«فيكور» تطلب من لجنة التجارة الدولية الأمريكية حظر وحدات تغذية خوادم الذكاء الاصطناعي التابعة لـ«مونوليثيك باور»… وسهم (MPWR) يعلن نتائجه في 29 أكتوبر
قضية تجارية أمريكية فُتحت في 9 أكتوبر تسعى إلى إخراج وحدات التزويد الرأسي بالطاقة (Vertical Power Delivery)، وهي العتاد الذي يغذي مسرّعات الذكاء الاصطناعي من الأسفل مباشرة، من السوق الأمريكية. وبالنسبة إلى «مونوليثيك باور»، يقع خط المنتجات المتهم ضمن القطاع الذي يمثل 38.8% من الإيرادات ويُتوقع له نمو 130% هذا العام؛ على أن تعلن الشركة نتائجها في 29 أكتوبر.
Vincent Jiang · 3 min read
قضية تحت رفّ خوادم الذكاء الاصطناعي
فتحت لجنة التجارة الدولية الأمريكية في 9 أكتوبر التحقيق رقم 337-TA-1526 بناءً على شكوى قدمتها «فيكور»−13.38% — «فيكور», down 13.38 percent today في 9 سبتمبر، وهي شركة مصنعة لوحدات تغذية الطاقة مقرها أندوفر بولاية ماساتشوستس 1. وتقف أمام التحقيق اليوم 20 جهة: مجموعات «فوكسكون»+1.88% — «فوكسكون», up 1.88 percent today و«كوانتا» و«لوكشير» و«دلتا»، وصانعة الرقائق «إنفينيون»، والمصنعتان «فليكس»−8.63% — «فليكس», down 8.63 percent today و«سيليستيكا»−4.52% — «سيليستيكا», down 4.52 percent today، إضافة إلى ثلاث شركات تابعة لـ«مونوليثيك باور» 1. أما لدى «مونوليثيك» فيقع العتاد المتهم ضمن قطاع «بيانات المؤسسات» (Enterprise Data)، وهو القطاع الذي ولّد 38.8% من إيرادات الربع الماضي 2.
موضوع القضية هو التزويد الرأسي بالطاقة: وحدات تغذية تُركب مباشرة أسفل المعالجات عالية التيار لتقصير مسار إيصال الطاقة إلى مسرّعات الذكاء الاصطناعي ووحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمعالجات المركزية (CPU) 3. و«فيكور» لا تطلب تعويضات؛ بل طلبت أمر استبعاد محدوداً (Limited Exclusion Order) وأوامر كف وامتناع (Cease-and-Desist Orders)، وهو إجراء حدودي من شأنه إبقاء المنتجات المتهمة خارج السوق الأمريكية 1.
خط المنتجات المتهم هو محرك النمو
حقق قطاع «بيانات المؤسسات»، قطاع تغذية خوادم الذكاء الاصطناعي لدى «مونوليثيك باور»، إيرادات قدرها 380.6 مليون دولار في الربع المنتهي في يونيو، بنمو سنوي بلغ 164.3%، أي 38.8% من إيرادات قياسية بلغت 980.6 مليون دولار 2. وفي 30 يوليو، قبل عشرة أسابيع من فتح القضية، رفعت الإدارة أرضية نمو القطاع للعام بأكمله من 85% إلى 130%، وحددت توقعاتها لإيرادات الربع المنتهي في سبتمبر بين 1.14 و1.16 مليار دولار؛ وتقول إن وحداتها الرأسية بجهد 48 فولت تُشحن إلى عملاء متعددين 2. ويُنتظر صدور التقرير التالي في موعد قريب من 29 أكتوبر 2.
