Vrbo将每笔预订佣金提至12%，爱彼迎卖的是搜索
10月29日起，Vrbo平台上的所有房东都须向Expedia缴纳12%的统一佣金，此前通过物业管理软件接入的物业管理方费率仅为5%，房客服务费则维持“灵活”。对房客分文不收的爱彼迎（Airbnb），同一周内上线了AI搜索与多项服务：两大对手如今在预订交易的两端各自变现。
Vincent Jiang · 3 min read
统一12%佣金10月29日落地
Vrbo周二发给房东的通知，读起来像贷款利率调整：10月29日起，这家Expedia集团旗下品牌上的所有房东和物业管理方，都须缴纳12%的统一佣金1。目前，通过物业管理软件（PMS）接入的管理方费率为5%，未接入软件的房东为8%1。对占多数的软件接入方而言，涨幅高达140%，而通知期只有一个月。
买单的是专业管理方
据短租数据机构AirDNA统计，Vrbo在全球约55%、在美国约51%的房源通过物业管理软件运营1。这次涨价不偏不倚，正落在专业物业管理方身上，而他们恰是各平台竞相争取的供给方。通知对房客端只字未提：房客服务费目前为11%至14%1，今后将按“灵活”且不设具体数字的幅度下调，房东因此看不到房客实际面对的价格。爱彼迎和Booking.com则不向房客收取任何费用1。
先缴佣金，再买曝光
第二笔收费已经在等着。9月1日，Vrbo在全球上线“赞助房源”（Sponsored Listings）——按实际预订间夜计费的广告，卖的是Vrbo自家搜索结果页顶部的优先展示位2。想要曝光，如今预算里就得先摆上12%的佣金，再往上叠一层广告费。而这个搜索框，已经成了旅游公司争抢的焦点。
Vrbo统一12%的房东佣金落在11%至14%房客服务费区间内
Data
| Value | |
|---|---|
| PMS接入管理方（现行） | 5% |
| 直连房东（现行） | 8% |
| 全部房东（10月29日起） | 12% |
爱彼迎卖的是搜索
就在费率通知发出的次日，爱彼迎发布了秋季更新：支持文字或语音的AI搜索、从杂货配送到滑雪装备租赁的一系列服务，以及标出好友住过哪些房源的地图3。布莱恩·切斯基说，难点在于“当你的平台上有1000亿美元流转时”还要做成这些改动3。爱彼迎第二季度预订额达272亿美元4，按这一速度年化，已越过1000亿美元这条线；当季营收36亿美元，同比增长16.5%。Expedia营收增长14%，至43.15亿美元，并上调了全年业绩指引5。
爱彼迎营收增速连续两个季度超过16%
Data
| 爱彼迎营收 | |
|---|---|
| 2023年三季度 | $3.4B |
| 2023年四季度 | $2.22B |
| 2024年一季度 | $2.14B |
| 2024年二季度 | $2.75B |
| 2024年三季度 | $3.73B |
| 2024年四季度 | $2.48B |
| 2025年一季度 | $2.27B |
| 2025年二季度 | $3.1B |
| 2025年三季度 | $4.1B |
| 2025年四季度 | $2.78B |
| 2026年一季度 | $2.68B |
| 2026年二季度 | $3.61B |
Vrbo的理由站得住，账却没法查
Vrbo的辩护确实能得分。一位了解Vrbo计划的度假租赁专家表示，房客服务费将大幅下调1；Expedia也已连续五个季度超出自身预期上限7。漏洞在于，这笔账眼下还没人能核对；而爱彼迎刚刚录得近三年来最强劲的北美增长4，偏偏就是在Vrbo重新定价的这个市场。
马脚露在哪
安德森·霍洛维茨这样解读这场挤压：如果Expedia为一笔预订向AI助手付费，而不是付给谷歌，结果可能只是把一种获客成本换成了另一种；而爱彼迎的差异化房源库存，或许能让它在这些条款上握有议价筹码6。Expedia已经在花钱购买这种分发渠道：一方面扩大与ChatGPT和谷歌AI的合作，一方面收购行程规划应用Layla7。值得盯紧的是10月29日之前的费率表，以及之后的Vrbo房源数量：房源库存让AI助手绕不开的平台，可以向机器收接入费；靠花钱买旅客的平台，则处处都得交买路钱。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
