वीजा की नई स्टेबलकॉइन रेल कुल कारोबार का महज 0.14 प्रतिशत, फिर भी शेयर एक साल के उच्चतम स्तर पर
वीजा डायरेक्ट ने 15 अक्टूबर को USDC से फंड होने वाले क्रॉस-बॉर्डर पेआउट (सीमा-पार भुगतान) कमर्शियल कर दिए और 19 अक्टूबर को दो नए पार्टनर भी जोड़ लिए। ब्लॉकचेन डेटा फर्म एलियम का आकलन है कि यह नई लाइन सालाना रन रेट के हिसाब से 20 अरब डॉलर की है, जबकि कार्ड कारोबार 14.2 ट्रिलियन डॉलर का है। इस बीच शेयर एक साल के उच्चतम स्तर पर बंद हुआ।
Vincent Jiang · 3 min read
15 अक्टूबर को वीजा+0.02% — वीजा, up 0.02 percent today ने स्टेबलकॉइन (Stablecoin) फंडिंग को पायलट लैब से निकालकर असली कारोबार में उतार दिया 12। दुनिया के सबसे बड़े कार्ड नेटवर्क की पेआउट इकाई वीजा डायरेक्ट ने कमर्शियल प्रोडक्शन शुरू कर दिया। अब मनी ट्रांसमीटर—पैसे भेजने की लाइसेंसधारी कंपनियां—और फिनटेक 180 से ज्यादा देशों में, चौबीसों घंटे, क्रॉस-बॉर्डर पेआउट के लिए USDC—सर्कल की ओर से जारी डॉलर टोकन— में पहले से फंड जमा सकती हैं; पाने वाले का भुगतान स्थानीय फिएट मुद्रा (fiat) में सेटल होता है 27। पहला लाइव प्रोसेसर इन्यो ग्लोबल के सह-संस्थापक रॉबसन दांतास के शब्दों में यह "मौजूदा पाइपलाइन को फंड करने का बस एक तेज तरीका" है 2। इस स्विच की कमान वीजा डायरेक्ट की ग्लोबल हेड वीरा प्लातोनोवा के पास है 2।
रेवेन्यू आने से पहले ही शेयर एक साल के उच्चतम स्तर पर
रेवेन्यू दर्ज होने से पहले ही बाजार ने जवाब दे दिया। वीजा का शेयर 16 अक्टूबर को 402.61 डॉलर पर बंद हुआ—एक साल का उच्चतम स्तर—और ट्रेलिंग एडजस्टेड कमाई के हिसाब से उसका वैल्यूएशन 30.9 गुना है 34। कीबैंक ने 19 अक्टूबर को अपना प्राइस टारगेट 425 से बढ़ाकर 465 डॉलर किया, डॉइचे बैंक ने 16 अक्टूबर को 430 से 470 डॉलर किया; 9 से 15 अक्टूबर के बीच चार और बैंकों ने भी अपने-अपने टारगेट ऊंचे किए 4। इन सबकी बुनियाद वह नेटवर्क है, जिसने वित्त वर्ष 2025 में 17.5 करोड़ (175 मिलियन) मर्चेंट्स पर 14.2 ट्रिलियन डॉलर का कारोबार किया 5; वित्तीय चौथी तिमाही के नतीजे 27 अक्टूबर को आने हैं 34।
9 से 19 अक्टूबर के बीच छह बैंकों ने वीजा के टारगेट ऊंचे किए
- पुराना टारगेट
- नया टारगेट
Data
| पुराना टारगेट | नया टारगेट | Change | |
|---|---|---|---|
| बेयर्ड, 9 अक्टूबर | $420 | $430 | +2.4% |
| बीएनपी परिबा, 12 अक्टूबर | $425 | $455 | +7.1% |
| गोल्डमैन सैक्स, 13 अक्टूबर | $438 | $439 | +0.2% |
| बर्नस्टीन, 15 अक्टूबर | $450 | $475 | +5.6% |
| डॉइचे बैंक, 16 अक्टूबर | $430 | $470 | +9.3% |
| कीबैंक, 19 अक्टूबर | $425 | $465 | +9.4% |
यह लॉन्च वीजा के कुल कारोबार का महज 0.14 प्रतिशत
ब्लॉकचेन डेटा फर्म एलियम ने अपनी तीसरी तिमाही 2026 की पेमेंट्स रिपोर्ट में वीजा के स्टेबलकॉइन सेटलमेंट का सालाना रन रेट 20 अरब डॉलर से ऊपर आंका है 6। इसे 14.2 ट्रिलियन डॉलर से भाग दें तो पता चलता है कि जिस लॉन्च का इतना शोर मचा, वह पिछले वित्त वर्ष के कुल कारोबार का सिर्फ 0.14 प्रतिशत निकलता है 56। इससे भी तीखा खतरा फी गैप का है: स्टेबलकॉइन ट्रांसफर की लागत 0.01 से 0.10 प्रतिशत है, जबकि कार्ड पेमेंट पर यह 1.5 से 3.5 प्रतिशत है, और 10,000 डॉलर की कार्ड खरीद पर करीब 150 से 250 डॉलर तक की फीस बन जाती है 7। मास्टरकार्ड−0.17% — मास्टरकार्ड, down 