Silver Lake vendió 70,9 millones en acciones de Dell a 582 dólares días antes de una caída del 11%
Cinco fondos de Silver Lake vendieron el 9 de octubre unos 70,9 millones de dólares en acciones de Dell —dos de ellos quedaron a cero— y presentaron la documentación cinco días después, el mismo día en que el valor caía un 11%, hasta 507,93 dólares, tras una rebaja de recomendación de Barclays. El patrocinador conserva aún unos 41 millones de acciones de voto privilegiado, cerca del 99,7% de su posición.
Vincent Jiang · 3 min read
El 9 de octubre de 2026, cinco fondos de Silver Lake vendieron acciones de Dell Technologies−5.82% — Dell Technologies, down 5.82 percent today por unos 70,9 millones de dólares, a precios ponderados de entre 572,87 y 589,28 dólares por acción 12345. Cinco días después de las ventas —por la tarde, cuando la documentación llegó a la SEC—, Barclays rebajó Dell de «overweight» a «equal weight» y las acciones cerraron con una caída de 64,54 dólares, algo más del 11%, hasta los 507,93 dólares 6. Las agencias se hicieron eco de la rebaja; los Form 4 pasaron desapercibidos.
Dos fondos quedaron a cero; ninguna venta, bajo un plan de negociación
Los fondos vendieron 121.801 acciones de clase C —el valor de Dell que cotiza en bolsa— en decenas de tramos, con una media en torno a los 582 dólares 12345. Los dos más pequeños, Silver Lake Technology Investors IV y V, cerraron la jornada a cero 45. Ninguno de los cinco formularios marca la casilla de la Regla 10b5-1 que señala un plan de negociación preestablecido 1.
Era la tercera remesa en menos de un mes: el mismo grupo de Silver Lake presentó un Form 4 de Dell con las operaciones del 15 de septiembre y el 6 de octubre su fondo Technology Investors V vendió otras 462 acciones de clase C 910. Cada formulario recoge, además, distribuciones en especie a socios de los fondos y a Egon Durban, consejero delegado conjunto de Silver Lake y miembro del consejo de administración de Dell: la mecánica de un patrocinador de compra apalancada que devuelve caja 112.
Dos grandes fondos de Silver Lake recortaron; dos pequeños se vaciaron
Data
| Value | |
|---|---|
| Silver Lake Partners IV | 50,454 |
| SL SPV-2 | 44,408 |
| Partners V DE (AIV) | 25,494 |
| Technology Investors IV | 996 |
| Technology Investors V | 449 |
Los ingresos se duplicaron y la acción casi se cuadruplicó
La acción acumulaba una subida de casi el 300% en lo que va de año. Las ventas se ejecutaron a unos 14 dólares del máximo de 52 semanas, de 596 dólares 8. Y por debajo, el negocio se había duplicado: los ingresos trimestrales pasaron de 22.300 a 47.000 millones de dólares en doce trimestres 13, y los pedidos de IA marcaron un récord de 60.900 millones de dólares frente a una cartera de pedidos pendientes de 95.000 millones 8.
Los ingresos trimestrales de Dell se duplicaron en los doce trimestres hasta julio de 2026
Data
| Ingresos trimestrales | |
|---|---|
| T3 '23 | $22.25B |
| T4 '23 | $22.32B |
| T1 '24 | $22.24B |
| T2 '24 | $25.03B |
| T3 '24 | $24.37B |
| T4 '24 | $23.93B |
| T1 '25 | $23.38B |
| T2 '25 | $29.78B |
| T3 '25 | $27.01B |
| T4 '25 | $33.38B |
| T1 '26 | $43.84B |
| T2 '26 | $46.97B |
Dell encabeza la encuesta de CIO; Barclays ve inflación en ese crecimiento
La encuesta de Morgan Stanley a directores de tecnología (CIO), difundida esa misma semana, situaba a Dell en cabeza entre los fabricantes de hardware por intención de gasto a tres años, con un 31% neto y cuatro puntos más que en su lectura de primavera 7. En su rebaja de recomendación, Barclays−0.09% — Barclays, down 0.09 percent today sostenía que el crecimiento obedece sobre todo a los precios de la memoria, y el vicepresidente de Dell, Jeff Clarke, admitió una parte de ello en la llamada de resultados: «Hay una noción de inflación dentro de nuestro crecimiento» 8.
La letra pequeña de la encuesta juega a favor de Barclays. Entre el 75% y el 83% de los CIO están reajustando sus presupuestos de hardware para 2026 a fin de adelantar compras, y, por separado, un 43% está adelantando a este año parte del gasto en servidores de 2027; más del 70% espera que los presupuestos de servidores, almacenamiento o PC se estanquen o caigan de aquí a 2028 7.
La venta dejó en torno al 99,7% de la posición del patrocinador
Frente a los 121.801 títulos vendidos quedan unos 41,1 millones de acciones de clase B —las de voto privilegiado, que se convierten una a una en clase C— que el grupo seguía declarando y que, al precio que acaba de cobrar, valen unos 24.000 millones de dólares 5.
El bando del fundador se movió en la dirección contraria esa misma semana. MSD Partners, el family office de Michael Dell, pagó 406 millones de dólares por una participación en SK Group, matriz de SK Hynix−6.61% — SK Hynix, down 6.61 percent today, el principal proveedor de memoria de alto ancho de banda (HBM) para aceleradores de IA. El vendedor, el presidente del grupo, Chey Tae-won, necesitaba el efectivo para hacer frente a un acuerdo de divorcio 11.
Sin motivo declarado, y con un posible techo en los 596 dólares
Silver Lake, que en 2013 acompañó a Michael Dell en la compra de 24.400 millones de dólares para privatizar la compañía, no declara motivo alguno para las ventas, y los registros tampoco recogen ninguno 112. Habrá que vigilar EDGAR, el sistema de registros de la SEC, por si aparece la siguiente tanda, y también los resultados del trimestre que cierra en octubre frente a esa cartera de pedidos pendientes. Si los CIO aciertan sobre 2028, el máximo de 596 dólares fue el techo, y Silver Lake vendió a menos de 14 dólares de ese nivel 78.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
