SpaceX acertou pagar US$ 8 bilhões, segundo relatos, por espectro que a T-Mobile vendeu por US$ 2,9 bilhões em agosto
A compra de faixas de 800 MHz pela SpaceX deu às operadoras americanas o pior pregão em décadas. O CEO da Deutsche Telekom agora pede às rivais que não aluguem a Musk a rede terrestre da qual seus satélites ainda precisam.
Vincent Jiang · 3 min read
"Por que eu teria de fazer ligações por uma rede de satélites se hoje já tenho boa cobertura, ou a melhor cobertura?", questionou Timotheus Höttges, CEO da Deutsche Telekom, controladora da T-Mobile US+1.32% — T-Mobile US, up 1.32 percent today, em um webcast no dia 12 de outubro 1 5. A alfinetada mira a SpaceX−2.17% — SpaceX, down 2.17 percent today, que acertou em 8 de outubro pagar US$ 8 bilhões, segundo a imprensa, pelas faixas de frequência que a T-Mobile vendeu em agosto por US$ 2,9 bilhões 2 7. Elon Musk, disse Höttges, primeiro teria de se equiparar às "85 mil antenas de celular na América" que as operadoras americanas já operam 1 5. As ações da Deutsche Telekom recuaram 7% com a notícia 1.
A venda forçada que voltou a valer US$ 8 bilhões
As faixas somam até 14 MHz de espectro pareado de 800 MHz e cobrem cerca de 100% da população dos EUA 2. Os reguladores obrigaram a T-Mobile a se desfazer das faixas na fusão com a Sprint, em 2020. A Dish, empresa de satélites que tinha a preferência de compra, não exerceu a opção de US$ 3,59 bilhões. Em agosto, a T-Mobile vendeu as faixas à gestora de investimentos Grain Management por US$ 2,9 bilhões em dinheiro, mais as licenças de 600 MHz da Grain 2 6.
Em 8 de outubro, a SpaceX fechou a compra do portfólio por US$ 8 bilhões, segundo a imprensa, com termos não divulgados 3 7. Musk classificou o negócio como a "última peça crítica" para a cobertura telefônica completa nos EUA 1 6.
As faixas de frequência que a SpaceX fechou por US$ 8 bilhões foram vendidas por US$ 2,9 bilhões em agosto
- Preço da transação
- Estimate
Data
| Preço da transação | |
|---|---|
| Opção da Dish | $3.59B |
| Grain, ago. 2026 | $2.9B |
| SpaceX, out. 2026 (estimate) | $8B |
Wall Street reprecifica as operadoras em um só dia
A reprecificação foi imediata. A T-Mobile caiu cerca de 13% na sexta-feira, 9 de outubro, seu pior pregão desde 2013. Verizon+0.79% — Verizon, up 0.79 percent today e AT&T−0.30% — AT&T, down 0.30 percent today perderam cerca de 10% cada, suas piores quedas desde 2002 e 2000, respectivamente, enquanto a SpaceX subia cerca de 1% 3. As donas de torres foram na direção contrária nas negociações estendidas: Crown Castle+2.81% — Crown Castle, up 2.81 percent today subiu 7%, SBA Communications+1.82% — SBA Communications, up 1.82 percent today ganhou 6% e American Tower+2.01% — American Tower, up 2.01 percent today avançou 5% 4.
Pior pregão das operadoras em décadas, com a SpaceX em alta
Data
| Value | |
|---|---|
| T-Mobile | -13% |
| AT&T | -10% |
| Verizon | -10% |
| SpaceX | 1% |
Espectro sozinho não faz o celular tocar dentro de casa
O espectro de baixa frequência de 800 MHz atravessa paredes, mas alguma coisa no chão ainda precisa irradiá-lo 2. Em documento protocolado na FCC, a própria SpaceX descreve rádios alimentando "antenas setorizadas em torres, telhados e outras estruturas" 2, e Madison Rezaei, analista da Bernstein, dimensiona essa construção em US$ 50 bilhões a US$ 130 bilhões, entre 30 mil e 120 mil sites 4.
O caminho mais barato é alugar, no atacado, as redes das próprias operadoras — um acordo de operadora móvel virtual (MVNO, na sigla em inglês) —, e Höttges pressiona os rivais a recusá-lo: "se o preço desse acesso for baixo, você coloca seus próprios preços de varejo sob pressão", disse ele 5. A T-Mobile fica com um pé em cada barco: revende a Starlink como T-Satellite, serviço que em janeiro a empresa disse conectar mais de 150 mil americanos por dia 1. A própria Deutsche Telekom planeja oferecer a Starlink em toda a Europa em 2028, apenas para áreas sem cobertura 1 5.
A análise que decide se a perda é para ficar
A resposta da SpaceX são os 15 mil satélites de nova geração que a FCC autorizou na mesma semana. Segundo a empresa, eles transportarão 100 vezes a banda de hoje, com início do serviço até o fim de 2027 2. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, disse em agosto que espera conquistar "bastantes" operadoras como clientes 5, e o presidente da FCC, Brendan Carr, saudou a concorrência adicional 3.
A transferência ainda precisa de aprovação da FCC e do Departamento de Justiça dos EUA 6 7. Se o valor que as operadoras viram evaporar permanece evaporado depende dessa análise — e de se alguma delas assina o acordo de atacado contra o qual Höttges faz lobby 1 5. Como resumiu uma nota de mercado, a SpaceX anunciou uma aquisição de espectro, ainda não um deslocamento 8.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
