Итог бескупонного размещения SentinelOne — $1,44 млрд, из них $301 млн уже потрачено
В поданном в пятницу вечером отчете по форме 8-K сказано: опцион реализован в полном объеме. Выпущены бумаги на $1437,5 млн под нулевой процент, $301,4 млн уже ушли на хеджирование размывания и выкуп акций у покупателей облигаций, а $1,1 млрд остались — на той неделе, когда Proofpoint согласилась заплатить $6,3 млрд за Varonis.
Vincent Jiang · 3 min read
Итоговый объем — на 15% больше заявленного
После закрытия торгов в пятницу, 16 октября 2026 года, — в день, когда акции компании подешевели на 7,68%, до $21,58 2, — SentinelOne−7.92% — SentinelOne, down 7.92 percent today, разработчик решений в сфере кибербезопасности, подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) отчет по форме 8-K, по которой раскрываются существенные корпоративные события, с итогами размещения под нулевой процент 1. Первичные покупатели — банки, выкупившие бумаги, — полностью реализовали опцион на $187,5 млн 1.
С учетом опциона выпуск вырос до $1437,5 млн старших конвертируемых облигаций с купоном 0,00% и погашением в 2031 году — на 15% больше, чем заявленные 14 октября $1,25 млрд; чистыми компания привлекла около $1408 млн 145. Дешевела в тот день не одна SentinelOne: CrowdStrike−7.50% — CrowdStrike, down 7.50 percent today потеряла 7,02%, Palo Alto Networks−8.15% — Palo Alto Networks, down 8.15 percent today — 7,63%, Fortinet−7.60% — Fortinet, down 7.60 percent today — 7,03%: сектор просел на опасениях по процентным ставкам и из-за эксплуатации уязвимости в межсетевых экранах Palo Alto 3.
Пятая часть денег не дошла до «военной кассы»
Отчет показывает, во что обошлось привлечение. На сделки с опционами «колл» с потолком цены (capped call) — контракты, компенсирующие размывание акционерного капитала при конвертации облигаций, — ушло около $151,4 млн поступлений; защита действует до «потолка» в $48,02, вдвое выше базовой цены $24,01. Релиз о цене размещения от 14 октября оценивал эту сумму в $131,6 млн 14.
Еще $150 млн ушли на выкуп около 6,2 млн акций по $24,01 (цена закрытия 13 октября) у самих покупателей облигаций; расчеты по этим сделкам, по данным отчета, ожидались ориентировочно 16 октября — в день, когда акции закрылись на 10,1% ниже этой цены 12. На «возможные поглощения», названные в анонсе размещения, остается около $1106,6 млн 15.
Пятая часть привлечения не дошла до «военной кассы»
Data
| Part | Чистые поступления, $ млн | Share |
|---|---|---|
| Опционы «колл» с потолком | $151.4M | 10.8% |
| Выкуп акций у держателей облигаций | $150M | 10.7% |
| Осталось у компании | $1,106.6M | 78.5% |
Заняли примерно в 46 раз больше годового свободного денежного потока
По облигациям не выплачивается регулярный купон, и они не подлежат досрочному погашению до 9 октября 2029 года; цене конвертации $31,21 соответствует 46 054 481 акция, в ограниченных случаях — до 59 870 868 1. База при этом тонкая: отчетность показывает, что свободный денежный поток за четыре квартала, завершившихся 31 июля 2026 года, составил, по оценке, $31,1 млн, а денежные средства на конец квартала — $200,95 млн; основная сумма долга, таким образом, примерно в 46 раз превышает свободный денежный поток за последние 12 месяцев 6.
Последний отчетный квартал, завершившийся 31 июля 2026 года, принес $291,98 млн выручки — выше консенсус-прогноза, а прогноз скорректированной прибыли на акцию за полный год снижен до 30–32 центов 7.
Рост выручки упал вдвое за три года
Data
| Рост выручки, год к году | |
|---|---|
| III кв. 23 | 42.4% |
| IV кв. 23 | 38.1% |
| I кв. 24 | 39.7% |
| II кв. 24 | 33.1% |
| III кв. 24 | 28.3% |
| IV кв. 24 | 29.5% |
| I кв. 25 | 22.9% |
| II кв. 25 | 21.7% |
| III кв. 25 | 22.9% |
| IV кв. 25 | 20.2% |
| I кв. 26 | 20.8% |
| II кв. 26 | 20.6% |
Привлечение $1,44 млрд при оценочном свободном денежном потоке $31 млн в год
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Свободный денежный поток за 4 кв. до июля 2026 г. (оценка) (estimate) | $31.1M |
| Денежные средства на 31 июля 2026 г. | $200.95M |
| Остаток чистых поступлений | $1,106.6M |
| Основная сумма облигаций | $1,437.5M |
Что можно купить за $1,1 млрд в консолидирующемся секторе
Деньги пришли на счет на той же неделе, когда портфельная компания фонда прямых инвестиций Thoma Bravo — Proofpoint — согласилась заплатить $6,3 млрд — по $49,75 за акцию — за Varonis+2.45% — Varonis, up 2.45 percent today, что на 52% выше цены до появления слухов о сделке. JPMorgan и UBS организовали высокодоходный долг на $1,25 млрд для финансирования сделки 8. А программа Halftime Report на CNBC, выпуск которой завершается рубрикой «final trades» с идеями по акциям, в пятницу внесла SentinelOne в этот список 9.
Что ждать дальше: квартальный отчет — консенсус-прогноз предполагает прибыль $0,09 на акцию при выручке $310,03 млн 2; револьверная кредитная линия на $400 млн, договор по которой так и не подписан 1; и 1 апреля 2027 года — первая дата, когда могут быть начислены специальные проценты (special interest), дополнительный процент, причитающийся лишь в оговоренных случаях 1. Расчет по выкупу, как ожидалось, должен был состояться ориентировочно 16 октября по цене $24,01 1; в тот день акции закрылись на $21,58 2.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
