비코어, ITC에 모놀리식 파워 AI서버 파워모듈 미국 수입 금지 요청…모놀리식 파워는 29일 실적 발표

분쟁의 무대는 AI 랙 '바로 아래'

미국 국제무역위원회(ITC)↗는 10월 9일, 매사추세츠주 앤도버의 파워모듈 업체 비코어▼−13.38% — 비코어, down 13.38 percent today가 9월 9일 제소한 사건(사건번호 337-TA-1526)에 대한 조사를 개시했다¹. 이 조사의 피제소자는 모두 20곳이다. 폭스콘▲+1.88% — 폭스콘, up 1.88 percent today·쿠앤타·룩스셰어·델타 그룹과 반도체 업체 인피니언, 제조업체 플렉스▼−8.63% — 플렉스, down 8.63 percent today와 셀레스티카▼−4.52% — 셀레스티카, down 4.52 percent today, 그리고 모놀리식 파워(Monolithic Power) 관련 법인 3곳이 이름을 올렸다¹. 모놀리식 파워에서 제소 대상이 된 하드웨어는 엔터프라이즈 데이터(Enterprise Data) 부문에 속한다. 지난분기 매출의 38.8%를 차지하는 부문이다².

쟁점은 수직 전력 공급 기술이다. 대전류 프로세서 바로 아래에 파워모듈을 쌓아 AI 가속기와 GPU, CPU로 가는 전력 공급 경로를 짧게 줄이는 방식이다³. 비코어는 손해배상을 요구하지 않았다. 대신 한정적 배제명령(limited exclusion order)과 금지명령(cease-and-desist order)을 신청했다. 제소 대상 제품을 아예 미국 시장에 못 들어오게 하는 '국경 조치'다¹.

제소 대상 라인이 곧 성장 엔진

모놀리식 파워의 AI 서버 전력 부문인 엔터프라이즈 데이터는 2분기(4~6월) 매출 3억8060만 달러를 올렸다. 전년 동기 대비 164.3% 증가한 수치로, 사상 최고 매출 9억8060만 달러의 38.8%에 해당한다². 경영진은 조사 개시 10주 전인 7월 30일 이 부문의 올해 성장률 하한을 85%에서 130%로 끌어올리고, 3분기(7~9월) 매출은 11억4000만~11억6000만 달러로 가이드했다. 48V 수직 모듈은 이미 여러 고객에 출하되고 있다는 게 회사 측 설명이다². 다음 실적 발표는 오는 29일쯤이다².

비코어, 같은 수법으로 한 번 이겨본 전력 있다

2025년 초 같은 위원회는 델타 일렉트로닉스와 쿠앤타 컴퓨터, 폭스콘 계열사 2곳이 만든 침해 파워모듈과 시스템의 수입을 금지했다. 이 세 그룹 모두 이번에도 피제소자 명단에 이름을 올렸다⁴. 비코어는 이번 사건 관련 보도자료에서 피제소자로부터 제품을 조달하는 서버 제조사와 데이터센터 운영사에 수입을 계속하려면 "라이선스가 필요할 것"이라고 밝혔다. 사실상 라이선스 영업이나 다름없다. 보도자료가 제시한 로열티 요율은 조사가 배제명령에 가까워질수록 올라간다⁵.

두 회사는 이미 법정에서 맞서고 있었다. 모놀리식 파워는 지난 7월 7일 연방법원에 비코어를 상대로 소를 제기했다. 비코어가 반도체 업체 AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today의 오스틴 연구소에서 일하던 전직 엔지니어를 이용해 기밀 데이터를 입수했다는 게 골자다. 회사 측은 비코어가 미국 세관에 모놀리식 파워 컨버터의 통관을 막아달라고 압박하면서 AMD와의 거래를 잃었다고도 주장했다⁶.

본안에 대한 결정은 아직 없다

조사 개시 자체로 정해지는 건 아무것도 없다. 위원회는 본안에 대해 아직 어떤 결정도 내리지 않았고, 증거 심리는 행정법관(ALJ)이 먼저 맡는다. 수입 금지까지 가려면 전체 심리와 최종 결정을 거쳐야 한다¹⁷. 명령은 발부 후 60일이 지나야 확정되며, 그 전에 미국 무역대표부(USTR)가 거부하면 효력을 잃는다¹. 위원회는 조사 개시일로부터 45일 안에 목표 결정일을 정해야 한다. 그 마감이 11월 23일이다¹.

룩스셰어에만 쓸 수 있는 방어 논리

룩스셰어는 10월 11일 자국 증권거래소에 중대한 영향은 없을 것으로 예상한다고 공시했다. 제소 대상인 데이터센터용 파워모듈이 아직 고객 테스트를 거치는 중이고 양산에 들어가지 않았다는 이유다³⁷. 모놀리식 파워는 같은 말을 할 수 없다. 48V 수직 모듈이 이미 여러 고객에 출하되고 있기 때문이다².

지난 16일(금요일) 투매는 양사 모두를 휩쓸었다. 모놀리식 파워는 이날 3.1% 내린 1,210.86달러에 장을 마쳤고, 비코어는 12.9% 급락했다⁸⁵. 모놀리식 파워 내부인들은 지난 12개월간 7억4630만 달러어치 회사 주식을 팔았고, 매수 기록은 전혀 없다⁸.

실적 발표 컨퍼런스콜까지 열이틀

10월 29일 실적 발표 컨퍼런스콜에는 가이드가 나온 뒤 새로 얹힌 질문이 하나 있다. 바로 그 모듈을 겨냥한 수입 차단 사건에서도 130% 성장률 하한이 지켜질 수 있느냐는 것이다. 지켜볼 대목은 11월 23일 목표 결정일과 행정법관 배정, 그리고 회사가 이 사안에 대해 어떤 말이라도 할지 여부다.