Token通缩侵蚀人力开支线，印度IT外包服务商卖起了计量表
Coforge称，公司所知的每一家客户都在数月内烧光了全年Token预算；Hexaware首席执行官则把Token成本称作直接从人力开支线上砍下来的通缩，两家公司如今都把这张计量表写进客户合同。而就在同一周，计量表本身的运转成本也降了：OpenAI将API价格减半。
Vincent Jiang · 3 min read
一年的Token，几个月烧完
据《Mint》报道 1，Coforge管理层在9月17日的分析师会议上表示：“我们所知的每一家客户，都在几个月、甚至几天之内烧光了全年Token预算”，并称如今每一家客户都想给AI支出设个“某种上限”。Token是AI供应商的计费单位，而《财富》1000强的企业买家，正在以惨痛的方式领教这张计量表。
3000亿美元的行业正在重新定价
如今，Token支出已与人力、软件许可、云服务和硬件并列，出现在客户预算中 1。印度第七大IT公司Coforge上一财年营收18.7亿美元，同比增长29.2%；排名第十的Hexaware营收15.4亿美元，同比增长7.6% 1。Coforge预计营收将远在2030财年之前突破50亿美元；该公司首席执行官估计，整个行业规模达3000亿美元 2。
这轮通缩反噬自家营收线
“对我们这个行业来说，通缩就等于Token成本，”Hexaware首席执行官R. Srikrishna在8月21日的投资者日活动上表示 1，“花在Token上的钱，就要从人力开支里扣掉。”人力开支正是外包服务商的营收根基，而这种按表计价的商品价格仍在一路走低：9月22日，OpenAI 将API价格减半，把GPT-6 Sol降到每百万输入Token 2美元；同一天，Anthropic将Opus 5.5定价在4美元 3。
说白了：掌握计量表的外包服务商保得住利润率；按人头计费的收入线，加上供应商不设上限的按用量计价，只能把利润率拱手让出。
人人都在造同一张计量表
Hexaware如今在每份提案中都附上按Token计价的选项，在客户自己估算不出Token消耗量的地方，把成本锁定下来 1。Coforge按“每单位工作量的成本”定价，倚重开放权重（open-weight）模型——PL Capital称，这类模型已占客户Token消耗量约35% 1 4。EPAM把Token写进交易结构，高知特（Cognizant）备有专门的AI费率表，LTIMindtree则出售配额制AI单元 1。
印度IT巨头指引增速：从增长7%到下滑5%
- 营收同比增速（%）
- Estimate
Data
| 营收同比增速（%） | |
|---|---|
| Hexaware (estimate) | 6.5% (6–7%) |
| 六大IT公司预测 (estimate) | 2.8% |
| HCLTech (estimate) | -4% (-5–-3%) |
增速差距如此悬殊，各家为何争相抢跑，也就不难理解。Coforge 6月当季美元收入增长33% 6，而分析师预计印度六大IT公司本财年固定汇率增速仅为2.8% 6。HCLTech首席执行官已警告，收入将在未来一年下滑3%至5% 6。
计量表尚未变成真金白银
Motilal Oswal认为这套定价框架尚处早期，还需两到三个季度的客户验证，且其意义大于Hexaware超过半数执行中的项目已融入AI这一披露 1 5。杰富瑞对该股的评级为“跑输大盘” 5。Hexaware已将2026自然年固定汇率增速指引下调至6%至7%，此前为至少7.6%，Kotak则将首席执行官更迭列为执行风险 7。Coforge管理层称，只有约5%的客户具备编排自主智能体的能力 4。
关键看按Token计价的交易能否真正成交
Vivek Jetley将于10月28日接掌Hexaware 8。试金石是新签订单：按Token计价的方案到底是转化成了订单，还是仅仅被附在提案里。客户当初要求的上限，如今却成了外包服务商售卖的产品。
Deepdive
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