ServiceNow sagt Nein zu Decagon – und kassiert 5 Prozent für die Antwort

DecagonPVT~$1.5B — Decagon, private, latest valuation ~$1.5B hat nach ersten Gesprächen mit ServiceNow und weiteren Unternehmen↗ eine Bank mit der Prüfung von Übernahmeinteressen beauftragt ¹. Das im Juli 2023 von Jesse Zhang und Ashwin Sreenivas gegründete Startup entwickelt KI-Agenten für den Kundenservice. Ein ServiceNow▼−5.10% — ServiceNow, down 5.10 percent today-Sprecher sagte, diese Gespräche liefen derzeit nicht ¹. Präsident Amit Zavery ging am 13. Oktober offiziell noch einen Schritt weiter↗: „Um es klar zu sagen: ServiceNow hat weder Interesse noch die Absicht, Decagon zu erwerben.“ Das Unternehmen sehe keine „großen strategischen Lücken, die Großübernahmen erfordern“, fügte er hinzu ².

Zwei Börsentage: Der Markt zahlte ServiceNow für die Absage

Am 13. Oktober, dem Tag, an dem der Bericht über den Verkauf publik wurde, fielen die ServiceNow-Aktien um 1,22 Prozent auf 138,61 Dollar ³. Nach dem Dementi zogen sie am 15. Oktober um 5 Prozent auf 146,93 Dollar nach↗; Salesforce▼−2.94% — Salesforce, down 2.94 percent today gewann 4 Prozent auf 245,39 Dollar. Palantir▼−8.14% — Palantir, down 8.14 percent today gab um 0,9 Prozent nach; der Software-ETF IGV legte trotz fallendem Nasdaq lediglich um 0,9 Prozent zu ⁴. Der Markt zahlte den Plattformen dafür, dass sie versprechen, Agenten künftig selbst zu bauen, statt sie zu kaufen.

Die zustande gekommenen Exits stemmten andere Käufer

Nvidia▼−1.59% — Nvidia, down 1.59 percent today einigte sich im August darauf, 12,9 Milliarden Dollar für Hugging Face zu zahlen↗ – ein Unternehmen, das im Jahr rund 150 Millionen Dollar einnimmt ⁵. Stripe wiederum einigte sich darauf, mehr als 8 Milliarden Dollar für OpenRouter zu zahlen↗ ⁶. Die Bewertung von 4,5 Milliarden Dollar, die Decagon im Januar bei einer Finanzierungsrunde über 250 Millionen Dollar erhielt, entsprach rund dem 45-Fachen seiner Umsatz-Run-Rate von 100 Millionen Dollar im August ¹². Die Geldgeber von Decagon – Andreessen Horowitz, Index Ventures, Bain Capital Ventures und Accel, über Runden von zusammen mehr als 400 Millionen Dollar – haben nun ihren Ankerbieter verloren ¹. Sierra, geführt vom früheren Salesforce-Co-Chef Bret Taylor, ist mit 15,8 Milliarden Dollar bewertet ⁷.

Die Zukäufe haben ServiceNow die Margen bereits gekostet

Seit 2025 hat das Unternehmen Übernahmen im Wert von insgesamt mehr als 11 Milliarden Dollar angekündigt: Armis für 7,75 Milliarden Dollar, MoveworksPVT$2.85B — Moveworks, private, latest valuation $2.85B für 2,85 Milliarden, Veza für 1,25 Milliarden und Logik.io für 506 Millionen Dollar ³. Für Armis strafte die Börse die Aktie ab; seitdem hat sie sich binnen sechs Monaten um 55 Prozent erholt ¹. Das Juni-Quartal zeigt die Belastung: Der Umsatz stieg um 24 Prozent auf 3,99 Milliarden Dollar, das operative Ergebnis fiel um 55 Prozent auf 162 Millionen Dollar ⁸.

Das Dementi ist eine Haltung, nicht das Ende des Prozesses

Jefferies▼−0.72% — Jefferies, down 0.72 percent today hielt an seiner Kaufempfehlung und seinem Kursziel von 140 Dollar fest; Analyst Samad Samana merkte an, Decagon würde die Kundenservice-Management-Sparte von ServiceNow stärken ³. ServiceNow bietet bereits eigene Agenten-Tools an, darunter Now Assist und AI Control Tower ⁴. Der Verkaufsprozess umfasste weitere frühe Gespräche; führt keines davon zu einer Übernahme, hebt Decagon stattdessen eine neue Finanzierungsrunde ab ¹.

Die Quartalszahlen, die dem Versprechen seinen Preis geben

ServiceNow legt am 28. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal vor. Der Konsens liegt bei einem Umsatz von 4,09 Milliarden Dollar – plus 20 Prozent – und einem bereinigten Gewinn je Aktie von 1,02 Dollar ³. Der 5-Prozent-Kursgewinn war bereits der Preis für das Versprechen – jetzt muss das Quartal es einlösen. Sierras Bewertung von 15,8 Milliarden Dollar ist die nächste, die auf einen Käufer wartet.