Semtech garante capacidade de wafers na Tower e fixa meta de US$ 2,1 bilhões em data centers; ação cai 10%
Em 13 de outubro, a Semtech concordou em financiar capacidade dedicada de wafers de germânio na Tower Semiconductor em três países; dois dias depois, elevou a orientação (guidance) e fixou meta de US$ 2,1 bilhões em data centers para 2030. Mesmo assim, a ação fechou em queda de 10%, a 97 vezes o lucro.
Vincent Jiang · 3 min read
Em 13 de outubro, a Semtech+4.16% — Semtech, up 4.16 percent today concordou em financiar capacidade dedicada de silício-germânio nas fábricas da Tower Semiconductor nos Estados Unidos, em Israel e no Japão, transformando uma relação de fabricação de 20 anos em uma reserva plurianual de capacidade. 1 Dois dias depois, a empresa elevou a orientação e fixou uma meta para 2030. 2 Ainda assim, a ação fechou em queda de 10,01%, a US$ 144,21. 3
Parceria de 20 anos vira reserva de capacidade
O silício-germânio é o material por trás do front-end analógico que conduz os sinais em conexões ópticas e em cabos de cobre ativos entre racks de IA. 1 A Tower (Nasdaq: TSEM), uma foundry israelense, opera o processo de fabricação dos wafers; a Semtech (Nasdaq: SMTC) projeta os amplificadores e equalizadores construídos sobre ele e vai investir para manter capacidade nas três regiões. 1 "A conectividade é hoje um fator primordial para determinar até onde os sistemas de IA podem escalar", disse o CEO Hong Hou. 1 As ações da Tower fecharam em alta de 2,6% no dia. 4
Meta para 2030 com demanda contratada como base
No dia do analista de 15 de outubro, a Semtech elevou a projeção do terceiro trimestre fiscal para US$ 417,5 milhões de receita líquida e US$ 1,14 de lucro por ação ajustado, ante US$ 410 milhões e US$ 1,05. 2 O ano fiscal da empresa termina em janeiro — este é, portanto, o trimestre que agora se encerra. O quadro para 2030 estabelece US$ 3,2 bilhões de vendas, dos quais US$ 2,1 bilhões vindos de data centers, crescendo 75% ao ano; o crescimento combinado é de 38%, com a LoRa, sua linha mais lenta de rádios para internet das coisas (IoT), a 30%. 2 O documento classifica os números de 2030 como metas e objetivos, não como orientação. 2
E a base dessa meta é contratada: a receita de data centers bateu um recorde de US$ 100 milhões no trimestre encerrado em julho, alta de 91% na comparação anual e projeção de novos 45% de alta neste trimestre; a administração espera US$ 475 milhões dessa receita no ano fiscal atual e US$ 1 bilhão no seguinte. 56 A carteira de pedidos está totalmente contratada até o ano fiscal de 2027 e já cobre mais de 70% da meta do ano fiscal de 2028. 5
Receita de data centers: US$ 475 milhões neste ano, US$ 1 bilhão no próximo e US$ 2,1 bilhões até 2030
- Receita de data centers
- Estimate
Data
| Receita de data centers | |
|---|---|
| FY27 (estimate) | $475M |
| FY28 (estimate) | $1,000M |
| FY30 (estimate) | $2,100M |
Dez trimestres seguidos de vendas em alta, e a orientação revisada para cima leva a linha a US$ 417,5 milhões
- Receita líquida
- Estimate
Data
| Receita líquida | |
|---|---|
| 1T '24 | $206.11M |
| 2T '24 | $215.36M |
| 3T '24 | $236.83M |
| 4T '24 | $251M |
| 1T '25 | $251.06M |
| 2T '25 | $257.59M |
| 3T '25 | $266.97M |
| 4T '25 | $274.36M |
| 1T '26 | $291.02M |
| 2T '26 | $341.87M |
| 3T '26E (estimate) | $417.5M |
Quem caiu foi o múltiplo
As vendas sobem há dez trimestres seguidos, até o recorde de US$ 341,9 milhões no trimestre encerrado em julho, divulgado em agosto — e a nova orientação está 22% acima desse nível. 78 A ação ainda assim chegou a recuar quase 17% durante o pregão e fechou cotada a 97 vezes o lucro, com valor de mercado de US$ 13,7 bilhões, depois de um ano em que o papel foi de US$ 60,28 a US$ 201,99. 3910
O dia se resumiu a uma pergunta: será que um crescimento combinado de 38% justifica um múltiplo de 97 vezes o lucro? Os traders disseram que não, e a MACOM, rival na conectividade analógica, chegou a cair mais de 10% por contágio antes de fechar em queda de 6,5%. 910 Os analistas do BMO Capital disseram que sim e, na mesma semana, elevaram o preço-alvo de US$ 155 para US$ 230. 10 A empresa encerrou a semana com capacidade reservada e carteira de pedidos contratada; o mercado comprimiu o múltiplo, e a ação recuou de novo na sexta-feira, para US$ 141,03. 6
O fornecedor divulga primeiro
A Tower divulga em 2 de novembro os resultados do terceiro trimestre, com a orientação para o quarto — a primeira leitura externa sobre se a reserva está puxando wafers pela foundry. 4 O trimestre da própria Semtech, o da orientação elevada, encerra-se no fim de outubro; o balanço vem na sequência, e até a sexta-feira não havia data divulgada. 7 O termômetro, em qualquer dos casos, será saber se a receita de data center segue crescendo de forma composta acima dessa curva combinada de 38%.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
