VAST Data का सबसे बड़ा ग्राहक अब VAST वाली लेयर खुद बना रहा है
VAST Data के अप्रैल में आए 30 अरब डॉलर के वैल्यूएशन वाले राउंड की नींव उसके ग्राहक CoreWeave पर टिकी है। उसी ने अपने प्लेटफॉर्म में स्टोरेज शामिल कर लिया है और VAST को चार पार्टनरों में से एक का दर्जा दे दिया है। यह नियोक्लाउड (Neocloud) कंपनी अपनी चढ़ाई का खर्च 2.875% ब्याज वाले कन्वर्टिबल नोट्स से उठाती है, जबकि VAST के सबसे नए ग्राहक 9.95% की दर पर कर्ज लेते हैं।
Vincent Jiang · 3 min read
प्रतिद्वंद्वी के मंच पर पार्टनर का बैज
30 सितंबर को सैन फ्रांसिस्को में CoreWeave के 'Fully Connected' कॉन्फ्रेंस में VAST Data चुनिंदा इंटीग्रेशन नेटवर्क के चार मुख्य पार्टनरों में से एक के तौर पर सामने आया — CrowdStrike, Reflection और ClickHouse के साथ 12। इसी मंच पर CoreWeave ने अपने 4,500 ग्राहकों के लिए CoreWeave Forge लॉन्च किया — कंप्यूट, स्टोरेज, मॉडल सैंडबॉक्स और Weights & Biases के टूल एक ही छत के नीचे लाने वाला प्लेटफॉर्म 2। स्टोरेज कभी CoreWeave की खरीद थी, अब उसकी बिक्री है।
30 अरब डॉलर का वैल्यूएशन किस नींव पर टिका है
VAST ने अप्रैल 2026 में 30 अरब डॉलर के वैल्यूएशन पर 1 अरब डॉलर जुटाए — अपने 2023 के 9.1 अरब डॉलर वाले स्तर से तीन गुने से भी ज़्यादा। इस राउंड में 50 करोड़ डॉलर से अधिक की सेकेंडरी बिक्री भी हुई, जिसका पैसा कर्मचारियों और शुरुआती निवेशकों के हाथ लगा 34। कंपनी का दावा है कि उसकी संचयी बुकिंग्स 4 अरब डॉलर से पार हैं और कमिटेड एनुअल रिकरिंग रेवन्यू (ARR) 50 करोड़ डॉलर से ऊपर है 34। इन आंकड़ों के नीचे वह 1.17 अरब डॉलर का अनुबंध है जो CoreWeave ने नवंबर 2025 में साइन किया था — खबरों के मुताबिक इसी सौदे ने VAST को CoreWeave क्लाउड की प्राइमरी डेटा फाउंडेशन और CoreWeave को VAST का सबसे बड़ा ग्राहक बनाया। बस, यह आंकड़ा एक अकेली रिपोर्ट पर टिका है और कोई फाइलिंग नहीं बताती कि इसमें से कितना हिस्सा ARR में गिना जा रहा है 3।
ग्राहक अब डेटा लेयर में भी उतर आया
कॉन्फ्रेंस से कुछ दिन पहले CoreWeave ने अपने ही AI ऑब्जेक्ट स्टोरेज में क्रॉस-रीजन राइट एक्सेलरेशन और एक आर्काइव टियर जोड़ दिए, ताकि डेटा GPU के पास-पास ही रहे 1। यही VAST की थीसिस है — इंतज़ार करता GPU बर्बाद GPU है। फर्क इतना है कि इस विचार को अब इन-हाउस उसी ग्राहक ने खड़ा कर लिया है जिसके क्लस्टरों ने VAST को मशहूर बनाया था।
प्लेटफॉर्म की इस दौड़ के पीछे जलता हुआ कैश
लगातार आठ तिमाहियों से कैपेक्स में अपनी ही कमाई पछाड़ता CoreWeave
- रेवन्यू
- कैपेक्स
Data
| रेवन्यू | कैपेक्स | |
|---|---|---|
| Q3 '24 | $0.58B | $1.22B |
| Q4 '24 | $0.75B | $3.5B |
| Q1 '25 | $0.98B | $1.41B |
| Q2 '25 | $1.21B | $2.45B |
| Q3 '25 | $1.37B | $2.39B |
| Q4 '25 | $1.57B | $4.06B |
| Q1 '26 | $2.08B | $7.7B |
| Q2 '26 | $2.58B | $6.42B |
पिछली आठों रिपोर्टेड तिमाहियों में हर बार CoreWeave का कैपेक्स उसकी रेवन्यू से ज़्यादा रहा है। अकेले जून 2026 की तिमाही में रेवन्यू 2.6 अरब डॉलर रही, जबकि खर्च 6.4 अरब डॉलर 9। इसके बाद 17 सितंबर को फाइनेंसिंग की बारी आई: कंपनी ने 3.0 अरब डॉलर से बढ़ाकर 3.7 अरब डॉलर का कन्वर्टिबल नोट निकाला — दर 2.875%, देयता 2033 में, साथ ही 3.5 करोड़ शेयरों तक का एट-द-मार्केट (ATM) प्रोग्राम भी रखा 51। मैनेजमेंट के मुताबिक तीन से छह महीने की अवधि वाले शॉर्ट-टर्म कॉन्ट्रैक्ट अब हर मेगावॉट पर 4 करोड़ डॉलर के भाव पर क्लियर हो रहे हैं 1।
VAST के आंकड़े अब भी मज़बूत हैं
VAST फ्री कैश फ्लो में पॉज़िटिव है और उसकी रेवन्यू साल-दर-साल करीब तीन गुना बढ़ रही है। उसका कॉन्फिडेंशियल-एआई प्रोडक्ट DataEnclave 2027 की पहली तिमाही में सिस्को और Supermicro के ज़रिए शिप होगा 36। किसी पार्टनर नेटवर्क में शामिल होना बेदखल होना नहीं है, और Forge एक डेवलपर लेयर है, पेटाबाइट-स्केल फाइल सिस्टम नहीं। मगर दोनों के रोडमैप अब एक ही वादे के पीछे हैं — डेटा, जो कंप्यूट को कभी न छोड़े।
एक ही पैसे के दो दाम
VAST का सबसे नया चैनल पार्टनर SharonAI पूरे ऑस्ट्रेलिया और एशिया-पैसिफिक में DataEnclave तैनात कर रहा है और इस काम के लिए 1 अक्टूबर को GPU की ज़मानत पर 9.95% दर से 35.6 करोड़ डॉलर का कर्ज़ उठाया 78। VAST का विस्तार 9.95% वाले पैसे पर चल रहा है, वहीं CoreWeave का 2.875% वाले कागज़ पर 58। डेटा लेयर का मालिक वही बनेगा जो सबसे सस्ते में उधार लेता है। अगला आंकड़ा VAST का अपना होगा: बैंकर्स को बताया जा चुका है कि आईपीओ 2026 की दूसरी छमाही में या उसके बाद आ सकती है 3।
Deepdive
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