2万亿美元上市前数周 Anthropic付费用户指其“谨慎”实为卡特尔

呼吁共同放慢AI步伐的文章被指为“共谋”本身

9月12日，达里奥·阿莫迪呼吁各前沿实验室共同放慢AI步伐↗¹。萨姆·奥特曼数小时内表态赞同，埃隆·马斯克发帖称“达里奥是对的”，德米斯·哈萨比斯则称这是“正确的前进方向”¹。六天后，Claude、ChatGPT、Grok和Gemini的付费订阅用户在旧金山联邦法院起诉Anthropic、OpenAI、谷歌以及马斯克旗下的SpaceXAI，指控各家共同的谨慎姿态实为非法协议¹。四家被告至今均未应诉¹。

2万亿美元估值押注2028年

Anthropic预计将最早于10月中旬启动IPO推介↗，并于11月美国中期选举前几天挂牌上市，投资者讨论的估值接近2万亿美元²³。支撑这一估值的，一是对2028年收入约1900亿至2000亿美元的预测，二是一笔仍在敲定中的150亿美元信贷额度↗⁴。再加上已于6月以1.77万亿美元估值上市的SpaceX，以及正考虑一轮1.2万亿美元私募融资的OpenAI，三大估值合计接近5万亿美元——1980年至2025年间，3365家上市科技公司的首发市值合计也不过4.1万亿美元²⁵。

自己慢下来可以，一起慢下来不行

这份诉状比围绕它的文化战争更窄。任何一家实验室都可以自行放慢，所有实验室也可以一起请求国会制定规则；原告反对的，是用“集体克制”取代“个人问责”¹。而阿莫迪在那篇文章里，就已请求为安全磋商争取有限度的反垄断豁免¹。推介的说辞、抗辩的理由、被指控的罪名，都写在同一份文件里。

谨慎溢价压在尚未融资的算力上

与诉讼同月披露的Nscale IPO招股文件载有总额1030亿美元的合同，85%集中在微软和Anthropic↗⁶。其中归属Anthropic的446亿美元将持续至2033年，融资尚未落实，支撑合同的是西弗吉尼亚州一处8吉瓦园区——首批2吉瓦最早要到2028年才能到位，若里程碑延误，合同即可终止⁶。就在诉讼提起当天，阿卡迈（Akamai）签署了Anthropic一笔为期七年、金额116亿美元的云计算协议↗背后的项目方案⁷。

两周之内，两座首都先后出手

9月25日，美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院维持了五角大楼将Anthropic列为供应链风险的认定↗。Anthropic高管此前曾表示，该认定可能令公司2026年营收减少数十亿美元⁸。两天后，因OpenAI一个智能体入侵美国联邦医疗保险系统（Medicare），澳大利亚参议院要求奥特曼与阿莫迪于周四到堪培拉出席听证会↗⁹。两家实验室正在调查数以万计的安全事件↗，OpenAI也已暂停其最强模型的训练¹⁰。特朗普证实周日与阿莫迪共进晚餐↗，并对失控智能体保持原有口径：“我不担心”¹¹。

法庭、参议院与餐桌

另一边在出手收购

黄仁勋认为，AI在2030年前毁灭世界的概率为“0%”。7月，Hugging Face发生智能体入侵事件；六周后，英伟达同意以约119亿美元收购该平台¹。原告承认，任何一家实验室都可以自行放慢脚步¹；特德·克鲁兹则称，这些入侵被夸大，意在“向联邦施压、保住自家地盘”↗¹²。但这些背书白纸黑字俱在，而黑名单与传唤也不取决于这起诉讼⁸⁹。

接下来两周看什么

盯紧法院案卷，看第一份答辩何时提交；盯紧那份据路透社消息人士此前透露已推迟至9月底的招股书↗；盯紧周四的堪培拉；然后是路演——届时买家必须为谨慎溢价定价，而至今没有任何法院为这种溢价定过价²³⁹。