Счета Трампа трижды покупали акции PTC до предложения Schneider Electric на $22,6 млрд; бумаги торгуются на 5% ниже цены сделки

Счета президента встали в лонг по цели поглощения

Брокерские счета президента Трампа покупали акции PTC Inc.▲+0.37% — PTC Inc., up 0.37 percent today 10 февраля, 12 марта и 20 июля ¹. В воскресенье, 4 октября, Schneider Electric▲+2.03% — Schneider Electric, up 2.03 percent today подписала окончательное соглашение↗, а в понедельник, 5 октября, объявила о нем: по $205 за акцию деньгами — премия в 42,3% для бостонского разработчика промышленного ПО ²³.

Июльский транш на сумму до $1 млн попал в открытый доступ 22 сентября, когда Управление правительственной этики США (Office of Government Ethics, OGE) опубликовало форму, подписанную Трампом 8 сентября↗, — за 13 дней до объявления о сделке ⁴⁵⁶. QuiverQuant 8 октября обратила внимание на совпадение; Finbold↗ — единственное издание, связавшее эти сделки с предложением о поглощении. Саму форму OGE редакции получить не удалось, поэтому записи о покупках PTC опираются на подсчеты этих двух источников ¹⁶.

$22,6 млрд и премия 42,3% к рынку

Сделка с оплатой целиком деньгами оценивает акционерный капитал PTC примерно в $22,6 млрд, а с учетом долга — в $23,7 млрд ³⁷. До открытия торгов 5 октября акции PTC дорожали на 35,9% ⁸, а к закрытию дали $192,26 — плюс 33,49% за день к $144,03 ¹⁷ (в материале Finbold этот день ошибочно назван «понедельником, 5 сентября» ¹). За другую сторону сделки заплатили акционеры самой Schneider Electric: в Париже ее акции подешевели более чем на 9% на фоне крупнейшего в истории группы поглощения, которое финансируется займами на сумму до €17 млрд и выпуском новых акций на сумму до €6 млрд ³.

Модели продолжают покупать то, к чему прикасается Вашингтон

В Белом доме утверждают, что выбор делает не президент: счета управляются «компьютерными модельными портфелями», которые «автоматически копируют признанные индексы», в том числе Schwab 1000, а ни один член семьи не может дать поручение на сделку ⁴⁹¹⁰. Декларации говорят о другом. В августе счета купили облигации SpaceX▲+1.40% — SpaceX, up 1.40 percent today на $1–5 млн — за два дня до космической транспортной политики, призванной расширить коммерческие запуски↗, — а 21 августа приобрели акции Meta▼−0.41% — Meta, down 0.41 percent today на сумму до $25 млн, одновременно продав бумаги Nvidia▼−0.47% — Nvidia, down 0.47 percent today и Dell ⁹¹⁰. Все 1 156 июльских сделок и 125 из 517 августовских были задекларированы с опозданием — в нарушение закона STOCK ¹¹.

Три покупки, одна — в минусе

Подсчет Finbold по декларации от 22 сентября↗: за 2026 год счета купили PTC на сумму до $6,15 млн, продано не более чем на $80 тыс., а июльский транш стал второй по величине покупкой ¹⁶. При закрытии $144,03 накануне объявления о сделке акции шли на 8,13% ниже февральской цены покупки и на 15,38% выше июльской; бумажная прибыль в день объявления сделки, по тому же подсчету, достигала $2 млн ¹.

Около 5% за год вашингтонских согласований

По итогам торгов 9 октября акции PTC закрылись на отметке $194,45 — примерно на 5% ниже цены предложения ¹²¹³. Такой разрыв — плата за год ожидания: голосование акционеров, период ожидания по антимонопольному закону Харта-Скотта-Родино (Hart-Scott-Rodino), согласования по линии контроля иностранных инвестиций, компенсация в $700 млн, если PTC откажется от сделки, и ориентир по закрытию сделки — третий квартал 2027 года ². Schneider Electric, впрочем, все еще ждет регуляторного одобрения отдельной покупки Cognite, а если сделка сорвется и бумага вернется к $144,03, сегодняшние покупатели потеряют около 25% ⁷. Kahn Swick & Foti уже проверяет, не занижают ли цена $205 и сама процедура стоимость компании↗ ¹³.

Аргументы защиты и что они не объясняют

У версии о независимом управлении есть вес: счета с дискреционным управлением, модельные портфели, отслеживающие индексы, и крупнейшая покупка PTC, которая до объявления предложения была в минусе, — это не почерк инсайдера ¹¹⁰. Но декларации Трамп подписывает лично ¹¹, президенты последних лет либо избавлялись от активов, либо пользовались слепыми трастами ¹⁰, а антимонопольная проверка и проверка иностранных инвестиций идут внутри администрации, президент которой, по его же декларациям, держит счета в лонге по этой сделке ¹².

Остается только процедура

В остатке — процедура: внеочередное собрание акционеров, затем проверки ². Показателен сам разрыв: с каждым согласованием он сужается, на каждой заминке раскрывается. Согласно декларациям, счета президента вошли в бумагу до того, как появилась премия ¹.