Visas neue Stablecoin-Schiene macht 0,14 Prozent des Volumens aus – die Aktie erreicht dennoch ein Jahreshoch
Visa Direct hat USDC-finanzierte Auszahlungen über Grenzen hinweg am 15. Oktober in den kommerziellen Betrieb überführt und am 19. Oktober zwei weitere Partner gewonnen. Das Blockchain-Datenunternehmen Allium beziffert die annualisierte Run-Rate des neuen Geschäfts auf 20 Milliarden Dollar – dem steht ein Kartenvolumen von 14,2 Billionen Dollar gegenüber. Die Aktie schloss auf Jahreshoch.
Vincent Jiang · 3 min read
Am 15. Oktober hat Visa+0.02% — Visa, up 0.02 percent today die Stablecoin-Finanzierung aus dem Versuchslabor in die Praxis geholt 12. Visa Direct, der Auszahlungszweig des weltgrößten Kartennetzwerks, hat den kommerziellen Betrieb aufgenommen: Geldtransferdienste und Fintechs können grenzüberschreitende Auszahlungen in USDC, dem von Circle ausgegebenen Dollar-Token rund um die Uhr und in mehr als 180 Ländern vorfinanzieren; die Empfänger werden in lokaler Fiat-Währung ausgezahlt 27. Inyo Global, der erste Prozessor im Live-Betrieb, sei „nur ein schnellerer Weg, die bestehenden Leitungen zu speisen“, sagt Mitgründer Robson Dantas 2. Den Start verantwortet Vira Platonova, Global Head of Visa Direct 2.
Die Aktie erreichte ihr Jahreshoch, bevor der erste Erlösdollar verbucht war
Der Markt antwortete, bevor auch nur ein Erlös anfallen konnte. Visa schloss am 16. Oktober bei 402,61 Dollar, dem höchsten Stand seit einem Jahr, bewertet mit dem 30,9-Fachen der bereinigten Gewinne der vergangenen zwölf Monate 34. KeyBanc hob sein Kursziel am 19. Oktober von 425 auf 465 Dollar an, die Deutsche Bank am 16. Oktober von 430 auf 470 Dollar, und vier weitere Banken erhöhten ihre Ziele zwischen dem 9. und 15. Oktober 4. Dahinter steht ein Netzwerk, das im Geschäftsjahr 2025 14,2 Billionen Dollar über 175 Millionen Händler bewegt hat 5; die Zahlen für das vierte Geschäftsquartal werden am 27. Oktober erwartet 34.
Sechs Banken erhöhten ihre Visa-Kursziele zwischen dem 9. und 19. Oktober
- Bisheriges Kursziel
- Neues Kursziel
Data
| Bisheriges Kursziel | Neues Kursziel | Change | |
|---|---|---|---|
| Baird, 9. Okt. | $420 | $430 | +2.4% |
| BNP Paribas, 12. Okt. | $425 | $455 | +7.1% |
| Goldman Sachs, 13. Okt. | $438 | $439 | +0.2% |
| Bernstein, 15. Okt. | $450 | $475 | +5.6% |
| Deutsche Bank, 16. Okt. | $430 | $470 | +9.3% |
| KeyBanc, 19. Okt. | $425 | $465 | +9.4% |
Der Start macht 0,14 Prozent des Visa-Volumens aus
Allium, ein Anbieter von Blockchain-Daten, beziffert die annualisierte Run-Rate von Visas Stablecoin-Abwicklung in seinem Zahlungsverkehrsbericht für das dritte Quartal 2026 auf mehr als 20 Milliarden Dollar 6. Dividiert man das durch das Volumen von 14,2 Billionen Dollar aus dem vergangenen Geschäftsjahr, kommt der gefeierte Start auf 0,14 Prozent 56. Das schärfere Risiko ist das Gebührengefälle: Stablecoin-Transfers kosten 0,01 bis 0,10 Prozent, Kartenzahlungen 1,5 bis 3,5 Prozent – bei einer Kartenzahlung über 10.000 Dollar laufen rund 150 bis 250 Dollar an Gebühren zusammen 7. Mastercard−0.17% — Mastercard, down 0.17 percent today antwortete, indem es seine Schiene komplett kaufte: das Stablecoin-Infrastrukturunternehmen BVNK für bis zu 1,8 Milliarden Dollar, ein im März angekündigter und im August abgeschlossener Deal. Am selben Donnerstag, an dem Visa seinen eigenen Schalter umlegte, nahm Mastercard die Global Money Platform in Betrieb, seine erste BVNK-Integration 78. Visa mietet stattdessen: den Abwicklungsanbieter Zero Hash, seit August live, danach Inyo Global, StraitsX und Mesh 259.
