Er hielt klassische Speicher für KI ungeeignet – jetzt verkauft er an NetApp

Er hielt klassische Speicher für ungeeignet – und verkaufte an sie

Mark Klarzynski gründete PEAK:AIO in Manchester – die Prämisse war unverblümt: „Klassische Speichersysteme würden beim Skalierungs- und Kostenniveau, das echte KI-Projekte verlangen, niemals funktionieren“ ¹. Am 25. September 2026 gab NetApp – laut dem quartalsweise erhobenen Enterprise-Storage-Tracker von IDC↗ die Nummer drei nach Umsatz ² – bekannt, dass es Klarzynskis Architektur aus Metadaten und parallelem Dateisystem in ONTAP integrieren werde – also in jene Software, die den Kern eines Anbieters bildet, der seit mehr als drei Jahrzehnten Speichersysteme für Unternehmen verkauft ³. Über den Kaufpreis machte NetApp keine Angaben ².

Wer kassiert

Falls die Wettbewerbshüter den Deal freigeben, verbucht Pembroke VCT – ein an der Londoner Börse notierter Venture Capital Trust, der an der Finanzierungsrunde von PEAK:AIO im Jahr 2025 beteiligt war – den ersten Exit aus einem Technologie-Investment, und Klarzynski den dritten als Gründer ¹. Über die Rendite heißt es lediglich, sie sei „signifikant“↗; beziffert hat sie keine der beiden Seiten ¹². Für die Anleger des Trusts ist der Gewinn real, aber unquantifiziert. Das ist die saubere Hälfte dieses Geschäfts.

Wer bereits bezahlt hat

Die andere Hälfte ist die Aktie. NTAP schloss am 18. September 2026 bei 197,79 Dollar ⁴ – über dem 191-Dollar-Kursziel von Morgan Stanley und über dem Analystendurchschnitt von 192,50 Dollar↗ ⁵. Diese 191 Dollar waren die zweite Kurszielanhebung der Bank in diesem Jahr, ausgehend von 137 Dollar, nachdem sie „Underweight“ aufgegeben und auf „Equalweight“ hochgestuft hatte ⁴⁵. Gehandelt wird die Aktie mit dem 25,9-Fachen des Buchwerts, der Branchenschnitt liegt beim 15,4-Fachen ⁶. Der Markt hat NetApp die KI-Welle bezahlen lassen, ehe das Management auch nur einen Dollar ausgegeben hat, um sie zu erwischen.

Darunter liegt ein echtes Quartal: ein Rekordumsatz von 2,03 Milliarden Dollar, um 30 Prozent gestiegen; die Umsätze mit All-Flash-Arrays legten um 47 Prozent auf 1,31 Milliarden Dollar zu; hinzu kamen rund 350 Deals zu KI- und Data-Lake-Modernisierung ⁷⁶. Der operative Cashflow sank dennoch um 25 Prozent auf 503 Millionen Dollar, der freie Cashflow um 35 Prozent ⁷.

Drei Deals im Wettlauf mit den KI-Nativen

Verräterisch ist die Übernahmeserie: DataPelago im Juli, JetStream Software im August, PEAK:AIO im September ²⁷ – begleitet von einer Anhebung der Prognose um rund 650 Millionen Dollar auf 8,1 Milliarden Dollar im Mittelpunkt der Spanne ⁶⁷. DDN, ein KI-nativer Rivale (»AI-native«), arbeitet mit NVIDIA an GPU-initiiertem Datenzugriff↗ ⁹, und NetApps eigener Technologiechef hebt Lattice hervor, den Parallel-NFS-Metadatenserver, den PEAK:AIO gemeinsam mit Los Alamos entwickelte ¹⁰. NetApp kauft jetzt eine Architektur, die die Macher der GPU-Ära zuerst ausgeliefert haben.

Die andere Seite

Konzernchef George Kurian nennt es einen „rekordbrechenden Start ins Jahr, der die Prognose in jeder Kennzahl übertrifft↗“ ⁷. In der Telefonkonferenz bohrten Analysten immer wieder nach, wie viel von diesem Rekord auf Kunden entfiel, die ihre Käufe wegen bevorstehender Preiserhöhungen vorgezogen hatten↗. Das Quartal umfasste eine Woche mehr, die Bruttomarge im Produktgeschäft sank um 150 Basispunkte, und den Umfang der vorgezogenen Käufe will NetApp nicht beziffern ⁸. Selbst die Pressemitteilung zur Übernahme↗ macht keinerlei Produktzusagen ³.

Die entscheidende Zahl

Für das zweite Geschäftsquartal prognostiziert NetApp einen Umsatz von 2,025 bis 2,175 Milliarden Dollar ⁷. Landet das Unternehmen nahe der Obergrenze, spricht das für eine strukturelle Nachfrage. Verfehlt es die Spanne, war ein Teil des Rekordquartals von den späteren Quartalen geliehen ⁸.