El contrato de 1.200 millones de dólares de Sterlite puede ser otra vez el de 1.110 millones

Un techo de 1.200 millones, no un cheque

El 1 de octubre de 2026, Sterlite Technologies presentó una comunicación al amparo del Reglamento 30: su filial al 100 %, Sterlite Technologies Inc, había firmado un acuerdo de suministro a largo plazo↗ con un hiperescalador internacional no identificado. Valor potencial total: unos 1.200 millones de dólares, «según los precios de venta vigentes», repartidos en cada año natural de 2026 a 2030, con pedidos que se emitirán periódicamente hasta diciembre de 2030 ¹².

La acción subió un 5 % y tocó un máximo de 52 semanas en 955,35 rupias, prolongando una subida de cerca del 826 % en 2026 y llevando su capitalización bursátil a 48.694 crore de rupias (1 crore equivale a 10 millones) ³.

Cuatro anuncios, un mismo tipo de cliente

Repasemos el año. El 22 de mayo de 2026 llegó una carta de adjudicación de producto «valorada en más de 1.000 millones de dólares»↗, cifrada en 1.110 millones. Procedía de un hiperescalador sin identificar que construye centros de datos de inteligencia artificial en Estados Unidos, con suministro entre los ejercicios fiscales FY27 y FY29 ⁴⁵.

Agosto trajo tres más: 960 crore de rupias en cable de fibra para un operador de telecomunicaciones indio el 1 de agosto y, después, un acuerdo internacional de suministro de 210 millones de dólares el 5 de agosto ⁶. El 29 de agosto llegó un acuerdo con un hiperescalador por 288 millones de dólares↗ para cable de alta densidad durante los años naturales de 2027 a 2029 ⁶.

El 3 de septiembre, el consejo de administración aprobó una inversión de capital (capex) de unos 3.000 crore de rupias para disponer de en torno a un 50 % más de capacidad para el ejercicio FY29, junto a un objetivo de ingresos de 20.000 crore de rupias en FY29, más del cuádruple de FY26 ⁷⁸.

Asignaciones, no cartera de pedidos

Todos estos números son marcos de asignación. El valor se fija a precios de venta vigentes, los pedidos llegan de forma periódica y las responsabilidades quedan acotadas para ambas partes si la demanda o el suministro se quedan cortos ¹⁶. El acuerdo de octubre se extiende dos años más que la adjudicación de mayo y suma 90 millones de dólares más: unos 240 millones al año a lo largo de los años naturales de 2026 a 2030, frente a los cerca de 370 millones anuales que se desprenden de las condiciones de mayo.

Un plazo más largo con un total parecido es el perfil de un contrato renegociado. Es también el de un segundo cliente de ritmo más lento. La comunicación a la bolsa no aclara cuál de las dos es.

Suma o doble conteo

Si el acuerdo responde a un segundo cliente, la suma de contratos con hiperescaladores que Sterlite ha anunciado en 2026 se acerca a los 2.600 millones de dólares, y alimenta una capitalización bursátil de 48.694 crore de rupias y un plan para el ejercicio fiscal de 2029 que necesita esa demanda ³⁶⁸. Si es la adjudicación de mayo convertida en contrato, el dinero nuevo es escaso y el repunte alquila una demanda que la empresa no ha anunciado.

Los alcistas tienen munición real. Los ingresos del primer trimestre subieron un 87 %, hasta 1.910 crore de rupias; el margen de EBITDA, del 20,8 %, fue el más alto en casi 20 trimestres, y una venta de acciones de 1.500 crore de rupias dejó el balance sin deuda neta ⁹. Balaji Rao Mudili, de Bonanza, enmarca la escalada en torno a los pedidos de hiperescaladores, los beneficios récord y los objetivos agresivos ¹⁰.

Nada de eso responde a la pregunta del recuento, y un servicio para inversores minoristas ya atribuye al contrato del 1 de octubre el impulso de la cartera de pedidos récord de 18.618 crore de rupias ⁷⁹. Esa cartera estaba fechada el 30 de junio, tres meses antes de que el contrato existiera.

La pista: la cartera de pedidos del segundo trimestre

La prueba llegará con los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal de 2027. Una cartera que dé un salto de unos 11.500 crore de rupias confirmará que el contrato se suma a lo ya anunciado ⁷; una cartera cercana a los 18.618 crore indicará que el mercado ha pagado dos veces por el mismo contrato ⁹. Anunciado dos veces, vendido una sola vez.