실적을 찍어낸 기업은 사우디아람코가 유일하다 ²⁴. 잠정치는 LSEG 스마트에스티메이트(SmartEstimate·106조1000억원)와 연합인포맥스 전망치(105조8000억원)는 넘었지만 블룸버그 컨센서스(108조6700억원)에는 미치지 못했다 ¹³⁴. 원화가 강세로 돌아서기 전에는 120조원을 웃도는 전망치도 있었다 ². 기록은 추정치를 이겼지만 시장을 놓쳤다.

돈은 상장지마다 갈렸다

실적 발표 하나가 시장 두 곳을 움직였다. 같은 메모리 품귀를 등에 업은 미국의 순수 메모리업체 마이크론▼−1.74% — 마이크론, down 1.74 percent today은 4.06% 올랐다. 삼성전자▼−2.42% — 삼성전자, down 2.42 percent today는 2.42%, SK하이닉스의 나스닥 상장주는 2.36%, 코스피는 2.62% 각각 내렸다 ¹⁵. 마이크론의 공시자료↗는 매수세가 어디에 몰려 있는지 보여준다. 2026년 5월 마감 분기 매출 415억 달러로 영업이익 333억 달러, 영업이익률 80%를 기록했다 ⁶. 서울 증시에는 여기에 미 국채 금리 상승과 외국인 매도가 겹쳐 시세를 짓눌렀다 ².

한 사업부가 그룹 전체를 떠받친다

애널리스트들은 메모리 사업이 약 110조원을 벌어들였을 것으로 추정한다↗. 회사 전체가 낸 영업이익보다 많은 액수다. 휴대폰 사업은 약 1조5000억원의 적자를 냈고 TV와 가전도 적자를 기록했으며 파운드리는 여전히 적자에서 벗어나지 못했다 ²⁷⁸. 반도체 사업의 주머니를 채우는 메모리 인플레이션은 다른 모든 사업부의 계산서에 얹혀 있다.

'매진'과 '취소'가 공존하는 2027년

마이크론의 산제이 메로트라 최고경영자(CEO)는 9월 30일 2027년 생산량 대부분이 이미 팔렸다고 밝혔다↗. 력년 기준 2027년과 2028년에는 “수요가 공급을 초과할 것으로 본다”고도 말했다 ⁵⁹. 히트맵뉴스(Heatmap News) 집계에 따르면 2026년 취소된 데이터센터 프로젝트 규모는 최소 2600억 달러다. 취소 행렬은 9월 분기를 지나며 가속화했다 ¹. 두 이야기는 모두 같은 2027년에 관한 것이다.

10월 29일, 계산이 판가름 난다

부문별 상세 실적은 10월 29일 공개된다. 시장이 어느 컨센서스를 가격에 반영했는지도 그날 가려진다 ¹⁷. 주목할 것은 메모리 부문의 숫자다. 그 110조원 추정치와 견줘 보고, 그 이익이 떠안은 적자도 함께 봐야 한다. KB증권은 2027년 삼성전자의 HBM(고대역폭 메모리) 가격이 두 배 이상 오를 것으로 전망한다↗. HBM4가 HBM 매출에서 차지하는 비중이 약 80%에 이르기 때문이다 ¹⁰. 이것이 내년 넘어야 할 기준선이고, 이번 기록이 그 아래에서 버티는지는 10월 29일이 결정한다.