سان فرانسيسكو تمهد الطريق لانتزاع شبكة «بي جي آند إي» (PG&E)… وحرب الأسعار تبدأ في 20 أكتوبر
على «بي جي آند إي» أن تنشر تقييمها الخاص لشبكة الكهرباء في المدينة في موعد أقصاه 20 أكتوبر، بعد انهيار اتفاق بشأن مسؤولية حرائق الغابات كلّفها خفض «فيتش» لتصنيفها الائتماني، وتأجيل أعمال في الشبكة بقيمة ملياري دولار، وتباطؤاً في خط مشاريع مراكز البيانات. وأياً كان الطرف الذي سيتراجع أولاً في هذه المواجهة، فإن دافعي الفواتير يدفعون اليوم ثمن مخاطر الحرائق.
Vincent Jiang · 3 min read
خصص أعضاء مجلس المشرفين في سان فرانسيسكو جلسة الثلاثاء لتوجيه انتقادات لاذعة إلى الشركة المالكة لخطوط الكهرباء في المدينة، قبل أن يصوتوا بالإجماع على رفض مساعي «بي جي آند إي» لتأجيل استحواذ المدينة عليها 1. أما عمدة المدينة دانييل لوري فهو متشكك في جدوى الشراء لكنه لا يسد الطريق أمامه 1.
يحل الرقم التالي في 20 أكتوبر 2026، موعد نشر «بي جي آند إي» تقديرها الخاص لقيمة شبكتها في سان فرانسيسكو: أول رقم قاطع في قضية تقييم مفتوحة أمام لجنة المرافق العامة في الولاية منذ عام 2021 1. تقييم المدينة الصادر في أبريل: 3.4 مليار دولار 1.
رد «بي جي آند إي»: مليارات تكاليف الفصل و74 اتصالاً من جماعات الضغط
ترى «بي جي آند إي» أن التقييم يتجاهل «مليارات الدولارات اللازمة لفصل سان فرانسيسكو مادياً عن شبكة الشركة»، وأنه «يقلل بشكل فادح» من قيمة أصول سيؤدي فقدها إلى تحميل المشتركين تعريفات أعلى لسنوات، إن لم يكن لعقود 1. وتحتسب الشركة 370 مليون دولار من أعمال رفع موثوقية الشبكة في المدينة هذا العام 1.
سجل مندوبو جماعات الضغط لدى الشركة 74 اتصالاً بلوري أو بموظفيه منذ فبراير 2025، تناول 20 منها ملف الكهرباء العامة 1. وقال محامٍ متخصص في قضايا نزع الملكية للمنفعة العامة إن إقدام المدينة على نزع الملكية سيجعل رفع دعوى قضائية بموجب قانون كاليفورنيا البيئي «على الأرجح» هو الخطوة التالية 1.
اتفاق الحرائق الميت في ساكرامنتو ضمّن المخاطر في الفواتير أصلاً
تقع هذه المعركة على شركة مرافق تلقت للتو ضربة في ساكرامنتو. فقد انفض مجلس النواب في الولاية في 1 سبتمبر 2026 دون التصويت على مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 492، تاركاً شركات المرافق مسؤولة عن الحرائق التي تسببها معداتها بغض النظر عن الإهمال 2. وبحسب حسابات الجهة التنظيمية في الولاية، تمثل مسؤوليات حرائق الغابات نحو 5% من متوسط فاتورة الكهرباء في كاليفورنيا، فيما تذهب 15% أخرى إلى التخفيف من مخاطرها 2. النار، بماضيها ومستقبلها، تقتطع اليوم دولاراً من كل خمسة دولارات.
أبلغت شركات المرافق المشرّعين بأنها خسرت مجتمعةً أكثر من 20 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال ثلاثة أيام تداول 3. وخفّضت وكالة «فيتش» التصنيف الائتماني لـ«بي جي آند إي»، فيما فتحت باتي بوبي، الرئيسة التنفيذية للشركة، مراجعة استراتيجية بإشراف أربعة مديرين مستقلين، تضع فصل الأصول على طاولة البحث 45. وتحذّر من أن من دون إصلاح سريع سيتباطأ الإسكان، وتتأخر الطاقة النظيفة وطاقة الذكاء الاصطناعي، ويبقى عبء المخاطر الكارثية على العملاء لا على شركات التأمين 4.
