«SAP» تعد بمكاسب تاريخية من الذكاء الاصطناعي.. وتسعيرها يكشف أين يقع الانكماش
يعد الرئيس التنفيذي لشركة SAP بأن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيرفعون وتيرة النمو انطلاقاً من قاعدة إيرادات تبلغ 36.8 مليار يورو. غير أن وثائق صدرت خلال يومين تكشف مَن سيقبض ثمن العمل الواقع بينهما: مساعد الاستشاريين لدى IBM المبني على 12 تيرابايت من المحتوى، وشركة ناشئة جمعت 2.65 مليون دولار لتمحو طابور التذاكر، وSAP التي توزّع بيئة التشغيل (Runtime) مجاناً.
Richard Tang · 3 min read
صدرت خلال 48 ساعة أربع وثائق تشير جميعها إلى الكومة نفسها من المال، لكن من اتجاهات متقابلة 1235. فقد قال كريستيان كلاين الرئيس التنفيذي لشركة SAP، في تصريحات لوكالة الأنباء الألمانية (د.ب.أ)، إن وكلاء الذكاء الاصطناعي يمنحون الشركة «أكبر فرصة» أمامها لدفعة نمو جديدة، على قاعدة عام 2025 البالغة 36.8 مليار يورو من الإيرادات و7.5 مليار يورو من صافي الأرباح 1. وفي اليوم التالي، أعلنت IBM أنها وسّعت نشر مساعد «جول للاستشاريين» (Joule for Consultants) من SAP لدى ممارسين يخدمون أكثر من 100 عميل في أنحاء أكثر من 80 دولة، وهو مساعد يستند إلى 12 تيرابايت من المحتوى الذي أعدته SAP و«غير المتاح أمام حلول الأطراف الثالثة» 2. كما جمعت 2.65 مليون دولار شركة ناشئة تدعى «دودج إيه آي» (Dodge AI) من «أكسل» (Accel) و«جوجل»، لتحذف العمل الذي تبيعه كلتا الشركتين 3. وبقراءة الوثائق مجتمعة تتضح حقيقة موضع المال في الذكاء الاصطناعي للمؤسسات: ليس في النماذج، بل في العمل البشري الملتف حولها.
وكلاء كلاين ينطلقون من قفزة: إيرادات السنة المالية 2025 ترتفع 21.6% وصافي الأرباح 159%
- الإيرادات
- صافي الأرباح
Data
| الإيرادات | صافي الأرباح | |
|---|---|---|
| السنة المالية 2021 | $30.63B | $7.31B |
| السنة المالية 2022 | $31.4B | $3.49B |
| السنة المالية 2023 | $34.67B | $4.04B |
| السنة المالية 2024 | $35.6B | $3.25B |
| السنة المالية 2025 | $43.29B | $8.43B |
الطبقة المتنازع عليها هي ساعات الاستشاريين لا تراخيص البرمجيات
تمر صيانة تطبيقات المؤسسات عادةً عبر شركات التكامل مثل «أكسنتشر» و«تي سي إس» (TCS) وIBM، التي تخصص لكل حساب ما بين 20 و50 موظفاً في مواقع خارجية (أوفشور) لمعالجة الحوادث وطلبات التغيير 3. وتحتاج وكلاء كلاين إلى من يدمجها في عمليات الأعمال. وهنا يأتي دور «جول للاستشاريين» من IBM: تسريع هؤلاء الموظفين وإبقاء ساعاتهم قابلة للفوترة عبر قاعدة معرفية لا يستطيع توفيرها سوى SAP 2. أما رهان «دودج إيه آي» فيقوم على العكس: وكلاء يحلون التذاكر ويوثقون التخصيصات، ويتيحون لمديري تقنية المعلومات خفض «أعداد الموظفين أو عقود التعهيد» 3. غير أن ادعاءها وجود سوق صيانة سنوية بقيمة 600 مليار دولار يفوق بفارق كبير تقديرات أطراف ثالثة لحجم الجزء المُسنَد خارجياً من هذا العمل 4.
