Workday corta 500 funcionários, a maioria na área de produto, e mantém todas as projeções de lucro, menos a GAAP
O formulário 8-K de 29 de setembro reitera todas as orientações para o ano fiscal de 2027, exceto a margem operacional GAAP, que absorve US$ 65 milhões a US$ 80 milhões em encargos da segunda reestruturação da empresa no ano — com os cortes concentrados sobretudo nas equipes que constroem sua IA.
Richard Tang · 3 min read
Workday (NASDAQ: WDAY) protocolou um formulário 8-K em 29 de setembro de 2026 anunciando o corte de cerca de 2,5% do quadro de funcionários — aproximadamente 500 pessoas, sobretudo nas áreas de Produto e Tecnologia. É a segunda reorganização da empresa no ano 12. Dos US$ 65 milhões a US$ 80 milhões em encargos, cerca de US$ 40 milhões a US$ 55 milhões são indenizações em dinheiro para quem sai; o restante não passa pelo caixa — são remuneração em ações e perdas com escritórios alugados 1. Em fevereiro, cerca de 400 cargos foram eliminados e, uma semana depois, o CEO Carl Eschenbach deixou o cargo, com o cofundador Aneel Bhusri de volta ao comando 2. A empresa diz que segue contratando em áreas estratégicas prioritárias ao longo do ano fiscal de 2027 1.
O comunicado mexe apenas no livro que absorve o custo
Todas as orientações da teleconferência de resultados de 27 de agosto seguem valendo, exceto a da margem operacional GAAP. A Workday reiterou a orientação de margem não GAAP de 30,0% para o terceiro trimestre fiscal e de 31,0% para o ano fiscal inteiro e agora estima uma margem GAAP cerca de 20 a 21 pontos abaixo da primeira e 19 pontos abaixo da segunda, porque o comunicado exclui os encargos de reestruturação das métricas não GAAP 13. A diferença não é nova: no trimestre recém-divulgado, só a remuneração em ações respondeu pela maior parte da distância entre os dois livros 3. Um quadro em que apenas o número contábil muda mostra aos investidores qual dos livros a gestão quer ver precificado.
Margem GAAP atinge o melhor nível dos últimos dez trimestres pouco antes dos cortes
Data
| Margem operacional GAAP | |
|---|---|
| 1T24 | 3.2% |
| 2T24 | 5.3% |
| 3T24 | 7.6% |
| 4T24 | 3.4% |
| 1T25 | 1.7% |
| 2T25 | 10.6% |
| 3T25 | 10.6% |
| 4T25 | 6.9% |
| 1T26 | 13.3% |
| 2T26 | 11.8% |
Margem GAAP orientada fica cerca de 20 pontos abaixo da orientação não GAAP mantida pela Workday
- Margem operacional GAAP
- Estimate
Data
| Margem operacional GAAP | |
|---|---|
| 1T27 | 13.3% |
| 2T27 | 11.8% |
| 3T27 (orientação) (estimate) | 9.5% (9–10%) |
| AF27 (orientação) (estimate) | 12% |
A negação de Bhusri encontra sua primeira linha de custo
Na teleconferência de resultados de agosto, Bhusri disse que "não tinha conhecido um único cliente que pretendesse substituir a Workday por um produto construído internamente ou por uma oferta de startup", e a empresa não citou nenhum motivo ligado à IA em nenhuma das duas rodadas de cortes 2. A divulgação de resultados do mesmo trimestre credita à IA mais de um quarto do valor anual de contratos novos e mais de 5.500 clientes que usam ao menos um agente da Workday 3. Duas rodadas de cortes dentro da equipe que constrói esse produto não provam que a ameaça de o cliente construir por conta própria seja real; mostram onde a gestão vai gastar caixa para remodelar primeiro. As ações recuam cerca de 12% no acumulado do ano, em meio a uma pressão mais ampla dos investidores sobre os papéis de software corporativo, por temores de concorrência movida pela IA 2; se esse medo estiver certo, os beneficiados ficam fora da Workday: são os fornecedores das ferramentas de agentes que os clientes da empresa usariam para construir software em vez de comprá-lo.
Pedem ao tribunal que lance ao fornecedor a conta da própria IA
Em setembro, candidatos a emprego pediram a um juiz federal em São Francisco que certificasse um caso de discriminação contra a própria Workday como ação coletiva. O caso reúne quatro subclasses: candidatos negros, mulheres, mais velhos e pessoas com deficiência, todos triados pelas ferramentas de contratação da empresa. A audiência está marcada para 9 de março de 2027 5. A Workday nega qualquer irregularidade e afirma que suas ferramentas avaliam apenas as qualificações para o cargo, e não características protegidas 5. Se o fornecedor, e não os clientes, acabar pagando pelo que a IA faz, a conta recai sobre a linha GAAP que o comunicado acaba de mover.
Fique de olho no número que o comunicado moveu
O formulário 8-K e o processo judicial apontam na mesma direção: a transição para a IA agêntica é paga em algum lugar, e a gestão já mostrou de qual livro quer desviar a conta. Se Bhusri estiver certo, o encargo é o preço de afinar a máquina. Se o medo estiver certo, é o som de um fosso reconstruído com menos mãos. Duas datas trazem a resposta: os resultados do terceiro trimestre fiscal, em que a diferença de 20 a 21 pontos se materializa, e 9 de março de 2027, quando o tribunal examina se os candidatos a emprego se tornam uma classe. Precifique o livro que o comunicado moveu.
Deepdive
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