सुपरमाइक्रो की तिमाही गाइडेंस से 4 अरब डॉलर ऊपर, सकल मार्जिन 12%; माइक्रॉन के ताइवान कर्मचारी गुरुवार को हड़ताल पर
सुपरमाइक्रो ने सितंबर तिमाही के नतीजे पहले ही घोषित कर दिए हैं — तिमाही उसकी अपनी गाइडेंस से करीब 4 अरब डॉलर ऊपर है और खबर आते ही शेयर उछले। लेकिन करीब 12% के सकल मार्जिन पर इस आमदनी का ज्यादातर हिस्सा कंपोनेंट बनाने वाली कंपनियों तक चला जाता है। वहीं माइक्रॉन के ताइवान कर्मचारी गुरुवार को हड़ताल पर जाएंगे — मेमोरी बेस पर जमा हो रहे मुनाफे में हिस्सेदारी की मांग के साथ।
Richard Tang · 4 min read
सुपरमाइक्रो+17.08% — सुपरमाइक्रो, up 17.08 percent today ने आज रात निवेशकों को बताया कि 30 सितंबर 2026 को खत्म हुई तिमाही 18.5–19.5 अरब डॉलर की आमदनी पर आएगी, जबकि कंपनी ने गाइडेंस 14.5–15.5 अरब डॉलर की दी थी 1। सकल मार्जिन योजना वाले 10.4–10.8% की जगह 12.0–12.5% रहने वाला है 1। सैन जोस की इस सर्वर निर्माता कंपनी की कमान संस्थापक-अध्यक्ष चार्ल्स लिआंग के हाथ में है, और घोषणा के बाद बाजार बंद होने के बाद के कारोबार में कंपनी के शेयर 10% से ज्यादा उछले 2। पूरे नतीजे 3 नवंबर 2026 को सामने आएंगे 1।
आज रात की घोषणा एक महीने की सुपरमाइक्रो कानूनी खबरों में क्या नया जोड़ती है
सुपरमाइक्रो के एक सह-संस्थापक पर अभियोग और कंपनी के बोर्ड के खिलाफ मुकदमे की हमारी रिपोर्टिंग के बाद जो बात नई है, वह है आंकड़ा खुद। कंपनी का एक पूर्व ठेकेदार करीब 2.5 अरब डॉलर मूल्य के एनवीडिया+1.72% — एनवीडिया, up 1.72 percent today चिप्स वाले सर्वर चीन की तरफ मोड़ने की साजिश के मामले में 8 अक्टूबर 2026 को अपराध स्वीकार कर चुका है 3। आज रात के अपडेट से वह हकीकत जुड़ती है जो उन खबरों में नहीं जुड़ सकती थी: कंपनी के मुताबिक उसके एआई प्लेटफॉर्म की मांग उसकी अपनी योजना से भी आगे निकल गई 1।
प्रारंभिक आंकड़ों में सितंबर की तिमाही सुपरमाइक्रो की तीन साल में सबसे बड़ी
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Q4 '24 | $5.68B | — |
| Q1 '25 | $4.6B | — |
| Q2 '25 | $5.76B | — |
| Q3 '25 | $5.02B | — |
| Q4 '25 | $12.68B | — |
| Q1 '26 | $10.24B | — |
| Q2 '26 | $11.12B | — |
| Q3 '26 (प्रारंभिक) (estimate) | $19B | $18.5–19.5B |
असेंबलर मार्जिन पर अचानक आई आमदनी का ज्यादातर हिस्सा आगे चला जाता है
असेंबलर यानी वह कंपनी जो बाजार से खरीदे हिस्सों से सर्वर बनाती है, अपने पास सिर्फ सकल मार्जिन रखती है और बाकी सब आगे दे देती है। सुपरमाइक्रो का मार्जिन करीब 12% है 1। सितंबर तिमाही की आमदनी में करीब 4 अरब डॉलर की रकम कंपनी की योजना में नहीं थी 1। पहले बताए गए मार्जिन पर इस अचानक आई आमदनी में से करीब 480 मिलियन डॉलर ही सकल लाभ के तौर पर कंपनी के पास बचेगा, बाकी रकम चिप और मेमोरी बनाने वाली कंपनियों तक जाएगी 1।
वैसे ही कई AI रैक बनाने वाली जैबिल−0.01% — जैबिल, down 0.01 percent today अपने वित्त वर्ष 2027 में AI आमदनी करीब 22.1 अरब डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद रखती है 5। इस कारोबार का दूसरा पहलू माइक्रॉन+1.06% — माइक्रॉन, up 1.06 percent today दिखाता है: हाल की तिमाही में उसका सकल मार्जिन 87% रहा 6। दुर्लभ पार्ट्स को चालू डेटा सेंटरों में बदलने वाली कंपनियों की कमाई वॉल्यूम से होती है और उन्हीं दुर्लभ पार्ट्स के निर्माताओं की कमाई मार्जिन से।
बार्क्लेज का सवाल: मेमोरी की कीमतें नॉर्मल हों तो क्या होगा
