Акции Sterlite Technologies выросли на 882% в 2026 году и оцениваются почти в 900 годовых прибылей; отчетность — 23 октября

Акции Sterlite Technologies▼−5.00% — Sterlite Technologies, down 5.00 percent today — производителя оптоволокна и оптоволоконного кабеля для телеком-сетей и дата-центров для ИИ — 9 октября закрылись на новом 52-недельном максимуме, 1015,2 рупии↗ ¹. Просадка на 5% — до 963,4 рупии 13 октября ² — на фоне итогов года почти незаметна. К закрытию 12 октября бумаги прибавили с начала 2026 года 882%, а капитализация компании достигла 507,15 млрд рупий↗ ³. Индекс Nifty 50 за то же время потерял почти 15% — из-за оттока иностранного капитала, нефтяного шока, связанного с США и Ираном, и роста доходности американских гособлигаций ³.

Цена — примерно 900 годовых прибылей, которые у компании реально есть

Отчетность, стоящая за этим ралли, скромна. Чистая прибыль за 2025/26 финансовый год составила 560 млн рупий против убытка в 1,23 млрд рупий годом ранее ³. Выручка выросла почти на 19%, до 47,45 млрд рупий, а открытый портфель заказов увеличился на 67%, до 73,09 млрд рупий↗ ⁴. При капитализации в 507,15 млрд рупий покупатели платят примерно 900 прошлогодних прибылей и около семикратной стоимости портфеля заказов ³.

Разовое восстановление, удар пошлин и повышение ставки

Прибыль при этом тоньше, чем кажется. Четвертый квартал принес 590 млн рупий прибыли, из которых 310 млн пришлось на восстановление обесценения ⁴. Только в третьем квартале пересмотр тарифов по американским контрактам с фиксированной ценой сократил отчетную маржинальность на 7,6 процентного пункта; сам квартал закрылся чистым убытком ⁴. 7 октября, в разгар ралли, Резервный банк Индии, центральный банк страны, повысил ключевую ставку на четверть процентного пункта — до 5,5%, впервые с февраля 2023 года↗ ⁵. За переход к постепенному ужесточению политики комитет регулятора проголосовал со счетом 4:2 ⁵.

Контракт на $1,2 млрд и цель 1350 рупий

Аргумент «быков» прописан в договоре. 1 октября стопроцентная дочерняя компания Sterlite подписала соглашение о поставках примерно на $1,2 млрд с неназванным гиперскейлером↗ — одним из гигантов облачного рынка ². Соглашение действует до декабря 2030 года: объемы распределены по каждому календарному году начиная с 2026-го, заказы на поставку выставляются периодически ²⁶. Если спрос или мощности поставок окажутся недостаточными, соглашение предусматривает взаимные и ограниченные по размеру финансовые обязательства для обеих сторон ²⁶.

Японский брокер Nomura 6 октября начал покрытие с рекомендации «покупать» и целевой цены 1350 рупий↗ — примерно на 35% выше цены предыдущего закрытия ⁶. Выход обзора продлил ралли: за пять торговых сессий акции прибавили около 25% ⁶⁷. Nomura ожидает, что до конца 2028/29 финансового года выручка и EBITDA будут расти среднегодовыми темпами 50% и 89% соответственно — благодаря тому, что брокер называет суперциклом спроса на оптоволоконный кабель ⁶.

Перевод в мидкапы — дело нескольких месяцев, и он уже заложен в цену

Одна из причин покупок — чистая механика, но сработает она лишь через несколько месяцев. Nuvama Institutional Equities ожидает, что Ассоциация взаимных фондов Индии (AMFI), чья классификация акций по размеру капитализации определяет состав индексных фондов, переведет Sterlite из смоллкапов в мидкапы на пересмотре в первом полугодии 2027 года↗ ⁸. Порог мидкапов, по прогнозам, составит около 365 млрд рупий; Sterlite с капитализацией 507,15 млрд рупий уже сейчас его превышает ³⁸.

Оплата сегодня — за деньги в рассрочку до 2030 года

Покупая по этим ценам, инвестор платит сегодня за деньги, которые будут поступать частями вплоть до декабря 2030 года ², и вдобавок за индексные потоки, которые начнутся лишь через несколько месяцев ⁸. Рост на 882% уже заложил в цену и перевод в мидкапы, и суперцикл Nomura ³⁶. Тот, чей инвестиционный тезис сработает лишь при удачных цифрах 23 октября, уже опоздал.

Первая порция доказательств появится 23 октября, когда компания опубликует результаты за второй квартал ². Все решат две строки отчета: сколько из портфеля заказов на 73,09 млрд рупий превратилось в выручку и устояла ли маржинальность после пересмотра тарифов в США ³⁴. А $1,2 млрд, по графику, поступят в полном объеме лишь к декабрю 2030 года ².