طوكيو تعيد تسعير أسهم معدات الذاكرة صعوداً 11% في جلسة ليلية.. ولام، رهان المنطق، بلا حراك
رفع عملاء ميكرون التزاماتهم بموجب اتفاقيات التوريد طويلة الأجل إلى 32 مليار دولار من 22 مليار دولار، فقفزت أسهم قطاع معدات الرقائق في طوكيو بما يصل إلى 11% خلال جلسة ليلية واحدة. أما النصف الأميركي المدرج من القطاع فلم يُعد تسعيره سوى بالقدر اليسير، وستُظهر نتائج أعمال تي إس إم سي ولام ريسيرش في أكتوبر أيّ التسعيرين كان الصحيح.
Vincent Jiang · 2 min read
طوكيو سعّرت الخبر قبل أن تصحو نيويورك
أنهت لاسيرتيك (Lasertec) جلسة 1 أكتوبر مرتفعة بنسبة 11.14%، وصعد سهم أدفانتست (Advantest) 9.78%، وطوكيو إلكترون (Tokyo Electron) 6% 1. ولحقت بها سلسلة المكونات، من قفزة تايو يودين (Taiyo Yuden) 8.32% إلى مكاسب كيوكسيا (Kioxia) البالغة 4.6%، فيما ارتفع مؤشر نيكي 225 بنسبة 2.8% إلى 68,606.81 نقطة 1. لم يتغير شيء في اليابان. فالخبر جاء من مدينة بويز بولاية أيداهو، بعد إغلاق جلسة نيويورك في 30 سبتمبر 2.
دفتر العقود الذي وقّعته ميكرون
اختتمت ميكرون العام المالي 2026 بإيرادات الربع الرابع البالغة 54.23 مليار دولار، مقابل 11.32 مليار دولار قبل عام، وجاءت توقعاتها للربع الجديد عند 61.5 مليار دولار 2. لكن الرقم الحاسم لصانعي المعدات أصغر حجماً: إذ ارتفعت الالتزامات المالية بموجب اتفاقيات التوريد طويلة الأجل إلى 32 مليار دولار من 22 مليار دولار في يونيو، وقالت الإدارة إن إمدادات الذاكرة قد تبقى شحيحة طوال العامين الماليين 2027 و2028 3. وبلغ صافي إنفاقها الرأسمالي 27.37 مليار دولار في العام المالي المنصرم 2.
إيرادات ميكرون الفصلية تصعد من 4 مليارات دولار إلى 54 ملياراً في ثلاث سنوات
- الإيرادات
- صافي الإنفاق الرأسمالي
Data
| الإيرادات | صافي الإنفاق الرأسمالي | |
|---|---|---|
| ر3 2023 | $4.01B | $1.46B |
| ر4 2023 | $4.73B | $1.8B |
| ر1 2024 | $5.82B | $1.38B |
| ر2 2024 | $6.81B | $2.09B |
| ر3 2024 | $7.75B | $3.12B |
| ر4 2024 | $8.71B | $3.21B |
| ر1 2025 | $8.05B | $4.06B |
| ر2 2025 | $9.3B | $2.94B |
| ر3 2025 | $11.32B | $5.66B |
| ر4 2025 | $13.64B | $5.39B |
| ر1 2026 | $23.86B | $6.39B |
| ر2 2026 | $41.46B | $7.83B |
| ر3 2026 | $54.23B | — |
إشارة طلب واحدة وسعران
التحركان لا يسيران على الساعة نفسها: حركة طوكيو صدرت في جلسة ليلية واحدة، أما لام فمسارها شريط تداول يمتد ستة أسابيع. فقد أغلقت لام ريسيرش (Lam Research) عند 310.53 دولار في 20 أغسطس، وتداولت عند 315.29 دولار في 1 أكتوبر، بفارق يقارب 1.5%، وبمكرر يتجاوز 50 ضعف الأرباح المتحققة 456.
قطاع معدات الرقائق في طوكيو تجاوز مؤشر نيكي 225 في جلسة ليلية واحدة بقيادة صانعي المعدات
Data
| Value | |
|---|---|
| لاسيرتيك | +11.14% |
| أدفانتست | +9.78% |
| تايو يودين | +8.32% |
| TDK | +7.35% |
| طوكيو إلكترون | +6% |
| كيوكسيا | +4.6% |
النصف المنطقي ما يزال وعداً على الورق
يقوم الرهان الأميركي على طاقة إنتاجية للرقائق المنطقية لم تُبنَ بعد. فقد قال جو كواتروكي (Joe Quatrochi) من ويلز فارجو لعملاء الشركة في 29 سبتمبر إن توسعاً محتملاً لدى تي إس إم سي عند عقدة 2 نانومتر يمثل «فرصة إيجابية إضافية محتملة لشركات معدات أشباه الموصلات»، لأن المعدات تُركَّب قبل شحن الرقائق بأشهر 7. ووافق مجلس إدارة تي إس إم سي في 11 أغسطس على نحو 29.44 مليار دولار من الاعتمادات الرأسمالية 8. أما العقدة التي ستخدمها هذه المعدات فلم تكن تتجاوز حينها 3% من إيرادات الرقائق في الربع الثاني 79.
الدفاع عن شريط التداول الهادئ
يمكن الدفاع عن ثبات سهم لام طوال ستة أسابيع. فالسهم ارتفع 207.85% منذ بداية العام حتى 20 أغسطس 4، وتوجيهات الشركة لإيرادات 8.1 مليار دولار بهامش تشغيلي 39.5% في الربع المنتهي في سبتمبر مستبقة في السعر أصلاً 4، كما رفع مديرها المالي في 11 سبتمبر توقعات الإنفاق على معدات الرقائق لعام 2026 إلى ما يزيد قليلاً على 150 مليار دولار 6. وحتى ميكرون نفسها تراجعت نحو 1% في التداول المسبق لأن الأداء الممتاز كان متوقعاً أصلاً 3. لكن الحذر، لو سُعِّر في كل مكان، لسطَّح طوكيو هي الأخرى. ولم يحدث.
مكالمتا نتائج خلال أسبوعين
تعلن تي إس إم سي نتائجها في 15 أكتوبر 7، وقد أقر مجلس إدارتها منذ نوفمبر اعتمادات رأسمالية بنحو 120.7 مليار دولار، وهي تعادل أصلاً ضعف موازنتها الرأسمالية البالغة بين 52 و56 مليار دولار 9. ثم تأتي لام في 21 أكتوبر عند الثانية بعد الظهر بتوقيت المحيط الهادئ 10. طوكيو دفعت ثمن معدات تمولها عقود ميكرون فعلاً؛ أما وول ستريت فما يزال يسعّر معدات وعدت تي إس إم سي بشرائها فحسب.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