0.17 percent today का जवाब था रेल खुद खरीद लेना: उसने स्टेबलकॉइन इंफ्रास्ट्रक्चर फर्म बीवीएनके को 1.8 अरब डॉलर तक में हासिल किया—डील मार्च में ऐलानी गई और अगस्त में पूरी हुई। जिस गुरुवार वीजा ने अपना स्विच ऑन किया, उसी दिन मास्टरकार्ड ने बीवीएनके का अपना पहला इंटीग्रेशन—ग्लोबल मनी प्लेटफॉर्म—चालू कर दिया 78। वीजा ने इसके बजाय रेंट का रास्ता चुना है: पहले सेटलमेंट प्रोवाइडर जीरो हैश, जो अगस्त से लाइव है, फिर इन्यो ग्लोबल, स्ट्रेट्सएक्स और मेश 259।
पेमेंट्स 45 प्रतिशत बढ़े, सप्लाई जहां की तहां
मांग असली है। जनवरी से सितंबर के बीच स्टेबलकॉइन पेमेंट्स 45 प्रतिशत बढ़कर 482 अरब डॉलर पहुंचे, जबकि सप्लाई 0.4 प्रतिशत बढ़कर 305 अरब डॉलर रही। पेमेंट की तादाद 71 प्रतिशत बढ़ी, जबकि औसत ट्रांसफर 544 डॉलर से घटकर 462 डॉलर रह गया 6। वीजा 160 से ज्यादा स्टेबलकॉइन-लिंक्ड कार्ड प्रोग्राम चला रहा है, जिनका कारोबार करीब 200 प्रतिशत ऊपर जा चुका है; पूरी इंडस्ट्री में स्टेबलकॉइन से फंड होने वाला कार्ड खर्च तिमाही में करीब दस गुना बढ़कर 3.9 अरब डॉलर पहुंचा 6। 19 अक्टूबर को स्ट्रेट्सएक्स ने 6 अरब डॉलर के सालाना कार्ड खर्च के आधार पर 100 से ज्यादा मार्केट्स में स्टेबलकॉइन-बैक्ड कार्ड इश्यूइंग खोल दी 9, और मेश ने वॉलेट बैलेंस को वीजा स्वीकारने वाली हर जगह खर्चने लायक बना दिया 5।
तेजी की दलील सिर्फ स्टेबलकॉइन पर नहीं टिकी
अक्टूबर ने वीजा को स्टेबलकॉइन से इतर भी कुछ दिया है। चीन के केंद्रीय बैंक ने 13 अक्टूबर को उसे घरेलू पेमेंट्स की तैयारी के लिए हरी झंडी दे दी 4, जुलाई की नौकरी छंटनी का चार्ज 563 मिलियन डॉलर है 4, और नेट मार्जिन लगातार आठ तिमाहियों से 47.5 से 55.3 प्रतिशत के बीच बना हुआ है 10। फिर भी, जिस बेस को गोल करने पर शून्य ही बचता है, उस पर 200 प्रतिशत की ग्रोथ से 14.2 ट्रिलियन डॉलर का कारोबार नहीं हिलता। और 1.5 से 3.5 प्रतिशत वाली रेल छोड़कर 0.10 प्रतिशत के आसपास कैप वाली रेल पर जाने वाला हर डॉलर नेटवर्क को उस कार्ड से कम देता है जिसकी जगह वह ले रहा है 57।
नेट मार्जिन लगातार आठ तिमाहियों से 47.5 से 55.3 प्रतिशत के बीच बना हुआ
Data
| नेट मार्जिन | |
|---|---|
| FY24 की तीसरी तिमाही | 55.3% |
| FY24 की चौथी तिमाही | 53.8% |
| FY25 की पहली तिमाही | 47.7% |
| FY25 की दूसरी तिमाही | 51.8% |
| FY25 की तीसरी तिमाही | 47.5% |
| FY25 की चौथी तिमाही | 53.7% |
| FY26 की पहली तिमाही | 53.6% |
| FY26 की दूसरी तिमाही | 48.4% |
पहली ईमानदार परख होगी 27 अक्टूबर को
वित्तीय चौथी तिमाही के नतीजे पहली ऐसी तिमाही के हैं, जिसमें लॉन्च, पार्टनर और बाजार की बोली — तीनों शामिल हैं 3। बहस दो डिस्क्लोजर तय करेंगे: स्टेबलकॉइन का कोई भी कारोबार आंकड़ा, और वीजा का यह बयान कि नई रेल उसे कितना चुकाती है। फेडरल स्टेबलकॉइन कानून जीनियस एक्ट (GENIUS Act) 18 जनवरी 2027 से बाध्यकारी हो जाएगा 2, और प्लातोनोवा अगले हफ्ते अमेरिका की बड़ी पेमेंट कॉन्फ्रेंस मनी20/20 यूएसए में इस डिप्लॉयमेंट को पेश करेंगी 2। कार्ड जहां 3.5 प्रतिशत तक चार्ज लेते हैं, वहां यह रेल ज्यादा से ज्यादा 0.10 प्रतिशत — और शेयर आज भी कार्ड नेटवर्क वाले मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है 37।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
