Vicor pide a la ITC vetar los módulos de alimentación de Monolithic Power para servidores de IA; MPWR presenta resultados el 29 de octubre

El caso queda ahora bajo el rack de la IA

La Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos↗ (ITC) abrió el 9 de octubre la investigación 337-TA-1526 a raíz de una denuncia presentada el 9 de septiembre por Vicor▼−13.38% — Vicor, down 13.38 percent today, fabricante de módulos de alimentación con sede en Andover (Massachusetts) ¹. Veinte entidades se enfrentan ahora a ella: los grupos Foxconn▲+1.88% — Foxconn, up 1.88 percent today, Quanta, Luxshare y Delta, el fabricante de chips Infineon, los fabricantes Flex▼−8.63% — Flex, down 8.63 percent today y Celestica▼−4.52% — Celestica, down 4.52 percent today, y tres sociedades de Monolithic Power ¹. En el caso de Monolithic, el hardware acusado está en Enterprise Data, el segmento que generó el 38,8% de los ingresos del último trimestre ².

El objeto del caso es la alimentación vertical: módulos apilados justo debajo de los procesadores de alta corriente para acortar el trayecto de la energía hasta los aceleradores de IA, las GPU y las CPU ³. Vicor no reclama daños y perjuicios. Pidió una orden de exclusión limitada y órdenes de cese y desistimiento, un remedio fronterizo que dejaría los productos acusados fuera del mercado estadounidense ¹.

La línea acusada es el motor del crecimiento

Enterprise Data, el segmento de alimentación para servidores de IA de Monolithic, facturó 380,6 millones de dólares en el trimestre cerrado en junio, un 164,3% más interanual, y aportó el 38,8% de unos ingresos récord de 980,6 millones de dólares ². El 30 de julio, diez semanas antes de que se abriera el caso, la dirección elevó el suelo de crecimiento anual del segmento, del 85% al 130%, y previó para el trimestre de septiembre unos ingresos de entre 1.140 y 1.160 millones de dólares; asegura que sus módulos verticales de 48V se suministran a varios clientes ². El próximo informe de resultados llegará en torno al 29 de octubre ².

Vicor ya ha hecho esta jugada antes y una vez ganó

A principios de 2025, esa misma comisión prohibió la importación de módulos de alimentación y sistemas infractores procedentes de Delta Electronics, Quanta Computer y dos filiales de Foxconn. Los tres grupos vuelven a figurar entre los demandados ⁴. En el comunicado con el que anuncia el nuevo caso, Vicor avisa a los fabricantes de servidores y a los operadores de centros de datos que se abastecen de los demandados de que «necesitarán una licencia» para seguir importando. Es una propuesta comercial de licencias, y las tasas de regalías que menciona aumentan a medida que la investigación avanza hacia una orden de exclusión ⁵.

Las dos empresas ya se enfrentaban en los tribunales. Monolithic demandó a Vicor el 7 de julio ante un tribunal federal. Alega que Vicor se valió de un antiguo ingeniero que trabajaba dentro del laboratorio de Austin del fabricante de chips AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today para obtener datos confidenciales. Y afirma que perdió negocio con AMD cuando Vicor presionó a la Aduana para que bloqueara sus convertidores ⁶.

Nada está decidido sobre el fondo

Abrir el caso no decide nada: la Comisión no ha tomado ninguna decisión sobre el fondo, un juez administrativo examinará primero las pruebas y una prohibición de importación exigiría una vista completa y una resolución final ¹⁷. Las órdenes se hacen definitivas 60 días después de emitirse, salvo que el Representante de Comercio de Estados Unidos las desapruebe ¹. La Comisión debe fijar una fecha objetivo en los 45 días siguientes a la apertura de la investigación, un plazo que vence el 23 de noviembre ¹.

Luxshare tiene una defensa que Monolithic no puede usar

Luxshare comunicó el 11 de octubre a la bolsa en la que cotiza que no espera un impacto material: sus módulos de alimentación para centros de datos incluidos en la acusación siguen en fase de pruebas con los clientes y no han entrado en producción en masa ³⁷. Monolithic no puede decir lo mismo: sus módulos verticales de 48V ya se suministran a varios clientes ².

El desplome del viernes no perdonó a nadie. Monolithic cerró el 16 de octubre en 1.210,86 dólares, un 3,1% menos, y Vicor terminó con una caída del 12,9% ⁸⁵. Los insiders vendieron acciones de Monolithic por valor de 746,3 millones de dólares en los últimos doce meses y no compraron ninguna ⁸.

Doce días para la conferencia de resultados

La conferencia de resultados del 29 de octubre llega ahora con una pregunta surgida después de la previsión: ¿sobrevive un suelo de crecimiento del 130% a un caso de frontera contra esos mismos módulos? Atención a la fecha objetivo del 23 de noviembre, al juez que se asigne al caso y a si la empresa pronuncia palabra.