Trimestre da Supermicro vem US$ 4 bilhões acima da projeção, com margem bruta de 12%; trabalhadores da Micron em Taiwan entram em greve na quinta-feira
A Supermicro antecipou números do trimestre de setembro cerca de US$ 4 bilhões acima da própria projeção, e as ações dispararam depois do fechamento do mercado — mas, com margem bruta de cerca de 12%, a maior parte dessa receita é repassada aos fabricantes de componentes. Na quinta-feira, os trabalhadores da Micron em Taiwan entram em greve para exigir uma fatia do lucro que se acumula na base das memórias.
Richard Tang · 4 min read
A Supermicro+17.08% — Supermicro, up 17.08 percent today comunicou aos investidores nesta noite que o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 deve registrar receita de US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões, contra os US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões que havia projetado 1. A margem bruta deve ficar entre 12,0% e 12,5%, em vez dos 10,4% a 10,8% planejados 1. As ações da montadora de servidores de San Jose, comandada pelo fundador e presidente do conselho Charles Liang, saltaram mais de 10% após o fechamento do mercado 2. O balanço completo será divulgado em 3 de novembro de 2026 1.
O que a prévia desta noite acrescenta a um mês de notícias jurídicas da Supermicro
Depois das nossas reportagens sobre a denúncia contra um cofundador da Supermicro e a ação judicial contra o conselho da empresa, a novidade é o número em si. Um ex-contratado da Supermicro declarou-se culpado em 8 de outubro de 2026, num esquema para desviar cerca de US$ 2,5 bilhões em servidores equipados com chips da Nvidia+1.72% — Nvidia, up 1.72 percent today para a China 3. A atualização desta noite acrescenta um fato que aquelas matérias não podiam trazer: pela conta da própria empresa, a demanda por suas plataformas de IA superou o próprio plano 1.
Trimestre de setembro preliminar é o maior da Supermicro em três anos
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| 4T24 | $5.68B | — |
| 1T25 | $4.6B | — |
| 2T25 | $5.76B | — |
| 3T25 | $5.02B | — |
| 4T25 | $12.68B | — |
| 1T26 | $10.24B | — |
| 2T26 | $11.12B | — |
| 3T26 (preliminar) (estimate) | $19B | $18.5–19.5B |
Com margens de montadora, a maior parte da surpresa é repassada adiante
Uma montadora — empresa que constrói servidores a partir de componentes comprados — retém a margem bruta e repassa o restante adiante. A da Supermicro gira em torno de 12% 1. Cerca de US$ 4 bilhões da receita do trimestre de setembro não estavam no plano da companhia 1. Com as margens antecipadas, essa surpresa rende cerca de US$ 480 milhões de lucro bruto, e o resto vai para as empresas que fabricam os chips e as memórias 1.
A Jabil−0.01% — Jabil, down 0.01 percent today, que monta boa parte dos mesmos racks de IA, espera que sua receita com IA chegue a cerca de US$ 22,1 bilhões em seu ano fiscal de 2027 5. A Micron+1.06% — Micron, up 1.06 percent today mostra o outro lado do negócio: sua margem bruta no último trimestre foi de 87% 6. As empresas que transformam componentes escassos em data centers em funcionamento são pagas em volume; os fabricantes dos componentes escassos, em margem.
A pergunta do Barclays: o que acontece quando os preços das memórias se normalizam
O analista do Barclays+1.40% — Barclays, up 1.40 percent today Tim Long levantou a pergunta mais incisiva em 14 de outubro de 2026, quando rebaixou Dell, Hewlett Packard Enterprise e NetApp. Ele disse que a valorização da Dell reflete "o quão bem a empresa compensou a inflação dos custos de memória aumentando os preços", e que espera "uma desaceleração significativa do crescimento nos próximos dois anos, com a normalização e a potencial queda dos preços das memórias" 7. Em sua nota, argumentou que o boom de receita da Dell deve mais à alta dos preços das memórias do que à demanda corporativa por IA 8.
O trimestre da Supermicro chega dias depois dessa nota — e reforça o lado que Long reconhece na Dell. A margem bruta superou a própria projeção da companhia em um trimestre de componentes mais caros 18, o que sugere poder de precificação, e não a simples absorção de peças inflacionadas. A trajetória é menos limpa: a estimativa para setembro está abaixo dos 17,5% do trimestre encerrado em 30 de junho de 2026 4. Se a aposta de Long pela desaceleração se confirma depende dos preços das memórias 7.
Margem de setembro supera a projeção da Supermicro, mas cai ante o trimestre de junho
- Margem bruta
- Estimate
Data
| Margem bruta | |
|---|---|
| 3T24 | 13.1% |
| 4T24 | 11.8% |
| 1T25 | 9.6% |
| 2T25 | 9.5% |
| 3T25 | 9.3% |
| 4T25 | 6.3% |
| 1T26 | 9.9% |
| 2T26 | 17.5% |
| 3T26 (preliminar) (estimate) | 12.25% (12.0–12.5%) |
Trabalhadores da Micron se organizam por uma fatia do lucro
O lucro vem se acumulando na base das memórias — e quem trabalha ali sabe disso. Em Taiwan, o sindicato de Taoyuan da Micron entrará em greve na quinta-feira, 22 de outubro de 2026, em apoio a um segundo sindicato que se reúne com a empresa no mesmo dia para uma mediação em Taichung, onde a companhia mantém sua maior unidade na ilha 96. É lá que a Micron produz as memórias dinâmicas de acesso aleatório (DRAM) e as de alta largura de banda (HBM) que entram nos servidores de IA 96.
Os sindicatos querem que a Micron vincule os bônus trimestrais a 15% do lucro operacional, como já fazem as rivais sul-coreanas Samsung e SK hynix+0.30% — SK hynix, up 0.30 percent today 9. A Micron ofereceu aos funcionários de Taiwan benefícios no valor de 35 a 68 meses de salário e afirma que a proposta não tem relação com a disputa 9. Com mais de 75% da produção de 2027 já comprometida 6, os resultados da companhia sugerem que o bolo comporta os bônus em negociação.
Balanço de novembro e mediação de quinta-feira definem o que vem a seguir
Para quem tem esses papéis na carteira, a lista de acompanhamento é curta. A questão é se a margem de 12,0% a 12,5% resiste até o balanço completo de 3 de novembro de 2026 1 — e se a greve de quinta-feira e a mediação de Taichung movem os preços das memórias que o Barclays espera ver normalizados 79. Se a margem se mantiver enquanto durar a escassez, o poder de precificação da Supermicro é real; se os preços das memórias cederem antes, a desaceleração prevista por Long recai sobre a receita das montadoras.
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