Xcel beantragt Texas-Tarif, der Rechenzentren an 15 Jahre bindet – Ausstiegsgebühren inklusive

Der Tarif, der regelt, wer zahlt

Am 28. September hat Xcel Energy die Public Utility Commission of Texas (PUCT) gebeten, einen Großverbrauchertarif zu genehmigen↗. Der Tarif schreibt vor, dass Rechenzentren und andere Großabnehmer die von ihren Projekten benötigten Leitungen, Umspannwerke, Erweiterungen des Netzanschlusses und zusätzliche Erzeugungskapazität selbst bezahlen ¹². Die Bedingungen lesen sich wie die Covenants eines Kreditvertrags: Bindungen in der Regel über 15 Jahre oder länger, finanzielle Sicherheiten, falls sich ein Projekt verzögert oder verkleinert, monatliche Mindestzahlungen, solange die Abnahme anläuft, und Ausstiegsgebühren, mit denen projektspezifische Infrastruktur refinanziert wird, wenn ein Kunde vorzeitig aussteigt ². Xcel sagt, es habe in anderen Bundesstaaten bereits Großverbrauchertarife vorangetrieben, und wolle als Nächstes in New Mexico einen Antrag einreichen ¹. „Diese Projekte können wirtschaftliche Chancen in den Gemeinden bringen, die wir versorgen. Aber es ist entscheidend, dass das Wachstum richtig gehandhabt wird“, sagte Brad Baldridge, kommissarischer Präsident von Xcel Energy↗ in Texas und New Mexico ¹.

Der Streit, der dahintersteht

Der Antrag ist die Antwort auf einen laufenden politischen Streit darüber, wer den Strom für die KI bezahlt. In Minnesota argumentiert das Büro von Generalstaatsanwalt Keith Ellison, die Vereinbarung mit Google über Pine Island↗ könne die übrigen Kunden von Xcel mit rund einer Milliarde Dollar an Nettokosten belasten; Xcel selbst rechnet mit mehr als 1,1 Milliarden Dollar an Nettovorteilen. Das Projekt liegt bis zum Abschluss einer Umweltprüfung auf Eis ³⁴. In Colorado deckt Xcels eigener, im April vorgelegter Tarifplan für Lasten über 50 MW bis 2031 eine geschätzte zusätzliche Rechenzentrumsnachfrage von 2 GW ab; allein Masten und Leitungen könnten mehr als eine Milliarde Dollar kosten, wie Unternehmensschätzungen zeigen ⁵. Und ab dem 6. Oktober zahlen Haushalte in Colorado 5,16 Dollar mehr pro Monat für Gas – auf Basis einer Einigung über 123 Millionen Dollar, die die Regulierer von einer Forderung über 190 Millionen Dollar heruntergehandelt haben ⁶.

Ohio hat dieses Experiment bereits durchgeführt

Die Vorlage existiert. 2025 genehmigte Ohio AEPs Tarif für Rechenzentren↗: Die erfassten Anlagen müssen bis zu zwölf Jahre lang für mindestens 85 Prozent der vertraglich zugesicherten Kapazität zahlen – dazu kommen Sicherheiten und Ausstiegsgebühren ⁷. AEP Ohio erklärte im Februar, Rechenzentrums-Verträge über 17.861 MW in den Büchern zu haben, die bis 2035 laufen – rund 70 Prozent über der historischen Spitzenlast des Unternehmens ⁷. Nach Angaben des Ohio Consumers' Counsel, des Verbraucheranwalts des Bundesstaats, hatten Amazon, Google, Microsoft und Meta diesen verbindlichen Tarif bekämpft und sich für eine weichere Alternative eingesetzt; am 30. September unterzeichneten sie eine freiwillige Selbstverpflichtung↗, ihre vollen Energiekosten zu übernehmen ⁸⁴. Die Selbstverpflichtung ist freiwillig. Der Tarif nicht.

Das Kapital ist längst zugesagt

Xcel gibt Geld aus wie ein Unternehmen, das darauf setzt, diesen Streit für sich zu entscheiden: Die Capex je Quartal hat sich seit 2023 rund verdoppelt, während der operative Cashflow stagniert. Der Ausbau wird damit zunehmend über Fremd- und Eigenkapital finanziert – statt über den Zähler ⁹.

Das stille dritte Standbein

Am 6. Oktober einigte sich Xcel zudem auf den Rückzug aus Michigan↗: 6.000 Gaskunden gehen an SEMCO, 9.000 Stromkunden an Upper Peninsula Power – insgesamt 15.000 Kunden in zwei Countys. Der Abschluss soll 2027 erfolgen, die finanziellen Konditionen wurden nicht offengelegt ¹⁰¹¹. Kleines Stammgebiet raus, vertraglich gesicherte KI-Last rein: Wer die Woche zusammenliest, sieht eine einzige Kapitalumschichtung.

Drei Regulierer, drei Urteile

Die These liegt nun bei drei Regulierern: Die PUCT entscheidet über den texanischen Tarif, die Colorado PUC bis Jahresende über den Plan aus dem April, die Minnesota PUC über die Google-Vereinbarung ¹⁵³. Eine Genehmigung, und Xcel bekommt eine Pipeline von Rechenzentrumsprojekten, die vertraglich gesichert daherkommen statt umstritten. Bislang deutet nichts in der Aktenlage darauf hin, dass CenterPoint oder DTE denselben Weg gehen. Jedes Versorgungsunternehmen mit Rechenzentren in der Warteschlange steht vor derselben Weichenstellung: die Last vertraglich binden oder um die Rechnung vor Gericht streiten.