45 Prozent mehr Zahlungen – das Angebot stand still
Die Nachfrage ist real. Von Januar bis September kamen Stablecoin-Zahlungen auf 482 Milliarden Dollar – ein Plus von 45 Prozent –, während das Stablecoin-Angebot um 0,4 Prozent auf 305 Milliarden Dollar stieg. Die Anzahl der Zahlungen nahm um 71 Prozent zu, zugleich sank der durchschnittliche Transfer von 544 auf 462 Dollar 6. Visa betreibt mehr als 160 Kartenprogramme mit Stablecoin-Anbindung, deren Volumen um fast 200 Prozent wuchs; das branchenweite, mit Stablecoins finanzierte Kartenausgabenvolumen stieg im Quartal rund verzehnfacht auf 3,9 Milliarden Dollar 6. Am 19. Oktober startete StraitsX die Ausgabe Stablecoin-gedeckter Karten in mehr als 100 Märkten, bei einem annualisierten Kartenumsatz von 6 Milliarden Dollar 9. Und Mesh machte Wallet-Guthaben überall dort einsetzbar, wo Visa akzeptiert wird 5.
Weitere Stützen für die Bullen-These
Der Oktober bescherte Visa mehr als nur Stablecoins. Chinas Zentralbank erteilte dem Konzern am 13. Oktober die Freigabe, Inlandszahlungen vorzubereiten 4. Der Stellenabbau vom Juli schlägt mit einer Sonderbelastung von 563 Millionen Dollar zu Buche 4. Und die Nettomarge hält sich seit acht Quartalen in Folge zwischen 47,5 und 55,3 Prozent 10. Doch 200 Prozent Wachstum auf einer Basis, die sich auf null runden lässt, bewegt die 14,2 Billionen Dollar nicht. Und jeder Dollar, der eine Schiene mit 1,5 bis 3,5 Prozent verlässt und auf eine wechselt, die bei nahezu 0,10 Prozent gedeckelt ist, bringt dem Netzwerk weniger ein als die Karte, die er ersetzt hat 57.
Nettomarge hält seit acht Quartalen in Folge zwischen 47,5 und 55,3 Prozent
Data
| Nettomarge | |
|---|---|
| Q3/24 | 55.3% |
| Q4/24 | 53.8% |
| Q1/25 | 47.7% |
| Q2/25 | 51.8% |
| Q3/25 | 47.5% |
| Q4/25 | 53.7% |
| Q1/26 | 53.6% |
| Q2/26 | 48.4% |
Der 27. Oktober bringt die erste ehrliche Messung
Das vierte Geschäftsquartal ist das erste, das Start, Partner und Kaufinteresse umfasst 3. Zwei Angaben entscheiden die Debatte: ob Visa überhaupt eine Zahl zum Stablecoin-Volumen nennt – und wie viel die neue Schiene dem Konzern nach eigenen Angaben einbringt. Der GENIUS Act, das US-Bundesgesetz zu Stablecoins, wird am 18. Januar 2027 verbindlich 2. Platonova stellt den Roll-out kommende Woche auf der Money20/20 USA vor, der großen US-Zahlungskonferenz 2. Die Aktie notiert zu den Multiplen eines Kartennetzwerks – für eine Schiene, die höchstens ein Zehntel Prozent verlangt, wo Karten bis zu 3,5 Prozent kosten 37.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
