VAST Data : son premier client construit désormais sa couche de données

Un badge de partenaire sur la scène du concurrent

Le 30 septembre, à la conférence Fully Connected organisée par CoreWeave à San Francisco, VAST Data figurait parmi les quatre partenaires phares d'un réseau d'intégrations trié sur le volet, aux côtés de CrowdStrike, Reflection et ClickHouse ¹². Sur cette même scène, CoreWeave a lancé CoreWeave Forge, une plateforme réunissant calcul, stockage, bacs à sable pour modèles et outils Weights & Biases dans un seul environnement↗ pour ses 4 500 clients ². Le stockage, que CoreWeave achetait hier, est devenu ce que CoreWeave vend.

Sur quoi reposent ces 30 milliards de dollars

VAST a levé 1 milliard de dollars en avril 2026 sur la base d'une valorisation de 30 milliards de dollars↗, soit plus du triple de sa valorisation de 9,1 milliards de dollars atteinte en 2023, dont plus de 500 millions de dollars de secondaire au profit des salariés et des investisseurs historiques ³⁴. La société revendique plus de 4 milliards de dollars de commandes cumulées et plus de 500 millions de dollars de revenus récurrents annuels engagés (ARR) ³⁴. Sous ces chiffres se trouve un accord de 1,17 milliard de dollars signé par CoreWeave en novembre 2025, présenté dans la presse comme faisant de VAST la base de données principale du cloud de CoreWeave et de CoreWeave le premier client de VAST ; ce montant ne repose que sur un seul article, et aucun document réglementaire ne précise quelle part de l'ARR il représente ³.

Le client s'invite dans la couche de données

Quelques jours avant la conférence, CoreWeave a enrichi son propre stockage objet pour l'IA (AI Object Storage) d'une accélération des écritures inter-régions et d'un niveau d'archivage↗, afin de garder les données au plus près des GPU ¹. C'est la thèse même de VAST — un GPU qui attend est un GPU perdu —, reconstruite en interne par le client dont les clusters ont fait la notoriété de la société.

Derrière la plateforme, une machine à brûler du cash

Sur chacun de ses huit derniers trimestres publiés, CoreWeave a investi plus qu'elle n'a encaissé : 6,4 milliards de dollars de dépenses d'investissement contre 2,6 milliards de chiffre d'affaires au seul deuxième trimestre 2026 ⁹. Le financement a suivi, le 17 septembre : une émission d'obligations convertibles de 3,7 milliards de dollars à 2,875 %, à échéance 2033 et relevée depuis les 3,0 milliards initialement prévus↗, plus un programme d'émission d'actions au fil de l'eau (« at the market ») portant sur 35 millions d'actions au maximum ⁵¹. Selon la direction, les contrats courts se traitent désormais à 40 millions de dollars par mégawatt, sur des durées de trois à six mois ¹.

Les chiffres de VAST tiennent bon

VAST dégage un free cash-flow positif, avec un chiffre d'affaires qui a à peu près triplé sur un an, et son produit d'IA confidentielle DataEnclave sera distribué par Cisco et Supermicro au premier trimestre 2027 ³⁶. Un réseau de partenaires n'est pas une éviction, et Forge est une couche pour développeurs, pas un système de fichiers à l'échelle du pétaoctet. Mais les deux feuilles de route courent après la même promesse : des données qui ne quittent jamais l'infrastructure de calcul.

Deux prix pour le même argent

SharonAI, le plus récent partenaire de distribution de VAST, déploie DataEnclave en Australie et en Asie-Pacifique et a emprunté le 1er octobre 356 millions de dollars à 9,95 %, adossés à des GPU, pour financer ce déploiement↗ ⁷⁸. L'expansion de VAST tourne sur de l'argent à 9,95 % ; celle de CoreWeave, sur du papier à 2,875 % ⁵⁸. La couche de données appartiendra à celui qui emprunte le moins cher. Le prochain relevé sera celui de VAST elle-même : les banquiers ont été informés qu'une introduction en Bourse pourrait avoir lieu au second semestre 2026 ou plus tard ³.