बार्क्लेज+1.40% — बार्क्लेज, up 1.40 percent today के एनालिस्ट टिम लॉन्ग ने 14 अक्टूबर 2026 को तीखा सवाल उठाया था, जब उन्होंने डेल, ह्यूलेट पैकर्ड एंटरप्राइज और नेटऐप के शेयरों को डाउनग्रेड किया। उन्होंने कहा कि डेल के शेयरों की रैली बताती है कि "कंपनी ने कीमतें बढ़ाकर मेमोरी लागत की महंगाई को कितनी अच्छी तरह काट लिया है," और उन्हें उम्मीद है कि "अगले दो साल में ग्रोथ काफी धीमी पड़ेगी और मेमोरी की कीमतें नॉर्मल होकर संभवतः गिर भी जाएंगी" 7। अपने नोट में उनका तर्क था कि डेल की आमदनी के इस उछाल में एंटरप्राइज AI की मांग से ज्यादा योगदान बढ़ती मेमोरी कीमतों का है 8।
सुपरमाइक्रो की यह तिमाही उसी नोट के कुछ ही दिनों बाद सामने आई है और उस पक्ष को पुष्टि देती है जिसका श्रेय लॉन्ग डेल को देते हैं। महंगे कंपोनेंट वाली तिमाही में सकल मार्जिन कंपनी की अपनी गाइडेंस से बेहतर आया 18। इसका मतलब महंगे हिस्सों की लागत चुपचाप झेल लेना नहीं, बल्कि प्राइसिंग पावर रखना है। हालांकि तस्वीर उतनी साफ नहीं है: सितंबर का अनुमान 30 जून 2026 को खत्म हुई तिमाही के 17.5% से नीचे है 4। लॉन्ग की ग्रोथ धीमी होने की भविष्यवाणी सही होगी या नहीं, यह मेमोरी की कीमतों पर टिका है 7।
सितंबर का मार्जिन सुपरमाइक्रो की गाइडेंस से बेहतर, पर जून की तिमाही से नीचे
- सकल मार्जिन
- Estimate
Data
| सकल मार्जिन | |
|---|---|
| तीसरी तिमाही '24 | 13.1% |
| चौथी तिमाही '24 | 11.8% |
| पहली तिमाही '25 | 9.6% |
| दूसरी तिमाही '25 | 9.5% |
| तीसरी तिमाही '25 | 9.3% |
| चौथी तिमाही '25 | 6.3% |
| पहली तिमाही '26 | 9.9% |
| दूसरी तिमाही '26 | 17.5% |
| तीसरी तिमाही '26 (प्रारंभिक) (estimate) | 12.25% (12.0–12.5%) |
मुनाफे में हिस्से के लिए माइक्रॉन के कर्मचारी लामबंद
मुनाफा मेमोरी बेस पर जमा हो रहा है, और यह बात वहां काम करने वालों से छिपी नहीं है। ताइवान में माइक्रॉन की ताओयुआन यूनियन गुरुवार, 22 अक्टूबर 2026 को हड़ताल पर जाएगी। यह हड़ताल दूसरी यूनियन के समर्थन में है, जो उसी दिन ताइचुंग में माइक्रॉन के साथ मध्यस्थता बैठक में बैठेगी — ताइचुंग वही शहर है जहां कंपनी अपना ताइवान का सबसे बड़ा प्लांट चलाती है 96। AI सर्वरों में लगने वाली डायनामिक रैंडम एक्सेस मेमोरी (DRAM) और हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) माइक्रॉन ताइवान में ही बनाती है 96।
यूनियनों की मांग है कि माइक्रॉन तिमाही बोनस को अपने परिचालन लाभ के 15% से जोड़ दे, जैसा कोरियाई प्रतिद्वंद्वी सैमसंग और एसके हाइनिक्स+0.30% — एसके हाइनिक्स, up 0.30 percent today पहले से करती हैं 9। माइक्रॉन ने ताइवान के कर्मचारियों को 35 से 68 महीने की तनख्वाह के बराबर लाभ देने का प्रस्ताव रखा है और कहती है कि यह प्रस्ताव इस विवाद से अलग है 9। ऐसे में 2027 के उत्पादन का 75% से ज्यादा हिस्सा पहले से बुक हो चुका है 6 — माइक्रॉन के नतीजे बताते हैं कि जिन बोनसों पर मोल-तोल चल रहा है, उनके लिए इस जमा राशि में जगह बनती है।
आगे का रुख तय करेंगे नवंबर के नतीजे और गुरुवार की मध्यस्थता
इन शेयरों को अपने पास रखे निवेशकों के लिए निगरानी की सूची छोटी है। सवाल यह है कि क्या 12.0–12.5% का मार्जिन 3 नवंबर 2026 के नतीजों तक टिका रहेगा 1 और क्या गुरुवार की हड़ताल और ताइचुंग की मध्यस्थता उन मेमोरी की कीमतों को हिला पाती हैं जिन्हें बार्क्लेज नॉर्मल होते देखने की उम्मीद रखता है 79। अगर किलत बनी रहने के दौरान मार्जिन कायम रहा, तो सुपरमाइक्रो की प्राइसिंग पावर असली है; अगर मेमोरी की कीमतें पहले गिरीं, तो लॉन्ग की ग्रोथ धीमी होने की भविष्यवाणी असेंबलर की आमदनी पर आ गिरेगी।
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