Les distributeurs d'énergie américains ont demandé cette année aux régulateurs un montant record de 23,1 milliards de dollars de hausses de tarifs pour financer le chantier électrique de l'IA

Une réponse de 66 millions de dollars à une demande de 202 millions

Pour plus de 898 000 abonnés au gaz de Chicago, le chiffre de l'hiver est de 66 millions de dollars ². Des juges administratifs de l'Illinois estiment que Peoples Gas peut répercuter ce montant sur les factures l'an prochain↗, contre les 144 millions demandés en juillet et les 202 millions déposés en janvier ¹². La demande de 144 millions représentait 7 à 8 dollars par mois pour un foyer moyen à partir de 2027 ; le distributeur n'a pas encore de projection pour le montant recommandé par les juges ². L'Illinois Commerce Commission, le régulateur, tranche le mois prochain ¹.

Un trimestre record pour les demandes

Cette décision est tombée au trimestre le plus prolifique en demandes jamais enregistré. PowerLines, un groupe de plaidoyer↗, a recensé 4,5 milliards de dollars de demandes de hausses de tarifs sur l'électricité et le gaz déposées au troisième trimestre↗, soit plus du double d'un an plus tôt, ce qui porte le cumul 2026 à 23,1 milliards de dollars ³⁴. Ces demandes pourraient à elles seules peser sur les factures futures de 45,5 millions de clients ⁴.

Le plus gros dossier : Jersey Central Power & Light, la filiale de FirstEnergy▲+0.33% — Jersey Central Power & Light, la filiale de FirstEnergy, up 0.33 percent today, avec 253 millions de dollars de hausses des tarifs de distribution de base, auxquels s'ajoutent 476 millions de coûts de tempêtes différés, soit une hausse de 8,8 % des factures résidentielles à partir de 2028 ³. Les prix de l'électricité ont augmenté de 7,3 % sur les douze mois achevés en avril↗, après une hausse de près de 40 % depuis 2021 ³⁵.

Un même groupe, aux deux bouts de la chaîne

Cet argent construit le réseau électrique de l'ère de l'IA, et un même groupe se retrouve aux deux extrémités. WEC Energy Group, maison mère de Peoples Gas▲+0.13% — WEC Energy Group, maison mère de Peoples Gas, up 0.13 percent today, a affiché l'an dernier un bénéfice de 1,6 milliard de dollars ¹ ; sa filiale du Wisconsin, We Energies, a déposé la semaine dernière un plan d'ingénierie pour le Fox North Energy Center, une centrale de 750 mégawatts. C'est la septième proposition de centrale à gaz de l'État en deux ans environ, selon le décompte des associations environnementales ⁷.

Un projet de rapport de l'État prévoit une demande en hausse de 40 % au Wisconsin d'ici à 2032↗, portée par trois grands centres de données ; le gaz couvrira alors environ la moitié de l'électricité de l'État, et le charbon autour de 3 % ⁷. Le distributeur n'a pas dit si la nouvelle centrale alimentera directement l'un d'eux ⁷.

Dominion▼−0.18% — Dominion, down 0.18 percent today estime qu'environ 68 % de ses 7,59 milliards de dollars de nouveaux investissements dans le transport d'électricité d'ici à 2031 sont tirés par la croissance des centres de données ⁵. Le secteur prévoit plus de 1 100 milliards de dollars d'investissements d'ici à 2029↗, et PowerLines en dénombre 1 400 milliards d'ici à 2030 ³⁶. Les mégawatts pour les centres de données, l'hypothèque pour les consommateurs.

Des coupes toujours plus profondes

Les régulateurs rejettent rarement les demandes en totalité, mais les remises s'aggravent ⁵. Xcel Energy▲+0.57% — Xcel Energy, up 0.57 percent today a demandé 356 millions de dollars au Colorado et n'en a obtenu que 157 millions ⁵. Au Minnesota, la commission a relevé de 9,25 % à 9,6 % le rendement des fonds propres autorisé de Xcel↗, soit 34 à 35 millions de dollars par an selon les groupes de plaidoyer, avec une échéance au 19 octobre pour la requête du procureur général visant à la faire annuler ⁸.

La même courbe se lit dans les cours de Bourse. Un distributeur perçoit son rendement autorisé sur les infrastructures que les régulateurs approuvent : dans un récit de croissance tiré par les investissements, une coupe plus profonde laisse donc une assiette de rémunération plus maigre ⁸. Aucune source ne chiffre ce qu'une coupe dans le style de celle de l'ICC ferait aux valorisations si elle se généralisait à l'échelle nationale ; l'exposition se concentre là où la croissance repose sur les plus grosses demandes encore en instance.

Les distributeurs invoquent la fiabilité, les électeurs la facture

L'Edison Electric Institute assure que chaque demande de hausse fait l'objet d'un examen rigoureux ³. Peoples Gas cite, elle, à sa décharge la décision proposée des juges eux-mêmes : remplacer 1 000 miles de canalisations anciennes relève d'une « obligation de sécurité contraignante », pas d'un programme discrétionnaire ¹². Les deux peuvent être vrais alors que la donne politique tourne : 74 % des électeurs du Wisconsin interrogés par les sondeurs de Marquette jugent que les coûts des centres de données l'emportent sur les bénéfices, et le coût de l'énergie sera en jeu dans les midterms du mois prochain ⁹³.

Novembre fixera le prix du modèle

Surveillez l'ampleur de la coupe. Peoples Gas avait obtenu 303 millions de dollars encore en novembre 2023↗ : l'écart entre les 66 millions recommandés par les juges et la décision finale compte donc ².

L'alternative préventive est déjà visible. La filiale du Minnesota de Xcel a déposé le 9 octobre un projet de gel des tarifs d'électricité de base pour 2027 et 2028↗, financé par l'activation anticipée de crédits d'impôt pour le stockage sur batteries plutôt que par un dossier tarifaire ¹⁰. Oracle▲+4.24% — Oracle, up 4.24 percent today a agi pour la même raison — un client aux poches bien remplies qui s'interpose dans la bataille de la facture — en s'engageant à absorber environ 300 millions de dollars de hausse des coûts énergétiques à la centrale nucléaire de Point Beach jusqu'en 2033↗ ⁹.

Le chantier de l'IA est bien réel. Son financement, c'est la facture d'électricité et de gaz des Américains — et cette facture a commencé à voter en retour.