Квартал, который Sempra отводила на закрытие сделки с KKR на $10 млрд, завершился без закрытия — и с минимумом акций за 52 недели
С июля Sempra заявляла, что рассчитывает закрыть в третьем квартале сделку на $10 млрд — продажу 45% своего инфраструктурного бизнеса фонду KKR. Квартал закончился 30 сентября, релиза о закрытии в новостях так и не появилось, а 29 сентября акции SRE коснулись минимума за 52 недели — $76,66.
Vincent Jiang · 3 min read
9 июля 2026 года Sempra заявила, что «по-прежнему ожидает» закрытия в третьем квартале сделки на $10 млрд по продаже 45% Sempra Infrastructure Partners структурам KKR 1. Финансовый директор Карен Седжвик уточнила сроки на августовском конференц-колле по итогам квартала: «ожидается, что сделка закроется ближе к концу третьего квартала» 2. Квартал закончился 30 сентября; к 2 октября ни в пресс-центре Sempra, ни в новостных лентах не появилось релиза о закрытии, и ни один источник о задержке не сообщает.
К концу отведенного на сделку срока акции пришли на минимум за 52 недели
29 сентября акции SRE опускались до $76,66, последняя сделка прошла по $76,85 — ниже 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, тогда как консенсус-целевая цена по оценкам 15 аналитиков составляет $101,69 3. 21 сентября, за восемь дней до минимума, бумага закрывалась на $81,31 4. Дело не в отчетности: скорректированная прибыль на акцию за II квартал — $1,16 против прогнозных $1,01, а годовой ориентир — от $4,80 до $5,30 — остается в силе 23.
За день до конца «окна» сделки акции SRE торговались на 24% ниже средней целевой цены аналитиков
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| последняя сделка, 29 сентября | $76.85 |
| средняя за 50 дней | $85 |
| средняя за 200 дней | $90.42 |
| консенсус-целевая цена (estimate) | $101.69 |
Актив наращивал клиентов, цена сделки не менялась
31 июля 2025 года: JERA подписывает 20-летний контракт на 1,5 млн т в год в рамках второй очереди проекта Port Arthur 5.
23 сентября 2025 года: сделка на $10 млрд заключена с KKR и Инвестиционным советом Пенсионного плана Канады (Canada Pension Plan Investment Board) 6.
Сентябрь 2025 года: вторая очередь проекта Port Arthur принимает окончательное инвестиционное решение; это две технологические линии мощностью около 13 млн т в год, коммерческая эксплуатация ожидается в 2030 и 2031 годах 7.
14 сентября 2026 года: Petrobras подписывает 20-летний контракт примерно на 0,8 млн т в год — первый покупатель из Южной Америки 7.
29 сентября 2026 года: Cheniere подписывает контракт с тем же бразильским покупателем — на 22 года и примерно 0,8 млн т в год 8.
Группа KKR покупает долю в 45% по цене, зафиксированной, когда контракт с JERA уже был в портфеле, — через два месяца после его подписания и почти за год до контракта с Petrobras. Акционеры Sempra ждут на годовом минимуме, когда же начнётся история про регулируемую коммунальную компанию. После фиксации цены добавились только контракт Petrobras и конкурирующая сделка Cheniere с тем же покупателем.
Одна подпись двигает $10 млрд и трёх топ-менеджеров
При закрытии сделки группа KKR получает 65% платформы, Sempra — 25%, аффилированная структура Управления инвестиций Абу-Даби (Abu Dhabi Investment Authority) — 10%; подразумеваемая стоимость собственного капитала платформы — около $22,2 млрд 1. Та же подпись переставляет и людей: Карен Седжвик возглавит SoCalGas, Джастин Бёрд станет финансовым директором группы, Боб Пател перейдёт в СПГ-платформу 1.
Sempra сохраняет за собой четверть продаваемой платформы, группе KKR при закрытии достаётся 65%
- Группа KKR и CPPIB65%65%
- Sempra25%25%
- Структура ADIA10%10%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Группа KKR и CPPIB | 65% | 65% |
| Sempra | 25% | 25% |
| Структура ADIA | 10% | 10% |
Акционеры получают около 95% прибыли 2027 года от регулируемых коммунальных компаний США, план на 2026–2030 годы не предусматривает выпуска обыкновенных акций, а почти $9 млрд долга уйдут с консолидированного баланса 12. Одно из возможных препятствий публично исключено: ремонт ECA LNG не является условием сделки 2.
Главный индикатор — релиз о закрытии сделки, а не цена
Следить стоит за релизом о закрытии сделки и сменой должности Бёрда: оба события зависят от одной подписи 1. Moody's отслеживает ход закрытия; пересмотр рейтингов возможен в начале следующего года 2. Ближайшая заявленная дата — отчётность за третий квартал 15 октября 4.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
