La nueva vía de stablecoins de Visa es el 0,14 % de su volumen; su acción acaba de tocar máximos anuales
Visa Direct llevó el 15 de octubre a producción comercial los pagos transfronterizos financiados con USDC y sumó dos socios más el día 19. Allium, una firma de datos de blockchain, estima la nueva línea en un ritmo anual de 20.000 millones de dólares, frente a un volumen con tarjeta de 14,2 billones; la acción cerró en máximos anuales.
Vincent Jiang · 3 min read
El 15 de octubre, Visa+0.02% — Visa, up 0.02 percent today sacó la financiación con stablecoins (monedas estables) del laboratorio piloto 12. Visa Direct, el brazo de pagos de la mayor red de tarjetas del mundo, pasó a producción comercial: las empresas de envío de dinero y las fintech ya pueden prefinanciar pagos transfronterizos en USDC, el token en dólares que emite Circle, en más de 180 países y las 24 horas del día; los receptores cobran en moneda local 27. Inyo Global, el primer procesador en activo, es «solo una forma más rápida de financiar las tuberías existentes», en palabras de su cofundador, Robson Dantas 2. Quien maneja el interruptor es Vira Platonova, directora global de Visa Direct 2.
La acción tocó máximos anuales antes de facturar el primer dólar
El mercado respondió antes de que apareciera ingreso alguno en las cuentas. Visa cerró el 16 de octubre en 402,61 dólares, su nivel más alto en un año, con un múltiplo de 30,9 veces el beneficio ajustado de los últimos doce meses 34. KeyBanc subió el 19 de octubre su precio objetivo de 425 a 465 dólares; Deutsche Bank lo elevó de 430 a 470 el día 16, y otros cuatro bancos hicieron lo propio entre el 9 y el 15 de octubre 4. Debajo late una red que movió 14,2 billones de dólares entre 175 millones de comercios en el ejercicio fiscal de 2025 5; los resultados del cuarto trimestre fiscal llegan el 27 de octubre 34.
Seis bancos elevaron sus objetivos de precio para Visa entre el 9 y el 19 de octubre
- Objetivo anterior
- Nuevo objetivo
Data
| Objetivo anterior | Nuevo objetivo | Change | |
|---|---|---|---|
| Baird, 9 oct | $420 | $430 | +2.4% |
| BNP Paribas, 12 oct | $425 | $455 | +7.1% |
| Goldman Sachs, 13 oct | $438 | $439 | +0.2% |
| Bernstein, 15 oct | $450 | $475 | +5.6% |
| Deutsche Bank, 16 oct | $430 | $470 | +9.3% |
| KeyBanc, 19 oct | $425 | $465 | +9.4% |
El lanzamiento supone el 0,14 % del volumen de Visa
Allium, una firma de datos de blockchain, calcula, en su informe de pagos del tercer trimestre de 2026, que el ritmo anualizado de liquidación con stablecoins de Visa supera los 20.000 millones de dólares 6. Si se divide esa cifra entre los 14,2 billones de dólares, el lanzamiento tan celebrado supone el 0,14 % del volumen del último ejercicio fiscal 56. La brecha de comisiones es el riesgo más agudo: las transferencias con stablecoins cuestan entre el 0,01 % y el 0,10 %, y los pagos con tarjeta, entre el 1,5 % y el 3,5 %; una compra con tarjeta de 10.000 dólares conlleva aproximadamente entre 150 y 250 dólares en comisiones 7. Mastercard−0.17% — Mastercard, down 0.17 percent today respondió comprando la vía por completo: la firma de infraestructura de stablecoins BVNK, por hasta 1.800 millones de dólares, en una operación anunciada en marzo y cerrada en agosto. Puso en marcha Global Money Platform, su primera integración de BVNK, el mismo jueves en que Visa encendía su propio interruptor 78. Visa, en cambio, alquila: el proveedor de liquidación Zero Hash, operativo desde agosto, y después Inyo Global, StraitsX y Mesh 259.
Los pagos crecieron un 45 % con la oferta estancada
La demanda es real. Los pagos con stablecoins alcanzaron los 482.000 millones de dólares entre enero y septiembre, un 45 % más, mientras la oferta creció un 0,4 %, hasta los 305.000 millones; el número de operaciones subió un 71 % y la transferencia media bajó de 544 a 462 dólares 6. Visa opera más de 160 programas de tarjetas vinculados a stablecoins, con un volumen que ha crecido cerca de un 200 %, y el gasto con tarjetas financiadas con stablecards... financiadas con stablecoins en todo el sector se multiplicó por diez en el trimestre, hasta unos 3.900 millones de dólares 6. El 19 de octubre, StraitsX abrió la emisión de tarjetas respaldadas por stablecoins en más de 100 mercados, sobre un gasto anualizado con tarjeta de 6.000 millones de dólares 9, y Mesh hizo que los saldos de los monederos digitales se pudieran gastar allí donde se acepta Visa 5.
La tesis alcista tiene otros apoyos
Octubre le trajo a Visa algo más que stablecoins. El banco central chino le autorizó el 13 de octubre a prepararse para los pagos internos 4, los recortes de empleo de julio conllevan un cargo de 563 millones de dólares 4 y el margen neto se ha mantenido entre el 47,5 % y el 55,3 % durante ocho trimestres consecutivos 10. Aun así, un crecimiento del 200 % sobre una base que, redondeada, da cero no mueve 14,2 billones de dólares, y cada dólar que sale de una vía del 1,5 % al 3,5 % hacia otra con un tope cercano al 0,10 % le paga a la red menos que la tarjeta a la que sustituye 57.
El margen neto se ha mantenido entre el 47,5 % y el 55,3 % durante ocho trimestres consecutivos
Data
| Margen neto | |
|---|---|
| T3 '24 | 55.3% |
| T4 '24 | 53.8% |
| T1 '25 | 47.7% |
| T2 '25 | 51.8% |
| T3 '25 | 47.5% |
| T4 '25 | 53.7% |
| T1 '26 | 53.6% |
| T2 '26 | 48.4% |
El 27 de octubre llegará la primera lectura honesta
Los resultados del cuarto trimestre fiscal serán los primeros en incluir el lanzamiento, los socios y la puja 3. Dos revelaciones decidirán el debate: cualquier cifra de volumen en stablecoins y lo que Visa diga que le reporta la nueva vía. La ley GENIUS, la norma federal sobre stablecoins, entra en vigor el 18 de enero de 2027 2, y Platonova presentará el despliegue la semana que viene en Money20/20 USA, la gran conferencia de pagos de EE. UU. 2 La acción cotiza con múltiplos propios de una red de tarjetas por una vía que cobra como máximo el 0,1 % mientras las tarjetas cobran hasta el 3,5 % 37.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
