Vicor向ITC申请禁止芯源系统AI服务器电源模块进口,MPWR定于10月29日发布财报

案子打到了AI机架之下

10月9日,美国国际贸易委员会↗(ITC)就Vicor▼−13.38% — Vicor, down 13.38 percent today于9月9日提交的投诉立案,启动第337-TA-1526号调查。Vicor是一家电源模块制造商,总部位于马萨诸塞州安多弗¹。目前共有20家实体被列为被申请方:富士康▲+1.88% — 富士康, up 1.88 percent today、广达、立讯精密和台达四个集团,芯片制造商英飞凌,制造商伟创力▼−8.63% — 伟创力, down 8.63 percent today与Celestica▼−4.52% — Celestica, down 4.52 percent today,以及芯源系统旗下三家公司¹。对芯源系统而言,被诉硬件属于企业数据部门,后者贡献了上一季度营收的38.8%²。

本案的核心是垂直供电:将电源模块直接堆叠在大电流处理器正下方,以缩短通往AI加速器、GPU和CPU的供电路径³。Vicor索要的不是赔偿。它申请的是有限排除令和禁止令,这一边境救济手段可将被诉产品挡在美国市场之外¹。

被诉产品线,正是增长引擎

企业数据板块是芯源系统的AI服务器电源业务,在截至6月的财季实现营收3.806亿美元,同比增长164.3%,占公司创纪录营收9.806亿美元的38.8%²。7月30日,即本案立案前十周,管理层将该板块全年增速下限从85%上调至130%,并对截至9月的财季给出11.4亿至11.6亿美元的营收指引;公司称,其48V垂直供电模块已向多家客户出货²。下一份财报将于10月29日前后出炉²。

Vicor故技重施,此前赢过一次

2025年初,同一家委员会曾下令禁止进口台达电子、广达电脑及富士康旗下两家公司的侵权电源模块与系统;上述三家集团此次再度被列为被申请方⁴。Vicor就新案发布的新闻稿向从被申请方采购的服务器制造商和数据中心运营商喊话:若想继续进口,"将需要获得许可"。这番喊话实为推销授权生意,新闻稿列出的许可费率会随着调查向排除令推进而逐级上调⁵。

两家公司此前已对簿公堂。7月7日,芯源系统在联邦法院起诉Vicor,指控Vicor利用一名在芯片制造商AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today奥斯汀实验室工作的前工程师获取机密数据;并称,当Vicor向海关施压、要求拦截自家电源转换器时,公司失去了AMD的业务⁶。

实体问题尚无定论

立案本身并不能决定任何问题:委员会尚未就实体问题作出裁决,证据将先由一名行政法官审理,而要出台进口禁令,还须经完整庭审和最终裁决¹⁷。相关命令在签发60天后即成为最终命令,除非美国贸易代表否决¹。委员会须在立案后45天内设定目标日期,该期限为11月23日¹。

立讯精密有芯源系统用不上的抗辩理由

立讯精密10月11日向所在交易所公告称,预计不会产生重大影响,原因是遭指控的数据中心电源模块仍处于客户测试阶段,尚未进入量产³⁷。芯源系统则说不出这样的话:公司的48V垂直供电模块已向多家客户出货²。

周五的抛售无人幸免。10月16日,芯源系统收于1,210.86美元,跌3.1%;Vicor收跌12.9%⁸⁵。过去12个月,芯源系统内部人士卖出7.463亿美元公司股票,买入为零⁸。

距财报电话会还有12天

10月29日的财报电话会，如今多了一个指引发布之后才写下的问题：面对一桩瞄准同款模块的边境救济案件，130%的增速下限还保得住吗？接下来要看11月23日的目标日期、行政法官的指派，以及公司到底会不会有任何表态。