SAP обещает исторический куш от ИИ, а собственное ценообразование компании показывает, куда ударит дефляция

За 48 часов появились четыре документа, с противоположных сторон указывающие на одну и ту же кучу денег ¹²³⁵. Гендиректор SAP Кристиан Кляйн сообщил агентству dpa↗, что агенты дают SAP «самый большой шанс» для очередного рывка роста, отправляясь от базы 2025 года: €36,8 млрд выручки и €7,5 млрд чистой прибыли ¹. На следующий день IBM объявила, что развернула↗ SAP Joule for Consultants среди специалистов, обслуживающих более 100 клиентов более чем в 80 странах; ассистент опирается на 12 терабайт подготовленных SAP материалов, «недоступных сторонним решениям» ². А стартап под названием Dodge AI привлек $2,65 млн↗ от Accel и Google — чтобы уничтожить ту самую работу, которую продают SAP и IBM ³. Вместе эти документы показывают, где в корпоративном ИИ на самом деле лежат деньги: не в самих моделях, а в окружающем их человеческом труде.

В центре спора — часы консультантов, а не лицензии на ПО

Сопровождение корпоративных приложений держится на интеграторах — Accenture, TCS, IBM: на каждого клиента они обычно выделяют 20–50 офшорных сотрудников для обработки инцидентов и запросов на изменения ³. Агентам Кляйна нужен тот, кто подключит их к бизнес-процессам; SAP Joule for Consultants, развернутый IBM, существует ровно затем, чтобы эти люди работали быстрее и их часы оставались оплачиваемыми, — на базе знаний, которую способен дать только SAP ². Ставка Dodge — противоположная: агенты, которые закрывают заявки, документируют доработки и позволяют ИТ-директорам сократить «численность персонала или аутсорсинговые контракты» ³. Ее оценка ежегодного объема рынка сопровождения в $600 млрд↗ сильно превышает сторонние оценки той части этой работы, которая отдается на аутсорсинг ⁴.

Собственные цены SAP подтверждают: дефляция реальна

Вот улика. SAP раздает инструменты, автоматизирующие оплачиваемые часы работы собственной экосистемы: среда исполнения Joule Studio до конца октября 2026 года бесплатна для клиентов и партнеров, а инженеры SAP участвуют в разработке открытой среды исполнения OpenShell от NVIDIA↗ для агентов с возможностью аудита ⁵. Г-н Кляйн настаивает, что в критических областях ответственность всегда остается за человеком, а постепенная передача «ответственности» агентам — это и есть история роста ¹. Компания, рассчитывающая больше зарабатывать на ускорении, обычно не открывает код среды исполнения и не оценивает свою студию в ноль. Само ценообразование SAP говорит о том, что в компании понимают: удар по действующим игрокам приходится именно на труд по миграции и сопровождению. Поэтому SAP вооружает клиентов, чтобы те сократили путь от ECC к облаку раньше, чем профинансированные конкуренты приберут этот рынок к рукам: стартап Conduct привлек $60 млн в раунде Series A при участии самой SAP, Tessera Labs — $60 млн во главе с Andreessen Horowitz, а поддержка SAP ECC завершается в 2027 году, платные продления — только до 2030-го↗ ⁴⁸.

Что это значит для рынка

Если миграции с помощью агентов быстро превратят удержавшихся на ECC клиентов в выручку облачного продукта RISE, значит, бесплатная раздача сработала и обещанное SAP ускорение состоится. Если же дефляция, вызванная агентами, съест часы работы экосистемы раньше, чем дойдет до строк отчетности самой SAP, база в €36,8 млрд будет расти медленнее, чем обещает г-н Кляйн, а объем маржи вокруг нее — сжиматься ¹. Рынок уже разделился во взглядах на сроки: Jefferies повысил целевую цену по акциям SAP до €220↗, JPMorgan держит рекомендацию «нейтрально» с целевой ценой €175, предостерегая, что отдача придет лишь на длинном горизонте ⁷. Следите за численностью занятых на проектах SAP специалистов у интеграторов и за логотипами публичных компаний среди клиентов Dodge: вторая улика появится раньше первой. Технология реальна; открытый вопрос — кто признает ее в выручке.