В двух запусках ServiceNow за две недели ни разу не упомянута Moveworks, купленная за $2,85 млрд; маржа по GAAP упала до 4,1%
В анонсе EmployeeWorks от 15 октября Moveworks — покупка за $2,85 млрд, лежащая в его основе, — не упомянута ни разу, а роль сделки признал лишь один материал. Отчетность 28 октября станет проверкой: поставляется купленный код или его пишут заново.
Vincent Jiang · 3 min read
15 октября ServiceNow+2.26% — ServiceNow, up 2.26 percent today объявила о «крупных усовершенствованиях» EmployeeWorks: не требующие написания кода ассистенты Productivity Assistants, фоновые сценарии Productivity Routines, интерфейс Conversations API, переносящий их в другие приложения, а также ToolSmith — среда разработки, обученная на более чем 75 тыс. API. Она позволяет разработчикам «создавать ИИ-инструменты корпоративного уровня методом вайб-кодинга (vibe coding) за считанные минуты» 1. Все новинки поставляются в режиме контролируемой доступности (controlled availability) 1.
В релизе Moveworks$2.85B — Moveworks, private, latest valuation $2.85B не упомянута ни разу — это уже второй запуск ServiceNow за две недели, обходящийся без упоминания компании, после релиза Flow от 1 октября 2. Moveworks — ИИ-ассистент для сотрудников, которого ServiceNow купила за $2,85 млрд деньгами и акциями; сделка закрылась 16 декабря 2025 года, сервис встроили в EmployeeWorks и Otto — ИИ-интерфейс ServiceNow, доступный только корпоративным клиентам 2. Лишь diginomica в своем материале признает, что в основе линейки — именно эта покупка 3.
Акционеры отвечали распродажей на каждую покупку — и маржа это подтверждает
При объявлении сделки по Moveworks акции ServiceNow дешевели примерно на 8%, при новости о покупке Armis — на 12%. Armis — компания в сфере кибербезопасности: ServiceNow договорилась приобрести ее за $7,75 млрд наличными в декабре 2025 года, сделка закрылась в апреле 2026 года 45. Серия поглощений, начавшаяся в 2025 году, в сумме превысила $11 млрд 4.
Тихой строкой остается операционная прибыль по GAAP: $162 млн во II квартале 2026 года против $358 млн годом ранее, маржа 4,1% против 11,1% — при выручке, выросшей на 24%, до $3,99 млрд 6.
Каждый шаг ServiceNow на рынке сделок заканчивался распродажей
Data
| Value | |
|---|---|
| Анонс Moveworks | -8% |
| Анонс Armis | -12% |
| Публикация о переговорах с Decagon | -3% |
Операционная прибыль по GAAP упала на 55% во II квартале 2026 года
Data
| Операционная прибыль по GAAP | |
|---|---|
| I кв. '24 | $0.33B |
| II кв. '24 | $0.24B |
| III кв. '24 | $0.42B |
| IV кв. '24 | $0.37B |
| I кв. '25 | $0.45B |
| II кв. '25 | $0.36B |
| III кв. '25 | $0.57B |
| IV кв. '25 | $0.44B |
| I кв. '26 | $0.5B |
| II кв. '26 | $0.16B |
Опровержение против пробела, который Jefferies всё ещё оценивает
13 октября Business Insider сообщил, что Decagon~$1.5B — Decagon, private, latest valuation ~$1.5B — стартап в сфере ИИ для клиентской поддержки, оценённый в $4,5 млрд по итогам январского раунда финансирования и преодолевший отметку $100 млн годовой регулярной выручки (ARR), — нанял банк и провёл предварительные переговоры с потенциальными покупателями, включая ServiceNow 47. В тот же день это опроверг Амит Завери, президент, директор по продукту и главный операционный директор ServiceNow: у компании «нет ни интереса, ни намерения приобретать Decagon», и она «не видит в настоящий момент серьёзных стратегических пробелов, требующих крупных поглощений» 8.
Jefferies−2.53% — Jefferies, down 2.53 percent today тем не менее сохранил рекомендацию «покупать» и целевую цену $140, полагая, что готовые к развёртыванию агенты Decagon усилили бы направление управления обслуживанием клиентов, где годовая стоимость контрактов ServiceNow уже превышает $2 млрд, а Salesforce+0.66% — Salesforce, up 0.66 percent today купила компанию Fin из сферы ИИ-поддержки клиентов 4. По оценке брокера, стоимость Decagon составляет примерно 45 годовых выручек 4.
Что решит 28 октября
После опровержения акции выросли примерно на 5% к середине дня, а в день релиза, 15 октября, закрылись в плюсе на 6,1% — на отметке $148,57 910. За неделю семь брокеров повысили целевые цены по акциям до $165–190 10. Результаты за третий квартал выйдут 28 октября 10. Следить стоит за двумя показателями: выберется ли операционная прибыль по GAAP из провала, последовавшего за сделками, и произнесёт ли руководство Moveworks в одном предложении с тем, что реально дошло до клиентов. Два запуска за две недели — и ни в одном из них не фигурирует имя ценой $2,85 млрд.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