الإيرادات تجاوزت الضعف خلال عامين… وتوقعات الربع الثالث تُبقيها على مسار الصعود
- الإيرادات
- Estimate
Data
| الإيرادات | |
|---|---|
| الربع الثالث 2023 | $474.87M |
| الربع الرابع 2023 | $454.01M |
| الربع الأول 2024 | $457.89M |
| الربع الثاني 2024 | $507.43M |
| الربع الثالث 2024 | $620.12M |
| الربع الرابع 2024 | $621.67M |
| الربع الأول 2025 | $637.55M |
| الربع الثاني 2025 | $664.57M |
| الربع الثالث 2025 | $737.18M |
| الربع الرابع 2025 | $751.16M |
| الربع الأول 2026 | $804.19M |
| الربع الثاني 2026 | $980.64M |
| الربع الثالث 2026 (estimate) | $1,150M ($1,140–1,160M) |
قطاع «بيانات المؤسسات»، الخط محل الاتهام، أكبر أسواق «مونوليثيك باور»
- بيانات المؤسسات$380.6M38.8%
- التخزين والحوسبة$199.8M20.4%
- السيارات$157.1M16%
- الاتصالات$131.5M13.4%
- المستهلكون$56.8M5.8%
- الصناعة$54.8M5.6%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| بيانات المؤسسات | $380.6M | 38.8% |
| التخزين والحوسبة | $199.8M | 20.4% |
| السيارات | $157.1M | 16% |
| الاتصالات | $131.5M | 13.4% |
| المستهلكون | $56.8M | 5.8% |
| الصناعة | $54.8M | 5.6% |
«فيكور» خاضت هذه المناورة من قبل وانتصرت فيها مرة
في مطلع 2025، حظرت اللجنة ذاتها استيراد وحدات وأنظمة تغذية طاقة تنتهك براءات اختراع من «دلتا إلكترونيكس» و«كوانتا كومبيوتر» وشركتين تابعتين لمجموعة «فوكسكون»؛ والمجموعات الثلاث مدعى عليها من جديد 4. ويقول البيان الصحفي الذي أصدرته «فيكور» بشأن القضية الجديدة إن مصنّعي الخوادم ومشغّلي مراكز البيانات الذين يوردون من المدعى عليهم «سيحتاجون إلى ترخيص» لمواصلة الاستيراد. والأمر في جوهره عرضٌ تسويقي لبيع التراخيص، ومعدلات الإتاوة التي يحددها البيان تتصاعد كلما تقدّم التحقيق نحو صدور أمر استبعاد 5.
والشركتان كانتا أصلاً في نزاع قضائي؛ ففي 7 يوليو رفعت «مونوليثيك باور» دعوى ضد «فيكور» أمام محكمة اتحادية، زاعمةً أن «فيكور» استخدمت مهندساً سابقاً يعمل داخل مختبر أوستن التابع لصانعة الرقائق «إيه إم دي»−6.27% — «إيه إم دي», down 6.27 percent today للحصول على بيانات سرية، وتقول إنها خسرت أعمالاً لدى «إيه إم دي» حين ضغطت «فيكور» على الجمارك لمنع دخول محوّلات الطاقة الخاصة بها 6.
لا شيء محسوم في الموضوع
فتح القضية لا يحسم شيئاً: فاللجنة لم تتخذ بعد أي قرار في الموضوع، وقاضٍ إداري (Administrative Law Judge) هو من يستمع إلى الأدلة أولاً، ولا يصدر أي حظر على الاستيراد إلا بعد جلسة استماع كاملة وحكم نهائي 17. وتصبح الأوامر نهائية بعد 60 يوماً من إصدارها، ما لم يعترض عليها ممثل التجارة الأمريكي 1. وعلى اللجنة تحديد تاريخ مستهدف خلال 45 يوماً من بدء التحقيق، وهي مهلة تنتهي في 23 نوفمبر 1.
«لوكشير» تملك دفاعاً لا يتوفر لـ«مونوليثيك»
أبلغت «لوكشير» بورصتها المحلية في 11 أكتوبر أنها لا تتوقع أي أثر مادي، لأن وحداتها لتغذية مراكز البيانات محل الاتهام لا تزال قيد الاختبار لدى العملاء ولم تدخل بعد مرحلة الإنتاج الضخم 37. أما «مونوليثيك باور» فلا تستطيع قول الشيء نفسه: فوحداتها الرأسية بجهد 48 فولت تُشحن فعلاً إلى عملاء متعددين 2.
موجة البيع في جلسة الجمعة لم تستثنِ أحداً. أغلقت «مونوليثيك باور» تعاملات 16 أكتوبر عند 1,210.86 دولار بتراجع 3.1%، فيما أغلقت «فيكور» على تراجع 12.9% 85. وباع المطلعون على أعمال الشركة أسهماً في «مونوليثيك باور» بقيمة 746.3 مليون دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية، من دون أن يشتروا سهمًا واحداً 8.
12 يوماً حتى مؤتمر النتائج
يطرح مؤتمر النتائج المقرر في 29 أكتوبر الآن سؤالاً نشأ بعد صدور التوقعات: هل تصمد أرضية نمو 130% أمام قضية حدودية تستهدف الوحدات نفسها؟ وتستحق المتابعة بعدها: التاريخ المستهدف في 23 نوفمبر، والقاضي الذي ستُسند إليه القضية، وما إذا كانت الشركة ستقول شيئاً على الإطلاق.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
