El trimestre elegido por Sempra para cerrar la operación de 10.000 millones con KKR terminó sin cierre y con la acción en mínimos de 52 semanas
Sempra lleva desde julio diciendo que espera cerrar en el tercer trimestre la venta del 45% de su filial de infraestructuras a KKR por 10.000 millones de dólares. El trimestre terminó el 30 de septiembre sin comunicado de cierre en el registro, y SRE tocó un mínimo de 52 semanas de 76,66 dólares el 29 de septiembre.
Vincent Jiang · 3 min read
El 9 de julio de 2026, Sempra afirmó que «sigue esperando» que la venta del 45% de Sempra Infrastructure Partners a filiales de KKR, por 10.000 millones de dólares, se cierre en el tercer trimestre 1. La directora financiera, Karen Sedgwick, concretó el calendario en la llamada de resultados de agosto: la operación «se espera que se cierre en la parte final del tercer trimestre» 2. El trimestre terminó el 30 de septiembre; hasta el 2 de octubre no aparece ningún comunicado de cierre ni en la sala de prensa de Sempra ni en el registro informativo, y ninguna fuente informa de un retraso.
La acción llegó al final de la ventana en mínimos de 52 semanas
SRE llegó a tocar los 76,66 dólares el 29 de septiembre y su último precio quedó en 76,85 dólares, por debajo de sus medias de 50 y 200 sesiones y frente a un objetivo de consenso de 101,69 dólares, el promedio de 15 analistas 3. El 21 de septiembre, ocho días antes de ese mínimo, cerró en 81,31 dólares 4. El problema no son los resultados: el beneficio ajustado por acción del segundo trimestre fue de 1,16 dólares, por encima de los 1,01 estimados, y la previsión anual de entre 4,80 y 5,30 dólares se mantiene 23.
SRE terminó un 24% por debajo del objetivo medio de los analistas la víspera del cierre de la ventana de la operación
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Último precio (29 sept) | $76.85 |
| Media de 50 sesiones | $85 |
| Media de 200 sesiones | $90.42 |
| Objetivo de consenso (estimate) | $101.69 |
El activo siguió sumando clientes con el precio ya fijado
31 de julio de 2025: JERA firma 20 años por 1,5 millones de toneladas anuales (Mtpa) desde Port Arthur Fase 2 5.
23 de septiembre de 2025: se acuerda la venta de 10.000 millones de dólares con KKR y el Canada Pension Plan Investment Board 6.
Septiembre de 2025: Port Arthur Fase 2 adopta la decisión final de inversión; dos trenes que suman unos 13 Mtpa, con operaciones comerciales previstas para 2030 y 2031 7.
14 de septiembre de 2026: Petrobras firma 20 años por unos 0,8 Mtpa, el primer cliente sudamericano 7.
29 de septiembre de 2026: Cheniere firma con el mismo comprador brasileño por 22 años y unos 0,8 Mtpa 8.
El grupo de KKR compra su 45% a un precio pactado con el contrato de JERA ya en cartera: dos meses después de la firma japonesa y casi un año antes de que Petrobras rubricara el suyo. Los accionistas de Sempra aguardan, con el valor en mínimos anuales, a que arranque el relato de la utility. Solo Petrobras, y el acuerdo rival de Cheniere con el mismo comprador, aterrizaron después de que se fijara el precio.
Una sola firma mueve 10.000 millones de dólares y a tres ejecutivos
Al cierre, el grupo de KKR se queda con el 65% de la plataforma; Sempra, con el 25%, y una sociedad vinculada a la Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), con el 10%, sobre un valor de capital implícito cercano a los 22.200 millones de dólares 1. La misma firma mueve también a las personas: Sedgwick, a la consejería delegada de SoCalGas; Justin Bird, a la dirección financiera del grupo, y Bob Patel, a la plataforma de GNL 1.
Sempra conserva un cuarto de la plataforma que vende; el grupo de KKR toma el 65% al cierre
- Grupo de KKR y CPPIB65%65%
- Sempra25%25%
- Sociedad vinculada a ADIA10%10%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Grupo de KKR y CPPIB | 65% | 65% |
| Sempra | 25% | 25% |
| Sociedad vinculada a ADIA | 10% | 10% |
Los accionistas se quedan con aproximadamente el 95% de los beneficios de 2027 procedentes de utilities reguladas estadounidenses, sin emisión de capital ordinario en el plan 2026-2030 y con cerca de 9.000 millones de dólares de deuda fuera del balance consolidado 12. Un obstáculo queda descartado públicamente: las reparaciones de ECA LNG no son condición de la operación 2.
La pista está en el comunicado de cierre, no en el precio
Habrá que vigilar el comunicado de cierre y el cambio de puesto de Bird: ambos dependen de la misma rúbrica 1. Moody's sigue de cerca el cierre de la operación, con posibles movimientos en la calificación a principios del próximo año 2. La próxima cita del calendario son los resultados del tercer trimestre, el 15 de octubre 4.
Deepdive
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