Xcel Energy oferece congelar tarifas em Minnesota até 2028 e paga a conta com créditos tributários de cinco projetos de baterias

A proposta cai no meio da briga

Os consumidores de energia elétrica de Minnesota acabam de engolir dois anos de aumentos contestados. Em 9 de outubro, a concessionária que a Xcel Energy▲+0.57% — Xcel Energy, up 0.57 percent today mantém em seu estado de origem respondeu com uma proposta de troca: a NSP-Minnesota protocolou na comissão estadual um plano de estabilidade tarifária para consumidores (Electric Customer Rate Stability Plan)↗, que congela as tarifas-base cobradas dos clientes em 2027 e 2028, em lugar do processo de reajuste que a companhia havia planejado ¹. O protocolo solicita decisão até janeiro de 2027 e ele próprio aponta a alternativa: se o plano for recusado, a concessionária espera abrir um novo processo de reajuste no início de 2027, com os aumentos de volta à mesa ¹.

Os créditos pagam a conta

O congelamento tem um mecanismo de financiamento — e é nele que mora toda a história. A NSP-Minnesota anteciparia, ao longo de dois anos, o reconhecimento dos benefícios do crédito tributário federal ao investimento (Investment Tax Credit) de cinco projetos de armazenamento em baterias, usando-os para abater a necessidade de receitas (revenue requirement) dos investimentos de capital em curso ¹. O documento não informa o valor em dólares dos créditos. Créditos reconhecidos em 2027 e 2028 não vão estar na gaveta em 2029 — e um congelamento de tarifas pago com o futuro é um empréstimo que os consumidores fazem a si mesmos. Os mecanismos de regularização (true-up) e de repasse (trackers) do último caso aprovado continuam valendo, de modo que as contas de luz ainda podem variar dentro de uma tarifa-base congelada ¹.

Uma comissão com dois processos espinhosos

A proposta cai no colo de um regulador já ocupado. Em julho, a Comissão de Serviços Públicos de Minnesota autorizou aumentos de 2,3% para 2025 e de 3,4% para 2026↗, muito abaixo dos 13,2% em dois anos que a Xcel havia pedido, e elevou a remuneração autorizada do capital próprio da concessionária de 9,25% para 9,60% ². Entidades de defesa do consumidor estimam esse acréscimo de remuneração em US$ 34 milhões a US$ 35 milhões por ano, e o procurador-geral Keith Ellison e o Citizens Utility Board pediram a reconsideração da decisão↗; o prazo da comissão vence em 19 de outubro ³. O processo atraiu cerca de 8,6 mil comentários públicos ⁴.

As obras não param

Nada no plano desacelera o programa de investimentos que o congelamento precisa cobrir. A Xcel mira US$ 70 bilhões de investimentos até 2030 e crescimento anual de cerca de 11% na base tarifária↗, com 1 gigawatt de data centers em operação ou em construção, 1 gigawatt sob contratos assinados e um pipeline superior a 20 gigawatts ⁵⁶.

O gasto de capital trimestral subiu de US$ 1,64 bilhão no fim de 2023 para US$ 2,95 bilhões no segundo trimestre de 2026, com pico de US$ 3,44 bilhões ⁷. Três dias antes de protocolar o plano, a Xcel anunciou a venda de seus 15 mil clientes em Michigan para concentrar capital nos estados prioritários, com fechamento previsto para 2027 ⁸.

Quem segura o adiamento

A Xcel diz que suas contas de energia residenciais em Minnesota ficaram 31% abaixo da média nacional em 2025 e que créditos federais já abatem suas tarifas finais ²⁴. O outro lado da troca: se o congelamento vingar, as novas tarifas-base no principal estado elétrico da companhia escorregam para 2029, e os créditos gastos agora não poderão aliviar aquela conta futura. Duas datas precificam a troca: 19 de outubro, para a reconsideração da remuneração do capital próprio, e janeiro de 2027, para a escolha entre o congelamento e a briga ¹³.