El trimestre de Supermicro supera en 4.000 millones de dólares su previsión, con márgenes del 12%; los trabajadores de Micron en Taiwán harán huelga el jueves

Supermicro▲+17.08% — Supermicro, up 17.08 percent today ha comunicado esta noche a sus inversores que el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026 arrojará unos ingresos de entre 18.500 y 19.500 millones de dólares, frente a los 14.500-15.500 millones que había previsto↗ ¹. El margen bruto se situará entre el 12,0% y el 12,5%, en lugar del 10,4%-10,8% previsto ¹. Las acciones del fabricante de servidores con sede en San José, que dirige el cofundador y presidente Charles Liang, se disparaban más de un 10% en la negociación tras el cierre↗ ². Los resultados completos se publicarán el 3 de noviembre de 2026 ¹.

Lo que añade esta noche a un mes de noticias judiciales sobre Supermicro

Lo nuevo, después de nuestra cobertura de la acusación de un cofundador de Supermicro y de la demanda contra su consejo de administración, es la propia cifra. Un antiguo contratista de Supermicro se declaró culpable el 8 de octubre de 2026↗, en una trama para desviar hacia China servidores con tecnología de Nvidia▲+1.72% — Nvidia, up 1.72 percent today por valor de unos 2.500 millones de dólares ³. La actualización de esta noche aporta un dato que aquellas informaciones no podían recoger: según la propia compañía, la demanda de sus plataformas de IA desbordó su propio plan ¹.

Con márgenes de ensamblador, la mayor parte de la sorpresa acaba en los fabricantes de componentes

Un ensamblador, una empresa que monta servidores con piezas compradas, se queda con su margen bruto y traspasa el resto. El de Supermicro ronda el 12% ¹. Unos 4.000 millones de dólares de los ingresos del trimestre de septiembre no estaban en el plan de la compañía ¹. Con los márgenes adelantados en su avance de resultados, esa sorpresa deja unos 480 millones de dólares de beneficio bruto, y el resto va a parar a las empresas que fabrican los chips y la memoria ¹.

Jabil▼−0.01% — Jabil, down 0.01 percent today, que monta muchos de los mismos racks de IA, espera que sus ingresos por IA alcancen unos 22.100 millones de dólares en su ejercicio fiscal de 2027 ⁵. Micron▲+1.06% — Micron, up 1.06 percent today muestra la otra cara de la operación: su último margen bruto trimestral fue del 87% ⁶. A las empresas que convierten componentes escasos en centros de datos operativos se les paga en volumen; a los fabricantes de los componentes escasos, en margen.

La pregunta de Barclays: qué pasa cuando los precios de la memoria se normalizan

El analista de Barclays▲+1.40% — Barclays, up 1.40 percent today Tim Long planteó la pregunta más incómoda el 14 de octubre de 2026, al rebajar Dell, Hewlett Packard Enterprise y NetApp↗. Dijo que el rally de Dell refleja «lo bien que la compañía ha compensado la inflación de los costes de la memoria mediante subidas de precios», y espera «una desaceleración significativa del crecimiento en los próximos dos años a medida que los precios de la memoria se normalizan y potencialmente caen» ⁷. En su nota sostenía que el auge de los ingresos de Dell se debe más al encarecimiento de la memoria que a la demanda empresarial de IA ⁸.

El trimestre de Supermicro llega días después de esa nota y respalda la faceta que Long le reconocía a Dell. El margen bruto superó la propia previsión de la compañía en un trimestre de componentes más caros ¹⁸, lo que apunta a poder de fijación de precios y no a una mera absorción del encarecimiento de los componentes. La trayectoria es menos nítida: la estimación de septiembre queda por debajo del 17,5% del trimestre cerrado el 30 de junio de 2026 ⁴. El acierto del pronóstico de desaceleración de Long depende de los precios de la memoria ⁷.

Los trabajadores de Micron se organizan para reclamar una parte del beneficio

El beneficio se está acumulando en la base de la memoria, y quienes allí trabajan lo saben. El sindicato de Micron en la taiwanesa ciudad de Taoyuan hará huelga el jueves 22 de octubre de 2026↗, en apoyo de un segundo sindicato que ese mismo día se reúne con la compañía para una mediación en Taichung, donde Micron opera su mayor planta en Taiwán ⁹⁶. Es en Taiwán donde Micron fabrica la memoria de acceso aleatorio dinámica (DRAM) y la memoria de alto ancho de banda (HBM) que equipan los servidores de IA ⁹⁶.

Los sindicatos quieren que Micron vincule las primas trimestrales al 15% de su beneficio operativo, como ya hacen sus rivales coreanos Samsung y SK hynix▲+0.30% — SK hynix, up 0.30 percent today ⁹. Micron ha ofrecido a su plantilla de Taiwán beneficios por valor de entre 35 y 68 mensualidades, y sostiene que la propuesta es independiente del conflicto ⁹. Con más del 75% de su producción de 2027 ya comprometida ⁶, los resultados de Micron sugieren que hay espacio para las primas que se negocian.

La publicación de resultados de noviembre y la mediación del jueves deciden qué viene después

Para quien tenga estos valores en cartera, la lista de seguimiento es corta. La cuestión es si el margen del 12,0% al 12,5% se mantiene hasta la publicación de los resultados del 3 de noviembre de 2026 ¹, y si la huelga del jueves y la mediación de Taichung mueven los precios de la memoria que Barclays espera que se normalicen ⁷⁹. Si el margen aguanta mientras dure la escasez, el poder de fijación de precios de Supermicro es real; si los precios de la memoria se vienen abajo antes, la desaceleración que pronostica Long se abatirá sobre los ingresos de los ensambladores.