سيمتك تحجز طاقة إنتاج رقائق لدى تاور وتستهدف 2.1 مليار دولار من مراكز البيانات.. والسهم يهبط 10%

في 13 أكتوبر، وافقت سيمتك▲+4.16% — سيمتك, up 4.16 percent today على تمويل طاقة إنتاجية مخصصة بتقنية السيليكون جرمانيوم في مصانع تاور سيميكونداكتور بالولايات المتحدة وإسرائيل واليابان↗، في خطوة تحوّل علاقة تصنيعية عمرها 20 عاماً إلى حجز متعدد السنوات. ¹ وبعد يومين رفعت توقعاتها المالية ووضعت أهدافاً لعام 2030↗. ² ومع ذلك أغلقت الأسهم على انخفاض 10.01% عند 144.21 دولاراً↗. ³

شراكة عمرها 20 عاماً تتحول إلى حجز للطاقة الإنتاجية

السيليكون جرمانيوم هو المادة الكامنة وراء الواجهة الأمامية التناظرية (Analog Front-End) التي تقود الإشارات على الروابط الضوئية والكابلات النحاسية النشطة بين رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي. ¹ وتتولى تاور (ناسداك: TSEM)، وهي شركة إسرائيلية لتصنيع الرقائق بالتعاقد، تشغيل عملية تصنيع الرقائق؛ فيما تصمّم سيمتك (ناسداك: SMTC) المضخّمات وموازنات الإشارة المبنية عليها، وستستثمر لتأمين طاقة إنتاجية في المناطق الثلاث. ¹ وقال الرئيس التنفيذي هونغ هوو: «أصبح الترابط اليوم عاملاً رئيسياً في تحديد المدى الذي يمكن لأنظمة الذكاء الاصطناعي أن تتوسع إليه». ¹ وأغلقت أسهم تاور على ارتفاع 2.6% في اليوم نفسه↗. ⁴

هدف لعام 2030 يرتكز على طلبات متعاقدة

في يوم المحللين الذي عقدته في 15 أكتوبر، رفعت سيمتك توقعاتها للربع الثالث من سنتها المالية إلى صافي مبيعات بقيمة 417.5 مليون دولار وأرباح معدلة للسهم عند 1.14 دولار، مقارنة بتوقعاتها السابقة عند 410 ملايين دولار و1.05 دولار. ² وتنتهي سنتها المالية في يناير، ما يعني أن هذا هو الربع الذي يقترب من إغلاقه الآن. ويحدد إطار عام 2030 مبيعات بقيمة 3.2 مليار دولار، منها 2.1 مليار دولار من مراكز البيانات بنمو سنوي 75%؛ فيما يبلغ النمو الإجمالي 38%، و30% لخط LoRa، خطها الأبطأ في أجهزة إنترنت الأشياء اللاسلكية. ² ويصف الإفصاح المودع لدى الجهات الرقابية أرقام 2030 بأنها أهداف وغايات، لا توجيهات مالية. ²

وتحت هذا الهدف، القاعدة متعاقد عليها: حققت إيرادات مراكز البيانات رقماً قياسياً عند 100 مليون دولار في الربع المنتهي في يوليو↗، بارتفاع 91% على أساس سنوي، مع توجيه بنمو إضافي 45% في الربع الجاري، على أن تبلغ هذه الإيرادات، وفق توقعات الإدارة، 475 مليون دولار في السنة المالية الحالية ومليار دولار في السنة التالية. ⁵⁶ أما دفتر الطلبات فممتلئ بالكامل حتى السنة المالية 2027، ويغطي بالفعل أكثر من 70% من هدف السنة المالية 2028. ⁵

الهبوط جاء من المكرر

ارتفعت مبيعات سيمتك عشرة أرباع متتالية حتى بلغت رقماً قياسياً عند 341.9 مليون دولار في الربع المنتهي في يوليو↗، وفق ما أعلنته الشركة في أغسطس، فيما تقف التوقعات الجديدة أعلى من هذا المستوى بنسبة 22%. ⁷⁸ ومع ذلك، هبط السهم نحو 17% خلال الجلسة، ليغلق عند مكرر ربحية 97 مرة وبقيمة سوقية قدرها 13.7 مليار دولار، بعد عام امتد فيه السهم من 60.28 دولاراً إلى 201.99 دولار↗. ³⁹¹⁰

دار يوم التداول حول سؤال واحد: هل يكفي نمو إجمالي بنسبة 38% لتبرير مكرر ربحية 97 مرة؟ أجاب المتداولون بالنفي، وهبط سهم ماكوم (MACOM)، المنافس في مجال الترابط التناظري، بنسبة تجاوزت 10% تأثراً بهبوط سهم سيمتك قبل أن يقلّص خسائره إلى 6.5% عند الإغلاق↗. ⁹¹⁰ فيما أجاب محللو بي إم أو (BMO) كابيتال بالإيجاب، رافعين سعر السهم المستهدف من 155 دولاراً إلى 230 دولاراً↗ في الأسبوع نفسه. ¹⁰ وأنهت الشركة أسبوعها بقدرة إنتاجية محجوزة ودفتر طلبات ممتلئ؛ لكن السوق عمد إلى ضغط المكرر، فتراجع السهم مجدداً يوم الجمعة إلى 141.03 دولار. ⁶

المورّد يعلن نتائجه أولاً

تنشر تاور سيميكونداكتور في 2 نوفمبر نتائج الربع الثالث مع توقعاتها للربع الرابع، وهي أول قراءة خارجية لمعرفة ما إذا كان حجز الطاقة الإنتاجية يدفع الرقائق فعلاً عبر خطوط التصنيع بالتعاقد. ⁴ أما الربع الذي رفعت سيمتك توقعاته فيختتم في نهاية أكتوبر، على أن يصدر تقريره لاحقاً دون موعد معلن حتى يوم الجمعة. ⁷ والمؤشر الفيصل في الحالتين هو ما إذا كانت إيرادات مراكز البيانات تواصل نموها المركب فوق منحنى النمو الإجمالي البالغ 38%.