أما الإغاثة التي تصل في الواقع فحجمها أصغر: خصومات على فواتير الصيف بقيمة 886 مليون دولار، بواقع نحو 75 دولاراً لكل أسرة 6.
النار، بماضيها ومستقبلها، تقتطع دولاراً من كل خمسة دولارات من فاتورة الكهرباء في كاليفورنيا
Data
| Part | الحصة من متوسط الفاتورة الشهرية | Share |
|---|---|---|
| مسؤوليات حرائق الغابات | 5% | 5% |
| التخفيف من مخاطر الحرائق | 15% | 15% |
| جميع التكاليف الأخرى | 80% | 80% |
توسّع الذكاء الاصطناعي يقف في الطابور خلف شركة مرافق تقلّص إنفاقها
خط مشاريع مراكز البيانات لدى «بي جي آند إي» تضاعف أكثر من مرتين ليبلغ 12.7 جيجاواط في نهاية يونيو 2026، مقارنة بـ5.1 جيجاواط في مارس 7. ولا تغطي اتفاقيات إنشاء الربط بالشبكة سوى 490 ميجاواط منها، فيما تقدّم 26 مشروعاً إضافياً بإجمالي 8.2 جيجاواط بطلبات ربط وسدّدت رسوم دراسة 7. وتقول الشركة إن كل جيجاواط إضافي يخفّض فواتير العملاء بنسبة 1% أو أكثر 7.
وهذا الطابور تحديداً هو ما يتحمّل وطأة خفضٍ بالغ ملياري دولار أجرته «بي جي آند إي» على خطتها الرأسمالية لعام 2027، من 13.4 مليار دولار إلى 11.4 مليار دولار 89. وتحذّر الشركة من أن الأعمال المؤجلة قد تؤخر ربط منازل جديدة ومشاريع طاقة متجددة ومراكز بيانات بالشبكة 910. وقد استثنت بوبي أول 1.8 جيجاواط من المشاريع المعلنة من أثر التقليص، غير أن الخفض «يبطئ خط المشاريع بكل تأكيد» على حد قولها 9.
من طابور مراكز البيانات البالغ 12.7 جيجاواط لدى «بي جي آند إي»... 490 ميجاواط فقط باتفاقيات إنشاء الربط بالشبكة
Data
| Part | خط المشاريع في 30 يونيو 2026 | Share |
|---|---|---|
| باتفاقيات إنشاء الربط بالشبكة | 0.49GW | 3.9% |
| طلبات مقدّمة مع سداد رسوم دراسة | 8.2GW | 64.5% |
| طلبات في مراحل مبكرة | 4.01GW | 31.6% |
المفترق: سندات الإيرادات أم الاستملاك، ومن يتحمّل الفجوة
مساران، وخاسران اثنان. إذا استقر السعر قرب 3.4 مليار دولار، تُتمّ سان فرانسيسكو الصفقة بسندات إيرادات تُسدَّد من عوائد الكهرباء في المدينة، وعندها تقع الفجوة بين هذا السعر والقيمة التي تطالب بها «بي جي آند إي» على مساهمي الشركة، لا على فواتير سكان المدينة 1. أما إذا تجاوز السعر ذلك بكثير، فالملاذ هو نزع الملكية للمنفعة العامة ودعوى يُرجَّح رفعها بموجب قانون البيئة: سنوات من تعريفات «بي جي آند إي» إلى أن تُحسم القضية، وبسعر تحدده المحكمة 1.
الرقم الحاسم لم تنشره أي جهة بعد: مليارات الدولارات التي تقول «بي جي آند إي» إن الفصل سيكلّفها. وهل هذه المليارات حقيقية ومن يتحمّلها؟ ذلك ما يبدأ ملف 20 أكتوبر بالإجابة عنه 1. والأمر الثاني الذي يستحق المتابعة هو من يعيّنه لوري خلفاً لدينيس هيريرا، رئيس جهاز المرافق في المدينة المقبل على التقاعد، الذي كان أبرز الداعين إلى الاستحواذ 1.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
