斯特莱特12亿美元大单存疑：或为5月11.1亿美元订单重签

12亿美元是上限，不是到账支票

2026年10月1日，斯特莱特科技按Regulation 30（重大事项披露条款）披露：全资子公司Sterlite Technologies Inc与一家未具名的国际超大规模云厂商签署长期供货协议↗。协议潜在总价值约12亿美元，“按现行售价计算”，分摊至2026年至2030年的每个日历年，采购订单分期下达，持续至2030年12月¹²。

当日股价上涨5%，触及52周新高955.35卢比，延续了2026年以来约826%的涨幅，市值达4869.4亿卢比³。

四份公告，指向同一类客户

把时间拨回今年。5月22日，公司披露一份“价值超过10亿美元”的产品授标函↗（Product Award Letter），据媒体报道金额为11.1亿美元；客户同样未具名，是一家在美国建设AI数据中心的超大规模云厂商，供货覆盖2027财年至2029财年⁴⁵。

8月，公告再添三份：8月1日，公司宣布为一家印度本土电信运营商供应价值96亿卢比的光缆；8月5日，签署2.1亿美元的国际供货协议⁶。8月29日，公司又公告一份2.88亿美元的超大规模云厂商协议↗，供应高密度光缆，期限为2027年至2029年（日历年）⁶。

9月3日，董事会批准约300亿卢比资本开支，到2029财年将产能扩大约50%，同时定下2000亿卢比的2029财年收入目标，是2026财年的四倍多⁷⁸。

是额度分配，不是在手订单

这些数字无一例外都是额度分配框架：金额按现行售价敲定，订单分批下达，一旦需求或供应不足，双方的责任均设有上限¹⁶。10月协议的年限比5月授标长两年，总金额高出9000万美元——2026年至2030年五个日历年折合每年约2.4亿美元，而5月条款隐含的年均金额约为3.7亿美元。

总额相近、年限更长，这既像同一笔交易重新签了一份合同，也像第二家客户出手更慢。公告没有说明是哪一种。

是增量，还是算了两遍？

如果这份协议来自第二家客户，斯特莱特2026年公告的超大规模云厂商订单累计将逼近26亿美元，既托起4869.4亿卢比的市值，也支撑着渴求这份需求的2029财年规划³⁶⁸。如果只是给5月授标换上一纸正式合同，新增的真金白银其实有限，这轮上涨透支的是公司从未公告过的需求。

多头手里握着真材实料。一季度营收增长87%，至191亿卢比；20.8%的EBITDA利润率为近20个季度最高；一笔150亿卢比的售股融资让资产负债表净负债归零⁹。印度券商Bonanza的巴拉吉·拉奥·穆迪利将这轮涨势归因于超大规模云厂商订单、创纪录的盈利和激进的目标¹⁰。

但这些都无法回答“算了几遍”的问题：一家面向散户的服务机构，已经把1861.8亿卢比的创纪录在手订单归功于10月1日签署的合同⁷⁹；而这份订单的统计截至6月30日，比合同问世早了三个月。

试金石：二季度在手订单

检验要等到2027财年二季度业绩发布：若在手订单环比跳增约1150亿卢比，这笔交易就是实打实的增量⁷；若仍停留在1861.8亿卢比附近，则说明市场把一笔交易当成了两笔来定价⁹。公告两次，卖的仍是一单。