El fundador que sentenció que el almacenamiento heredado no servía para la IA acaba de venderse a NetApp
NetApp integra en ONTAP a PEAK:AIO, nacida en Mánchester, en su tercera compra de una startup en tres meses: una arquitectura de la era de la IA adquirida por el fabricante tradicional que, en palabras de su fundador, no estaba a la altura. Los accionistas ya han pagado: el título cerró por encima del precio objetivo de 191 dólares que Morgan Stanley acaba de subir y de la media de los analistas, 192,50 dólares, cotizando a 26 veces su valor contable.
Vincent Jiang · 3 min read
Descartó el almacenamiento heredado y acabó vendiéndole su empresa
Mark Klarzynski fundó PEAK:AIO en Mánchester sobre una premisa tajante: «El almacenamiento heredado nunca iba a funcionar a la escala y al coste que exigen los proyectos reales de IA» 1. El 25 de septiembre de 2026, NetApp —el número tres por ingresos en el rastreador trimestral de almacenamiento corporativo de IDC 2— anunció que integrará la arquitectura de metadatos y ficheros en paralelo de Klarzynski en ONTAP, el software en el que se apoya un fabricante que lleva más de tres décadas vendiendo almacenamiento corporativo 3. El importe no se ha hecho público 2.
Quién cobra
Si los reguladores dan luz verde a la operación, Pembroke VCT —fideicomiso de capital riesgo (venture capital trust) cotizado en Londres que respaldó la ronda de financiación de PEAK:AIO de 2025— contabilizará su primera salida de una inversión tecnológica, y Klarzynski la tercera como fundador 1. El retorno solo se califica de significativo; ninguna de las partes ha dado una cifra 12. Para los accionistas del fideicomiso, la ganancia es real y sigue sin cuantificarse. Esa es la mitad limpia de esta operación.
Quién ya ha pagado
La otra mitad es la acción. NTAP cerró el 18 de septiembre de 2026 en 197,79 dólares 4, por encima del objetivo de 191 dólares de Morgan Stanley y de la media de los analistas, 192,50 dólares 5. Ese precio de 191 dólares supone la segunda subida del año del banco, desde los 137 dólares, tras cambiar su recomendación de «underweight» a «equalweight» 45. El título cotiza a 25,9 veces su valor contable, frente a un múltiplo sectorial de 15,4 6. El mercado ya le cobró a NetApp la ola de la IA antes de que su dirección gastara un dólar en atraparla.
Debajo asoma un trimestre real: ingresos récord de 2.030 millones de dólares, un 30% más; ventas de sistemas todo flash (all-flash array) que subieron un 47%, hasta 1.310 millones, y unos 350 acuerdos de IA y modernización de lagos de datos (data lakes) 76. Aun así, el flujo de caja operativo cayó un 25%, hasta 503 millones de dólares, y el flujo de caja libre, un 35% 7.
Una meseta y después el récord: los ingresos trimestrales de NetApp, ocho trimestres hasta julio de 2026
Data
| Ingresos netos | |
|---|---|
| T3 '24 | $1.66B |
| T4 '24 | $1.64B |
| T1 '25 | $1.73B |
| T2 '25 | $1.56B |
| T3 '25 | $1.71B |
| T4 '25 | $1.71B |
| T1 '26 | $1.95B |
| T2 '26 | $2.03B |
Tres compras para dar caza a los nativos de la IA
El frenesí comprador lo delata: DataPelago en julio, JetStream Software en agosto, PEAK:AIO en septiembre 27, junto a una revisión al alza de la previsión de unos 650 millones de dólares, hasta los 8.100 millones en el punto medio 67. DDN, un rival nativo de la IA, colabora con NVIDIA en el acceso a datos iniciado por la GPU (GPU-initiated data access) 9, y el propio director de tecnología de NetApp destaca Lattice, el servidor de metadatos de NFS en paralelo que PEAK:AIO construyó con el laboratorio de Los Álamos 10. NetApp compra la arquitectura que los constructores de la era de la GPU lanzaron antes que nadie.
La otra cara
El consejero delegado, George Kurian, lo califica de «un arranque de año récord, por encima de la previsión en todas las métricas» 7. En la llamada de resultados, los analistas no dejaban de preguntar cuánto de ese récord respondía a clientes que adelantaban compras ante las subidas de precios; el trimestre incluía una semana extra, el margen bruto de producto cayó 150 puntos básicos y NetApp se niega a cuantificar esas compras anticipadas 8. El propio comunicado del acuerdo no promete ni un solo producto 3.
El trimestre récord generó menos caja que el anterior
- Flujo de caja operativo
- Flujo de caja libre
Data
| Flujo de caja operativo | Flujo de caja libre | |
|---|---|---|
| T3 '24 | $0.11B | $0.06B |
| T4 '24 | $0.39B | $0.34B |
| T1 '25 | $0.68B | $0.64B |
| T2 '25 | $0.67B | $0.62B |
| T3 '25 | $0.13B | $0.08B |
| T4 '25 | $0.32B | $0.27B |
| T1 '26 | $0.95B | $0.9B |
| T2 '26 | $0.5B | $0.4B |
La cifra que lo decidirá
Para su segundo trimestre fiscal, NetApp prevé unos ingresos de entre 2.025 y 2.175 millones de dólares 7. Si aterriza cerca del techo del rango, la demanda parece estructural. Si se queda corto, parte del trimestre récord se habrá tomado prestada de los siguientes 8.
Deepdive
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