La deflación de los tokens se come la partida laboral y las externalizadoras indias venden el contador
Coforge asegura que todos los clientes que conoce han quemado el presupuesto anual de tokens en cuestión de meses; el consejero delegado de Hexaware define el coste de los tokens como la deflación que sale directamente de la partida laboral, y las dos firmas ya incorporan el contador a los contratos con sus clientes. Hacer girar ese contador salió más barato esa misma semana: OpenAI recortó a la mitad los precios de su API.
Vincent Jiang · 3 min read
Un año de tokens, quemado en unos meses
En una sesión con analistas celebrada el 17 de septiembre, la dirección de Coforge aseguró que «todos los clientes que conocemos han quemado su presupuesto anual de tokens en cuestión de meses, si no de días», y que todos quieren ya «algún tipo de techo» para el gasto en inteligencia artificial, recogió Mint 1. El token es la unidad con la que facturan los proveedores de IA, y los compradores del Fortune 1000 se están dando de bruces con ese contador.
Una industria de 300.000 millones se reajusta los precios
El gasto en tokens figura ya en el presupuesto de los clientes junto a la partida laboral, las licencias de software, la nube y el hardware 1. Coforge, la séptima mayor empresa de TI de la India, cerró el pasado ejercicio fiscal con ingresos de 1.870 millones de dólares, un 29,2% más; Hexaware, la décima, ingresó 1.540 millones, un 7,6% más 1. Coforge espera superar los 5.000 millones mucho antes del ejercicio de 2030, en una industria que su consejero delegado calcula en 300.000 millones de dólares 2.
La deflación devora también su propia línea de ingresos
«La deflación, en nuestra industria, equivale al coste de los tokens», declaró R. Srikrishna, consejero delegado de Hexaware, en la jornada para inversores del 21 de agosto 1. «Ese dinero que se va en tokens saldrá del gasto en mano de obra». Ese gasto en personal es la base de ingresos de las externalizadoras, y la mercancía que se mide con contador no deja de abaratarse: el 22 de septiembre, OpenAI recortó a la mitad los precios de su API y dejó el GPT-6 Sol en 2 dólares por millón de tokens de entrada, el mismo día en que Anthropic fijó el precio de Opus 5.5 en 4 dólares 3.
Dicho sin rodeos: las externalizadoras que controlan el contador conservan el margen; la partida de cabezas facturadas y las tarifas de consumo sin límite de los proveedores lo ceden.
Todos construyen el mismo contador
Hexaware incluye ya en cada propuesta una opción con precio en tokens, que fija el coste allí donde los clientes no pueden estimar su propio consumo 1. Coforge cobra según el «coste por unidad de trabajo» y se apoya en modelos de pesos abiertos (open weights) que, según PL Capital, ya suponen en torno al 35% del consumo de tokens de los clientes 1 4. Epam incorpora los tokens a la estructura de sus acuerdos, Cognizant mantiene tarifarios específicos de IA y LTIMindtree vende unidades de IA por cuotas 1.
Las previsiones de crecimiento de las grandes tecnológicas indias van del 7% a un descenso del 5%
- Crecimiento de los ingresos, % interanual
- Estimate
Data
| Crecimiento de los ingresos, % interanual | |
|---|---|
| Hexaware (estimate) | 6.5% (6–7%) |
| Previsión de las seis grandes (estimate) | 2.8% |
| HCLTech (estimate) | -4% (-5–-3%) |
La horquilla explica las prisas. Coforge creció un 33% en ingresos en dólares en el trimestre cerrado en junio 6, frente a una previsión del 2,8% en moneda constante para las seis mayores tecnológicas de la India en el ejercicio en curso 6. El consejero delegado de HCLTech ha advertido de que los ingresos caerán entre el 3% y el 5% el próximo año 6.
Los contadores aún no son dinero
Motilal Oswal califica de incipiente el marco de precios —necesitará dos o tres trimestres de validación por parte de los clientes— y le da más importancia que a la revelación de que más de la mitad de los encargos en curso de Hexaware incorporan IA 1 5. Jefferies recomienda infraponderar el valor (underperform) 5. Hexaware ha rebajado su previsión para el año natural de 2026, hasta situarla entre el 6% y el 7% en moneda constante, desde al menos el 7,6%, y Kotak señala el cambio de consejero delegado como un riesgo de ejecución 7. En Coforge, solo alrededor del 5% de los clientes puede orquestar la autonomía, según la dirección 4.
La clave está en que las ofertas con precio en tokens se conviertan en contratos
Vivek Jetley asume el cargo en Hexaware el 28 de octubre 8. La clave está en las contrataciones: si las ofertas con precio en tokens se convierten o solo se adjuntan. El techo que los clientes exigían se ha convertido en el producto que venden las externalizadoras.
Deepdive
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