San Francisco ebnet den Weg zur Übernahme des PG&E-Netzes – der Preiskampf beginnt am 20. Oktober
PG&E muss bis zum 20. Oktober eine eigene Bewertung des städtischen Netzes vorlegen – nach dem Kollaps der Waldbrandhaftungsregelung, der dem Konzern eine Herabstufung durch Fitch, 2 Milliarden Dollar aufgeschobene Netzarbeiten und eine langsamere Rechenzentrumspipeline beschert hat. Wer von beiden auch zuerst zuckt: Die Stromkunden zahlen das Waldbrandrisiko bereits heute.
Vincent Jiang · 3 min read
Am Dienstag haben sich die Stadträte (Board of Supervisors) von San Francisco erst über das Versorgungsunternehmen hergemacht, dem die Stromleitungen der Stadt gehören. Danach lehnten sie einstimmig den Antrag von PG&E ab, die Übernahme der Leitungen durch die Stadt zu verzögern 1. Bürgermeister Daniel Lurie ist von einem Kauf nicht überzeugt, blockiert ihn aber auch nicht 1.
Die nächste Zahl kommt am 20. Oktober 2026. Dann muss PG&E veröffentlichen, wie viel sein Netz in San Francisco nach eigener Schätzung wert ist – der erste belastbare Wert in einem Bewertungsverfahren, das 2021 bei der Regulierungsbehörde des Bundesstaates (Public Utilities Commission) eröffnet wurde 1. Das städtische Gutachten aus dem April: 3,4 Milliarden Dollar 1.
PG&Es Antwort: Milliarden an Trennungskosten – und 74 Lobbykontakte
PG&E sagt, das Gutachten ignoriere „die Milliarden Dollar, die nötig sind, um San Francisco physisch vom Netz der PG&E zu trennen“, und unterschätze Anlagen „massiv“, deren Verlust die Kunden über Jahre, wenn nicht Jahrzehnte, mit höheren Tarifen belasten würde 1. In diesem Jahr verbucht der Konzern 370 Millionen Dollar für Arbeiten zur Versorgungssicherheit in der Stadt 1.
Seit Februar 2025 haben die Lobbyisten von PG&E 74 Kontakte zu Lurie oder seinem Stab verzeichnet, zwanzig davon zum Thema öffentliche Stromversorgung 1. Sollte die Stadt ein Enteignungsverfahren einleiten, sei „wahrscheinlich“ als Nächstes eine Klage nach kalifornischem Umweltrecht zu erwarten, sagt ein Anwalt für Enteignungsrecht 1.
Sacramentos toter Waldbrand-Deal ist längst in den Stromrechnungen eingepreist
Der Streit trifft ein Versorgungsunternehmen, das Sacramento gerade erst getroffen hat. Ohne über die Senatsvorlage 492 abzustimmen, vertagte sich das Abgeordnetenhaus am 1. September 2026 – die Versorger haften damit nach wie vor für Brände, die ihre Anlagen auslösen, ohne Rücksicht auf Verschulden 2. Nach Berechnung der Regulierungsbehörde machen Waldbrandhaftung rund 5 Prozent der durchschnittlichen kalifornischen Stromrechnung aus, Vorsorge gegen Waldbrände weitere 15 Prozent 2. Vergangene wie künftige Brände verschlingen bereits jeden fünften Dollar.
Die Versorger rechneten den Abgeordneten vor, binnen drei Handelstagen gemeinsam mehr als 20 Milliarden Dollar an Börsenwert verloren zu haben 3. Fitch hat PG&E herabgestuft, und Konzernchefin Patti Poppe hat eine strategische Überprüfung eingeleitet, geleitet von vier unabhängigen Direktoren, bei der auch die Trennung von Vermögenswerten zur Debatte steht 45. Ohne schnelle Reformen, warnt sie, gerät der Wohnungsbau ins Stocken, verzögern sich saubere Energie und KI-Strom – und das Katastrophenrisiko tragen die Kunden, nicht die Versicherer 4.
Kleiner fällt die Entlastung aus, die tatsächlich ankommt: 886 Millionen Dollar an Gutschriften auf den Sommerrechnungen, rund 75 Dollar je Haushalt 6.
Vergangene wie künftige Brände verschlingen jeden fünften Dollar auf der kalifornischen Stromrechnung
Data
| Part | Anteil an der durchschnittlichen Monatsrechnung | Share |
|---|---|---|
| Waldbrandhaftung | 5% | 5% |
| Vorsorge gegen Waldbrände | 15% | 15% |
| Alle übrigen Kosten | 80% | 80% |
Der KI-Ausbau reiht sich hinter einem Versorger ein, der die Ausgaben kürzt
PG&Es Rechenzentrumspipeline hat sich Ende Juni 2026 mehr als verdoppelt, auf 12,7 Gigawatt – von 5,1 Gigawatt im März 7. Nur 490 Megawatt davon verfügen über Bauverträge für den Netzanschluss; weitere 26 Projekte mit zusammen 8,2 Gigawatt haben einen Anschlussantrag gestellt und eine Studiengebühr gezahlt 7. Jedes zusätzliche Gigawatt senkt die Rechnungen der Kunden um 1 Prozent oder mehr, so das Unternehmen 7.
Die Kürzung um 2 Milliarden Dollar, die PG&E an seinem Investitionsplan für 2027 vorgenommen hat – von 13,4 auf 11,4 Milliarden Dollar –, trifft diese Warteschlange 89. Aufgeschobene Arbeiten könnten Anschlüsse für Neubauten, Projekte erneuerbarer Energien und Rechenzentren verzögern, warnt das Versorgungsunternehmen 910. Die ersten 1,8 Gigawatt der angekündigten Projekte nimmt Poppe von der Kürzung aus – doch der Schritt „verlangsamt die Pipeline zweifellos“, sagte sie 9.
Von PG&Es 12,7-GW-Warteschlange für Rechenzentren haben nur 490 MW Bauverträge
Data
| Part | Pipeline zum 30. Juni 2026 | Share |
|---|---|---|
| Mit Bauverträgen | 0.49GW | 3.9% |
| Antrag gestellt, Studiengebühr gezahlt | 8.2GW | 64.5% |
| Anträge in früheren Phasen | 4.01GW | 31.6% |
Die Weichenstellung: Revenue Bonds oder Enteignung – und wer die Differenz schluckt
Zwei Wege, zwei Verlierer. Liegt der Preis nahe an 3,4 Milliarden Dollar, kauft San Francisco das Netz mit Revenue Bonds, die aus den Stromeinnahmen der Stadt bedient werden. Die Differenz zwischen diesem Preis und dem von PG&E beanspruchten Wert ginge dann zu Lasten der Aktionäre, nicht der Stromrechnungen in der Stadt 1. Liegt er weit darüber, bleibt als Ausweichroute die Enteignung – samt vermutlicher Klage nach Umweltrecht: jahrelang PG&E-Tarife, solange das Verfahren läuft, zu einem Preis, den ein Gericht festlegt 1.
Die Zahl, an der alles hängt, hat bislang niemand veröffentlicht: die Milliarden, die PG&E als Trennungskosten veranschlagt. Ob diese Summe real ist und wer sie am Ende trägt – erste Antworten darauf liefert die Einreichung am 20. Oktober 1. Zu beobachten ist zweitens, wen Lurie als Nachfolger von Dennis Herrera einsetzt. Der scheidende Chef des Stadtwerks war bislang der größte Fürsprecher der Übernahme 1.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
