Dois lançamentos da ServiceNow em duas semanas ignoram a compra da Moveworks, de US$ 2,85 bilhões; margem GAAP cai a 4,1%
O comunicado sobre o EmployeeWorks, divulgado em 15 de outubro, cita zero vezes a Moveworks — a aquisição de US$ 2,85 bilhões por trás do produto —, e apenas um briefing reconhece o negócio. Os resultados de 28 de outubro vão mostrar se o código comprado está sendo entregue ou reescrito por cima.
Vincent Jiang · 3 min read
Em 15 de outubro, a ServiceNow+2.26% — ServiceNow, up 2.26 percent today anunciou "grandes avanços" no EmployeeWorks: os Productivity Assistants sem código, as Productivity Routines que rodam em segundo plano, a Conversations API, que leva esses recursos para dentro de outras aplicações, e o ToolSmith, ambiente de desenvolvimento treinado em mais de 75 mil APIs que permite aos desenvolvedores "criar em minutos ferramentas de IA de nível corporativo com vibe coding" 1. Tudo entra em disponibilidade controlada 1.
O comunicado cita a Moveworks$2.85B — Moveworks, private, latest valuation $2.85B zero vezes — a segunda vez em duas semanas que um lançamento da ServiceNow faz isso, depois do comunicado do Flow, de 1º de outubro 2. A Moveworks é o assistente de IA para funcionários que a ServiceNow comprou por US$ 2,85 bilhões em dinheiro e ações; o negócio foi fechado em 16 de dezembro de 2025 e a empresa foi incorporada ao EmployeeWorks e ao Otto, a experiência de IA da ServiceNow voltada exclusivamente ao mundo corporativo 2. Apenas o briefing da diginomica credita a linha à aquisição 3.
Acionistas venderam a cada compra — e a margem mostra
As ações da ServiceNow caíram cerca de 8% quando a compra da Moveworks foi anunciada, e 12% quando a empresa acertou comprar a Armis, de cibersegurança, por US$ 7,75 bilhões em dinheiro, em dezembro de 2025 — aquisição concluída em abril de 2026 45. A sequência de aquisições desde 2025 já passa de US$ 11 bilhões no total 4.
A linha silenciosa por baixo disso é o lucro operacional GAAP: US$ 162 milhões no trimestre encerrado em junho de 2026, contra US$ 358 milhões um ano antes — margem de 4,1%, contra 11,1% —, enquanto a receita cresceu 24%, para US$ 3,99 bilhões 6.
Cada passo de aquisição da ServiceNow terminou em onda de vendas
Data
| Value | |
|---|---|
| Anúncio da Moveworks | -8% |
| Anúncio da Armis | -12% |
| Conversas com a Decagon noticiadas | -3% |
Lucro operacional GAAP caiu 55% no trimestre encerrado em junho de 2026
Data
| Lucro operacional GAAP | |
|---|---|
| 1T '24 | $0.33B |
| 2T '24 | $0.24B |
| 3T '24 | $0.42B |
| 4T '24 | $0.37B |
| 1T '25 | $0.45B |
| 2T '25 | $0.36B |
| 3T '25 | $0.57B |
| 4T '25 | $0.44B |
| 1T '26 | $0.5B |
| 2T '26 | $0.16B |
Desmentido diante de uma lacuna que a Jefferies ainda precifica
Em 13 de outubro, o Business Insider noticiou que a Decagon~$1.5B — Decagon, private, latest valuation ~$1.5B, startup de IA de atendimento ao cliente, teria contratado um banco e travado conversas iniciais com compradores, entre eles a ServiceNow 47. Avaliada em US$ 4,5 bilhões em rodada de captação em janeiro, a Decagon já passou de US$ 100 milhões em receita recorrente anual. Amit Zavery, presidente, diretor de produtos e diretor de operações da ServiceNow, desmentiu no mesmo dia: a empresa não tem "interesse ou intenção de comprar a Decagon" e não vê "grandes lacunas estratégicas que exijam aquisições de grande porte neste momento" 8.
A Jefferies−2.53% — Jefferies, down 2.53 percent today manteve, ainda assim, a recomendação de compra e o preço-alvo de US$ 140, argumentando que os agentes prontos para implantação da Decagon fortaleceriam a gestão de atendimento ao cliente — área em que a ServiceNow já registra mais de US$ 2 bilhões em valor anual de contratos e na qual a Salesforce+0.66% — Salesforce, up 0.66 percent today comprou a Fin, empresa de IA de suporte 4. A corretora estima que a Decagon valha cerca de 45 vezes a própria receita 4.
O que 28 de outubro decide
As ações subiram cerca de 5% no meio do pregão, após o desmentido, e fecharam em alta de 6,1%, a US$ 148,57, no dia do lançamento, 15 de outubro 910. Sete corretoras elevaram seus preços-alvo para a faixa de US$ 165 a US$ 190 ao longo da semana 10. Os resultados do terceiro trimestre chegam em 28 de outubro 10. Atenção a duas linhas: se o lucro operacional GAAP sai do vale que se seguiu aos acordos, e se os executivos conseguem pronunciar o nome Moveworks na mesma frase em que anunciam o que foi entregue. Dois lançamentos em duas semanas — e o nome de US$ 2,85 bilhões não aparece em nenhum deles.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