ادعاء «دودج» بسوق صيانة بقيمة 600 مليار دولار يسبق بفارق كبير تقديرات السوق من أطراف ثالثة
Data
| Value | |
|---|---|
| ادعاء «دودج إيه آي» | $600B |
| تعهيد التطبيقات، موردور 2025 | $131B |
| خدمات إدارة التطبيقات، سفيريكال 2025 | $50.6B |
| خدمات إدارة التطبيقات (AMS)، فيريفايد ماركت ريبورتس 2024 | $15.4B |
أسعار SAP نفسها تقول إن الانكماش حقيقي
هنا تكمن القرينة. تمنح SAP مجاناً الأدوات التي تؤتمت الساعات القابلة للفوترة داخل نظامها البيئي: فبيئة تشغيل «جول ستوديو» (Joule Studio) مجانية للعملاء والشركاء حتى أكتوبر 2026، ويسهم مهندسو SAP في تطوير بيئة التشغيل مفتوحة المصدر «أوبن شيل» (OpenShell) التابعة لـ«إنفيديا» المخصصة للوكلاء القابلين للتدقيق 5. ويصر كلاين على أن الإنسان يبقى دائماً حاملاً للمسؤولية في المجالات الحرجة، وأن النقل التدريجي لـ«المسؤولية» إلى الوكلاء هو قصة النمو 1. فالشركة التي تتوقع أن تحصّل مبالغ أكبر مقابل التسريع لا تجعل عادةً بيئة التشغيل مفتوحة المصدر، ولا تضع للاستوديو سعراً صفرياً. ويشي تسعير SAP نفسه بأن الشركة تدرك أن أعمال الترحيل والصيانة هي ساحة الهجوم على الشركات الراسخة، وبأنها تسلّح عملاءها لاختصار الطريق من نظام «إي سي سي» (ECC) إلى السحابة قبل أن يستحوذ المنافسون الممولون على هذا السوق: فقد جمعت «كونداكت» (Conduct) 60 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A شاركت فيها SAP نفسها بالاستثمار، وجمعت «تيسيرا لابز» (Tessera Labs) 60 مليون دولار في جولة بقيادة «أندريسن هورويتز» (Andreessen Horowitz)، وينتهي دعم SAP لنظام «إي سي سي» في عام 2027 مع تمديدات مدفوعة لا تتجاوز عام 2030 48.
ما الذي يعنيه ذلك للمتداولين
إذا كانت عمليات الترحيل بمساعدة الوكلاء تحوّل بسرعة الشركات المتمسكة بنظام «إي سي سي» إلى إيرادات سحابية عبر «رايز» (RISE)، فسيكون التسعير المجاني قد أدى غرضه ويتحقق التسارع الذي تعد به SAP. أما إذا كان الانكماش الذي تحدثه الوكلاء يلتهم ساعات النظام البيئي قبل أن يبلغ خط إيرادات SAP، فستنمو قاعدة الإيرادات البالغة 36.8 مليار يورو بوتيرة أبطأ مما يعد به كلاين، فيما تنكمش هوامش الربح المحيطة بها 1. والسوق منقسم أصلاً بشأن الجدول الزمني: رفعت «جيفريز» (Jefferies) سعرها المستهدف لسهم SAP إلى 220 يورو، بينما تحتفظ «جي بي مورغان» بتوصية «محايد» وسعر مستهدف 175 يورو، محذرة من أن العائد لن يتحقق إلا على مدى فترة ممتدة 7. راقب أعداد موظفي شركات التكامل العاملين على أعمال SAP، وشعارات الشركات المدرجة في سوق الأسهم ضمن عملاء «دودج إيه آي»: فالقرينة الثانية تصل قبل الأولى. القدرة قائمة بالفعل؛ والسؤال المفتوح هو من الذي سيقيّدها في دفاتره.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
